Un cierre tranquilo renueva las expectativas alcistas

La cautela de los compradores ha dado paso, en la ¨²ltima sesi¨®n de la semana, a una serie de tomas selectivas que han conseguido generar un ambiente m¨¢s positivo para encarar el pr¨®ximo ciclo. Los ¨²ltimos recortes registrados han favorecido este nuevo acercamiento del dinero al mercado, ya que los precios han descendido lo suficiente como para que se pudieran plantear estas nuevas posiciones.El equilibrio vuelve a ser la caracter¨ªstica principal del mercado, con posiciones muy cercanas de compradores y vendedores que, tras las fuertes oscilaciones sufridas en estas sesiones, se muestran m¨¢s cautos al operar. En pocos casos los precios han variado m¨¢s de 10 enteros, lo que ha contribuido a que los ¨ªndices generales de los cuatro mercados hayan registrado movimientos muy cortos. Madrid subi¨® 16 cent¨¦simas, mientras que las otras tres bolsas han bajado entre 32 y 73. La opini¨®n m¨¢s extendida por el parqu¨¦ es que se trata de los l¨®gicos ajustes despu¨¦s del castigo sufrido por algunos valores.

El grupo que contin¨²a cumpliendo todos los pron¨®sticos es el bancario, a pesar de que las partidas vendedoras han vuelto a imponerse con cierta facilidad. La mejor disposici¨®n de estos valores hacia las variaciones positivas les hace, en cierto modo, insensibles a la presencia de ¨®rdenes de venta en la caja. En esta ¨²ltima sesi¨®n, s¨®lo tres de los siete grandes valores del sector mostraban un saldo positivo, que fue anulado por el papel que ostentaba el resto, Aun as¨ª, los 39 enteros que subi¨® el Banco de Bilbao, y que le permiten alcanzar la cota del 1.000%, pudieron m¨¢s que los peque?os retrocesos o las repeticiones de los dem¨¢s componentes de este peque?o grupo. El n¨²mero de t¨ªtulos ejecutados ha vuelto a descender, situ¨¢ndose en 214.000, lo que contribuir¨¢ a que el volumen de contrataci¨®n se mantenga en los niveles m¨¢s bajos del a?o.

Los valores el¨¦ctricos mostraron con claridad este discreto cambio de orientaci¨®n mediante un comportamiento indeciso que se tradujo en una serie de altibajos que en ningun caso superaron los tres enteros. Esta situaci¨®n permiti¨® ciertas alegr¨ªas en los grupos industriales, pues inmediatamente se detect¨® la posibilidad de que los recortes hubieran terminado. Los pocos avances de importancia que se dieron en esta sesi¨®n se centraron en esto valores, siempre mejor dispuestos ante la presencia de dinero.

Telef¨®nica cierra la semana con otro peque?o retroceso que no impide una subida, tras estas cinco sesiones, de 2,75 enteros, situaci¨®n que se ha repetido en muchos casos y que indica que se ha estado viviendo de las rentas de las dos primeras sesiones del ciclo. Con todo, el ambiente al cierre era mucho m¨¢s positivo, ya que las nuevas compras que se han producido parecen prometer cosas mejores para la semana entrante.

La contrataci¨®n de pagar¨¦s del Tesoro con pacto de recompra se mantiene en unos niveles muy bajos -5.000 millones de pesetas nominales-, al tiempo que los tipos de inter¨¦s contin¨²an mostrando tendencia alcista. Para las operaciones a una semana el tipo fue del 10,85% anual, al tiempo que para tres meses no se dan variaciones y las operaciones se siguen haciendo al 7,125%.