El grupo ENDESA lanzar¨¢ una OPA sobre Viesgo tras alcanzar un acuerdo con el Banco Santander

El grupo el¨¦ctrico p¨²blico ENDESA, controlado por el Instituto Nacional de Industria (INI), ha decidido lanzar una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) sobre la empresa Electra de Viesgo. La oferta cuenta con el conocimiento y aceptaci¨®n de? Banco Santander, propietario de alrededor del 80% de] capital de Viesgo. La operaci¨®n deber¨¢ contar ineludiblemente con el apoyo del Consejo de Ministros.

La OPA de ENDESA abarcar¨¢ la totalidad del capital de la compa?¨ªa el¨¦ctrica c¨¢ntabra, requisito que se considera imprescindible para recibir la aprobaci¨®n por parte de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), ya que es necesario que se igualen las oportunidades del principal accionista, que controla una gran mayor¨ªa. En ese sentido, la CNMV ha dado ya todas las bendiciones que ten¨ªa que dar y cuenta con el camino allanado. El dise?o de la operaci¨®n ha sido realizada por la firma Goldman Sachs, que ya trabaj¨® para ENDESA cuando sali¨® a bolsa.Los detalles de la oferta han sido silenciados concienzudamente por todas las partes con el objeto expreso de no encontrar interferencias. Entre los protagonistas exist¨ªa el temor de que pudieran aparecer otros inversores, sobre todo extranjeros, interesados en la adquisici¨®n de la entidad, que posiblemente es la que mejores ratios presenta de todas las el¨¦ctricas.

La operaci¨®n ha sido confirmada por fuentes del mercado Financiero nacional e internacional. Fuentes del Banco Santander, por su parte, han recordado las palabras del presidente de la entidad, Emilio Bot¨ªn, en la pasada junta general de accionistas. Bot¨ªn dijo que no hab¨ªa necesidad urgente de vender la empresa y que de hacerlo la vender¨ªa a buen precio. El Santander, seg¨²n remarc¨® Bot¨ªn, no tiene vocaci¨®n industrial y por ello estaba dispuesto a desprenderse de Viesgo. No obstante, las fuentes del banco no quisieron sobrepasar las palabras de su presidente.

A juzgar por estas palabras, parece m¨¢s que seguro que la OPA se realice a un precio ligeramente superior del que tiene la empresa en el mercado. El valor de Viesgo en bolsa es ahora mismo superior a los 60.000 millones de pesetas con un precio por acci¨®n de 3. 100 pesetas. Por lo tanto el Banco Santander se embolsar¨¢ alrededor de 48.000 millones.

Capital social

La oferta de ENDESA debe contar con la aprobaci¨®n del Consejo de Ministros por ser una empresa p¨²blica y, adem¨¢s, sobrepasar el 10% del capital de la sociedad ofertada.La posibilidad de comprar Viesgo, empresa que preside el ex ministro Juan Miguel Villar Mir, ya se baraj¨® hace varios meses, momento en el que tambi¨¦n se habl¨® de inter¨¦s por parte de Iberduero. Un inter¨¦s, ¨¦ste, m¨¢s l¨®gico por la vecindad de las dos empresas y porque se contempla como crecimiento natural de la empresa vasca. Sin embargo, ha sido la p¨²blica ENDESA la que ha sacado m¨¢s ventaja en la pugna, que siempre han negado las fuentes consultadas de Iberduero.

El caso es que, haya habido o no pugna, Iberduero se ha vuelto a quedar sin Viesgo, una empresa por la que puj¨® en otra ¨¦poca y que perdi¨® en una lucha a muerte a manos del Santander. La entrada de ENDESA en el mercado del norte no deja de causar sorpresa, ya que se esperaba que primero hiciese operaciones en Catalu?a y en Andaluc¨ªa a trav¨¦s de FECSA y de Sevillana, donde, no obstante, ya provoc¨® un revuelo con la compra del 10% hace dos a?os. Ambas posibilidades siguen existiendo.

La adquisici¨®n de Viesgo se puede convertir en el pistoletazo de salida de la reorganizaci¨®n del sector el¨¦ctrico. El Ministerio de Industria quiere acelerarla y, con esa intenci¨®n, sus responsables ya han tenido var¨ªas entrevistas con representantes de la banca y de las empresas. Ayer por la tarde el ministro ten¨ªa una cita con Juli¨¢n Trincado, presidente de Unesa y Uni¨®n Fenosa, empresa en la que precisamemte ENDESA es el principal accionista con el 6%. En esa reordenaci¨®n del sector, ENDESA tiene que jugar un papel primordial como cabeza de uno de los futuros grupos de generaci¨®n el¨¦ctrica que se plantean en la propuesta de Industria. Adem¨¢s de esta operaci¨®n de Viesgo, ENDESA puede capitanear la reestructuraci¨®n del mercado catal¨¢n y llegar a Andaluc¨ªa, aunque Sevillana prefiere mantenerse en la esfera privada con Iberduero. No se descarta tampoco que entre tambi¨¦n en juego Uni¨®n Fenosa. El otro protagonista principal ser¨¢ el Banco Bilbao Vizcaya, que tiene la gesti¨®n de Iberduero y Sevillana y una importante presencia en Hidrola. La respuesta del BBV es fundamental si decide apoyar la integraci¨®n entre Iberduero e Hidrola, a la que podr¨ªan unirse otras empresas.