Perder dinero

Est¨¢ claro que ya no queda margen dentro de este a?o para pensar en una recuperaci¨®n de la Bolsa. Los resultados del primer semestre han sido malos en muchos sectores y nadie espera que las cosas mejoren para el tercer trimestre del a?o, cuyos datos se conocer¨¢n dentro de tres semanas. Corren tiempos dif¨ªciles para muchas sociedades, pero la contumacia con que el dinero sigue dando la espalda a la Bolsa es excesiva para muchos analistas. Existe una prevenci¨®n cada vez mayor a tomar riesgos en un mercado que se ha hecho m¨¢s transparente, pero tambi¨¦n m¨¢s profesional. El refugio seguro de la inseguridad se sit¨²a cada vez m¨¢s en los sistemas de inversi¨®n colectiva, sobre todo desde las ventajas fiscales introducidas.Este mercado tiene liquidez, pero le falta inversi¨®n dispuesta a asumir riesgos. Algunos echan de menos la figura de los creadores de mercado o markets makers, que act¨²an como los bueyes de esa carreta pesada en que puede convertirse la Bolsa. La frase de Galbraith en su ¨²ltimo libro de que cuando la Bolsa cae en el fondo "lo ¨²nico que se pierde es dinero", es un aforismo divertido del viejo profesor que nadie parece tomarse en serio.