Privatizar ahora es rentable

La privatizaci¨®n puede ser cuesti¨®n de muchos matices, exclusi¨®n hecha de quienes sostienen la subsidiariedad del Estado en todo momento y lugar, que siempre entienden la participaci¨®n del sector p¨²blico como excesiva. Late ]a tentaci¨®n de atribuir la carrera de ventas en Bolsa a la urgencia de recortar el d¨¦ficit. .Es probable que si no existiera la exigencia de reducir el d¨¦ficit al 3% del PIB seg¨²n los requisitos del Tratado de Maastricht, no habr¨ªa tanta unanimidad en la privatizaci¨®n.

Mariano Casado, presidente de la Empresa Nacional Santa B¨¢rbara, ha trabajado durante mucho tiempo en las empresas p¨²blicas y su entorno, bien en posiciones de decisi¨®n pol¨ªtica (subsecretario de Industria), bien con responsabilidades ejecutivas como hasta ahora. "En la definici¨®n del sector empresarial p¨²blico se advierten notables excesos y no menos notables carencias", asevera. Entre los excesos m¨¢s conocidos est¨¢ la presencia demasiado acusada de sectores industriales con un origen monopol¨ªstico, como es el caso de los grupos sider¨²rgico, el¨¦ctrico o petrolero. El resultado en t¨¦rminos de rentabilidad es diverso, como se sabe. Hay que mencionar adem¨¢s la presencia demasiado pesada de sectores con origen en negocios privados con p¨¦rdidas, como es el caso del naval".

El dibujo tiene m¨¢s sentido cuando se completa y se matiza. "Por el contrario", contin¨²a Casado, "el sector p¨²blico tiene muy escasa presencia en sectores con futuro a largo plazo. Un ejemplo Importante es el ¨¢rea de comunicaciones, donde s¨ª est¨¢, pero hoy en forma casi monopol¨ªstica, cuando el ideal ser¨ªa que estuviese pero en competencia con otros grupos. Es importante delimitar no solamente d¨®nde est¨¢ sino c¨®mo est¨¢; se trata tambi¨¦n de que act¨²e como est¨ªmulo empresarial".

Seg¨²n este argumento, en el que el Estado aparece como dinamizador, se aprecia tambi¨¦n una ausencia notable del sector p¨²blico en sectores innovadores y con riesgo, como turismo o nuevas tecnolog¨ªas para el sector del autom¨®vil.

Jorge Mataix, director del Departamento de Inversi¨®n Directa de la sociedad AB Asesores, afirma que las privatizaciones deben continuar, porque se ha demostrado que los gestores privados son mejores que los p¨²blicos... cuando se trata de gestionar empresas. La tesis no es aplicable a la gesti¨®n de servicios o infraestructuras".

Mataix rechaza la argumentaci¨®n de que es m¨¢s rentable emitir deuda que vender empresas. "La revalorizaci¨®n de las acciones de Repsol, por ejemplo, ha sido menor que la rentabilidad de la deuda. Por lo tanto, para el Estado es m¨¢s rentable privatizar".