La r¨ªgida postura de Francia impidio ayer el retorno de la lira al Sistema Monetario Europeo

La rigidez de Francia obstaculiz¨® el regreso e la lira al Sistema Monetario Europeo (SME). El Comit¨¦, Monetario, reunido en Bruselas durante casi nueve horas, fracas¨® en su intento de fijar el tipo de cambio al que la lira podr¨ªa ingresar en el SMIE. Francia propugn¨® una equivalencia que apreciase la lira por encima de sus ¨²ltimas cotizaciones de mercado, por miedo a la potencia exportadora transalpina. Italia pugn¨® porque su divisa siguiera la l¨ªnea del mercado. Deber¨¢n ser hoy los ministros de Econom¨ªa quienes, en un Ecofin extraordinario convocado para las dos de la tarde, den salida a la crisis.

En el fondo del debate, lati¨® el interrogante de otorgar o no a Roma un espaldarazo para su futuro acceso a la moneda ¨²nica europea en el grupo de vanguardia. Todav¨ªa no lo ha logrado. A las 21.30 horas, y tras intensas consultas a las capitales y reuniones bilaterales, los miembros del Comit¨¦ Monetario constataron su fracaso y se decidi¨® la convocatoria de un Ecofin extraordinario,- para superarlo. Es el primer gran fracaso del Comit¨¦ Monetario desde 1993, cuando debi¨® reenviar a los ministros la modificaci¨®n de las bandas del SME.La reuni¨®n hab¨ªa empezado a las 13.00 horas. Ya desde la entrada de los directores del Tesoro y los subgobemadores de los bancos centrales al inh¨®spito edificio Borschette de Bruselas, se pudo constatar las diferentes apreciaciones del calendario, que siempre revelan cuestiones de fondo. Mientras los representantes espa?oles auguraban que la reuni¨®n ser¨ªa "breve", los finlandeses sosten¨ªan que la cosa ir¨ªa para largo.

Nada m¨¢s iniciado el encuentro, la discrepancia fundamental salt¨® sobre la mesa. Los italianos Mario Draghi y Pierluigi Ciocca reiteraron la propuesta de su pa¨ªs de reintegrar la lira en el SME cuatro a?os despu¨¦s de su expulsi¨®n. Y concretaron el punto pol¨¦mico, la tasa de equivalencia a que deber¨ªa retomar: 1.020 liras por marco.

Este guarismo era algo superior al de 999 liras por marco al que los mercados cerraron el viernes, e incluso al de 1.010 liras por marco, que resultar¨ªa de aplicar el mismo criterio que se utiliz¨® el pasado octubre para el ingreso de la markka finlandesa. A saber, la cotizaci¨®n promedio de los ¨²ltimos seis meses. As¨ª lo respald¨® desde Italia el ministro de Hacienda, Carlo Azeglio Ciampi, al reivindicar que la discusi¨®n tomase en cuenta "las cotizaciones m¨¢s recientes del mercado.

Para defender esta propuesta, recordaron los esfuerzos de estabilidad y rigor presupuestario emprendidos por Italia en los ¨²ltimos tiempos. Un indicio concreto de esta convergencia es el nivel moderado de la inflaci¨®n en las grandes ciudades, que este mes. deber¨ªa situarse en tomo al 2,6%, cuatro d¨¦cimas por debajo del mes de octubre.

Como se preve¨ªa, inmediatamente reaccionaron los franceses Jean Lemmiere (Tesoro) y Herv¨¦ Hannoun (Banco de Francia), quienes postularon una equivalen cia de 950 liras por marco. - Es de cir, una tasa mucho m¨¢s apreciada que la del mercado. Con est¨¢ cifra se opon¨ªan a lo que consideran un peligro: un tipo de cambio demasiado d¨¦bil, que favorezca a la gran potencia exportadora italiana en detrimento del comercio exterior franc¨¦s. Y que constituya una reedici¨®n, de facto, de los efectos de la espiral devaluadora que sufri¨® la lira tras su expulsi¨®n del SME.

Pero eso, evidentemente, topaba con los intereses de las grandes - firmas exportadoras italianas, ya recelosas del punto de partida de su Gobierno. Debajo del razona mient¨® t¨¦cnico franc¨¦s podr¨ªa ocultarse el deseo de Par¨ªs de obstaculizar la entrada de la lira hasta final de a?o y, en general, de que ¨¦sta cuente con mayores dificulta des, para que los mercados no la interpreten como un espaldarazo al futuro ingreso de Italia en la moneda ¨²nica con el grupo de vanguardia.

Tras esta inicial toma de posiciones, la reuni¨®n se volc¨® en razonamientos circulares sobre el mismo asunto. Apenas se avanzaba en convencer a los principales protagonistas. Hasta el punto de que Prodi declaraba a las 16.30 horas, tras una sesi¨®n de Jogging en Bolonia, que "o la reuni¨®n acaba hoy [por ayer, s¨¢bado], o m¨¢s probablemente ma?ana" [por hoy, domingo] en un formato de "ministros de Hacienda". Pese a ello, se mostraba optimista "?C¨®mo quiere que no lo sea?", razonaba, si Italia ha preparado bien las cosas y ha realizado todos los esfuerzos presupuestarios y macroecon¨®micos en la l¨ªnea de la convergencia y la estabilidad. "No se puede echar en saco roto" el nivel de sacrificio ya realizado por Italia, apoyaba un alto funcionario comunitario.

Sin embargo, el club m¨¢s secreto del mundo atend¨ªa en Bruselas no s¨®lo a estos argumentos, sino tambi¨¦n a los contrarios, formulados con m¨¢s o menos claridad. A saber, la eventual distorsi¨®n competitiva de una tasa de equivalencia demasiado escorada hacia una lira d¨¦bil, o la larga historia de inestabilidad monetaria 'italiana, que se podr¨ªa exportar como un virus al resto de sus socios. Y no s¨®lo lo hac¨ªa hacia adentro, sino tambi¨¦n mediante continuas consultas a las capitales.