Las retenciones del capital caen un 10,9% por la fiscalidad de plusval¨ªas y la bajada de tipos

La comisi¨®n de expertos que prepara la reforma del impuesto sobre la renta recibi¨® hace unas semanas una propuesta que lleva ya alg¨²n tiempo rondando en la cabeza de los responsables de Hacienda. Se trata de un posible endurecimiento en la fiscalidad de los fondos de inversi¨®n. Pasar¨ªan a tributar a?o a a?o por la rentabilidad alcanzada, lo que conllevar¨ªa una retenci¨®n fiscal del 25%. La preocupaci¨®n de Hacienda es que el nuevo tratamiento de las plusval¨ªas y el descenso de los tipos de inter¨¦s ha orientado el ahorro hacia los fondos de inversi¨®n y ha provocado una ca¨ªda en los ingresos por retenciones del capital de 63.157 millones, de pesetas (- 10,91%) s¨®lo en los cinco primeros meses del a?o.

La idea de endurecer el tratamiento fiscal de los fondos de inversi¨®n ha sido debatida varias veces en el Ministerio de Hacienda, sin que hasta la fecha se haya tomado una decisi¨®n. El motivo es que la reforma del r¨¦gimen tributario de las plusval¨ªas, decidida a mediados del pasado a?o, y el descenso de los tipos de inter¨¦s han dejado las arcas de Hacienda sin una buena parte de los ingresos por retenciones del capital.Entre enero y mayo de este a?o, se ha recaudado por este concepto -tanto en el impuesto sobre la renta como en el de sociedades- 516.759 millones de pesetas, un 10,9% menos que en el mismo periodo del a?o anterior; es decir, 63.157 millones de pesetas menos.

Por el contrario, las retenciones por rentas del trabajo y de actividades profesionales han alcanzado la cifra de 2,1 billones de pesetas, con un crecimiento del 15% sobre el mismo periodo del a?o anterior. Todas estas cifras figuran en los informes de Auditor¨ªa Interna de la Agencia Tributaria que no se hacen p¨²blicos con tanto detalle.

En ese informe se apunta como causa del descenso en. los ingresos por retenciones del capital el incremento en las devoluciones a no residentes y los efectos del nuevo r¨¦gimen fiscal de las plusval¨ªas. En cuanto a las retenciones del trabajo, han influido favorablemente los ingresos de comunidades aut¨®nomas y de Seguridad Social.

Desplazamiento del ahorro

Esta p¨¦rdida de terreno de las retenciones del capital responde al desplazamiento que se ha producido en el ahorro desde los dep¨®sitos a plazo hacia los fondos de inversi¨®n. Seg¨²n da tos del Banco de Espa?a, las cuentas en bancos y cajas han pasado de suponer un 5,9% del PIB en 1995 a un 0,1% en 1996. Por el contrario, los fondos de inversi¨®n han pasado del 1,3% en 1995 al 8% un a?o despu¨¦s.S¨®lo en lo que va de a?o, ¨¦stos ¨²ltimos han conseguido aumentar su patrimonio casi seis billones de pesetas, casi tanto como durante todo 1996. Acumulan ahora un patrimonio de 24 billones de pesetas y cuentan con seis millones de part¨ªcipes.

La diferencia con los dep¨®sitos es que los fondos no tienen retenci¨®n fiscal y que tributan como incremento de patrimonio a un tipo del 20% s¨®lo cuando se vende la participaci¨®n. La mayor¨ªa de los fondos espa?oles son de acumulaci¨®n; es decir no se perciben los intereses peri¨®dicamente sino que van a engrosar el valor patrimonial.

Los intereses de los dep¨®sitos tributan, por el contrario, al tipo general de renta; es decir, se suman a los dem¨¢s ingresos y se les aplica el tipo que resulte de todo ello. Gozan de una reducci¨®n de 29.000 pesetas, pero tienen una retenci¨®n del 25%. En consecuencia, el control que Hacienda tiene de los dep¨®sitos bancarios es mayor que el que afecta a los fondos de inversi¨®n, aunque en ambos casos existe la obligaci¨®n de informaci¨®n.

La f¨®rmula que Hacienda estudia, a un nivel todav¨ªa t¨¦cnico, consistir¨ªa en hacer tributar cada a?o la rentabilidad aparente del fondo; es decir, el resultado de calcular la ganancia en el caso supuesto de que se vendiera la participaci¨®n. El resultado se integrar¨ªa en la renta como un ingreso m¨¢s y tributar¨ªa al tipo general que resultara del conjunto de rentas del part¨ªcipe. En este caso, llevar¨ªa una retenci¨®n del 25%.

Oposici¨®n del Tesoro

Otra posibilidad ser¨ªa mantener el r¨¦gimen actual, pero sin permitir la correcci¨®n monetaria que por la inflaci¨®n se aplica sobre la plusval¨ªa obtenida en el momento de la venta.Tambi¨¦n se estudia la alternativa de rebajar la retenci¨®n de los dep¨®sitos bancarios al 20% y que ¨¦sta cantidad fuera liberatoria; es decir, que no hubiera que tributar m¨¢s por los intereses. Igualmente se podr¨ªan aplicar coeficientes correctores de la inflaci¨®n para gravar el valor real de los intereses generados.

Cualquiera de las f¨®rmulas analizadas para los fondos de inversi¨®n tiene grandes detractores. Adem¨¢s del propio sector, que se opone con u?as y dientes, la direcci¨®n general del Tesoro entiende que "los fondos de inversi¨®n est¨¢n bien como est¨¢n; representan una importante v¨ªa de financiaci¨®n de la deuda p¨²blica y han permitido reducir los tipos de inter¨¦s", explica su responsable, Jaime Caruana. No obstante, insiste en que Hacienda no ha efectuado todav¨ªa una propuesta concreta la respecto.

S¨ª que se plante¨®, sin embargo, en la comisi¨®n de expertos que estudia la reforma del impuesto sobre la renta, seg¨²n fuentes de la misma. No obstante, en Hacienda se?alan que ahora todas las posibilidades est¨¢n abiertas.