El d¨®lar cae ante la improbabilidad de que suban los tipos en EE UU

El d¨®lar registra una volatilidad similar a la que viven los mercados de valores del mundo. Ayer sufri¨® una brusca ca¨ªda, de casi cuatro pesetas (2,7%), que m¨¢s tarde se vio amortiguada con la recuperaci¨®n de Wall Street. La presi¨®n contra la moneda estadounidense, que tradicionalmente es un valor refugio en tiempos de incertidumbre, no s¨®lo responde a la fuerte salida de los inversores de la Bolsa de Nueva York, es decir, de activos denominados en d¨®lares; es consecuencia, tambi¨¦n, de la fuerte ca¨ªda de las divisas de los pa¨ªses latinoamericanos, sus principales socios comerciales, y de la cada vez m¨¢s improbable subida de los tipos de inter¨¦s a corto plazo en Estados Unidos."El efecto m¨¢s claro es la importante depreciaci¨®n de las monedas latinoamericanas ancladas al d¨®lar o muy vinculadas al mismo", opina Carlos Mazar¨ªo, de Analistas Financieros. Para Enric Hongisto, de AB Asesores, el principal factor que presiona a la baja el d¨®lar es el cambio de expectativas sobre un aumento de los tipos de inter¨¦s en la primera econom¨ªa mundial.

Refugio en los bonos

"La Reserva Federal tiene menos presi¨®n ahora para subir los intereses, porque los precios de los productos de Asia van a bajar. Y lo peor, dados los problemas de Wall Street, ser¨ªa una medida que redujera la liquidez del mercado'." se?ala Hongisto.El d¨®lar cerr¨® ayer en Europa a 146,05 pesetas o 1,7330 marcos, muy por debajo de las 148,73 o 1,7622 del d¨ªa anterior. A media ma?ana, y cuando el temor generalizado era que Nueva York volviera a desplomarse, la moneda estadounidense lleg¨® a cotizar a 145 pesetas.

De nuevo el capital se refugi¨® en los bonos estadounidenses y en los de algunos pa¨ªses europeos. En esta ocasi¨®n la huida hacia la calidad excluy¨® los activos p¨²blicos espa?oles y de otras naciones mediterr¨¢neas. Los inversores se dirigieron a los pa¨ªses con m¨¢s credibilidad en su lucha contra la inflaci¨®n, es decir, Alemania y su entorno. Las rentabilidades de los bonos alemanes bajaron al m¨ªnimo de las ¨²ltimas tres semanas (5,58% en el caso del 10 a?os y 4,09% en el de dos a?os).

M¨¢s fuerte que la subida del marco est¨¢ siendo la del franco suizo y la libra esterlina, que desde el viernes pasado se han apreciado un 3,2% y un 2,9% frente al d¨®lar.