La emisi¨®n de deuda en euros comienza en enero
El a?o pr¨®ximo se ofrecer¨¢n 13 billones
A partir de 1999, la Administraci¨®n iniciar¨¢ la emisi¨®n de deuda en euros, como el resto de pa¨ªses de la Uni¨®n Europea. El a?o que viene vencen 10,5 billones de pesetas de deuda y se emitir¨¢n t¨ªtulos por 13 billones para refinanciar los vencimientos previstos y cubrir el d¨¦ficit de 2,3 billones que prev¨¦ el Presupuesto.
La deuda total en circulaci¨®n rondar¨¢ los 58 billones de pesetas y seguir¨¢ su descenso en relaci¨®n con el producto interior bruto (PIB). La previsi¨®n es que la deuda sea el 66,4% del PIB, frente al 67,3% este a?o.El Tesoro ha optado por redenominar toda su deuda viva en euros para "explotar desde el principio las ventajas de la creaci¨®n de un mercado de deuda en euros".
Los intereses a pagar por la deuda ascender¨¢n a 3,041 billones de pesetas, menos que el a?o pasado, por la esperada rebaja de los tipos de inter¨¦s.
El Tesoro espera aprovechar todav¨ªa los efectos de la ca¨ªda de tipos de inter¨¦s en la reducci¨®n de la carga financiera, dado que el peso de la deuda a medio y largo plazo emitida a tipos altos es todav¨ªa elevada.
Para ello continuar¨¢ la amortizaci¨®n de deuda emitida a tipos m¨¢s altos que los actuales. Con todo, el proyecto de Presupuestos presentado ayer se?ala que la deuda a largo plazo en circulaci¨®n con un tipo de inter¨¦s del 9% todav¨ªa representa un 35,9% del total y la que tiene inter¨¦s superior al 11,5% supone el 17,8%.
El Tesoro estudia emitir deuda a largo plazo a tipo de inter¨¦s variable. Tambi¨¦n prev¨¦ endeudarse a unos tipos de inter¨¦s que est¨¦n ligados a la evoluci¨®n de la inflaci¨®n. Esta posibilidad ya se baraj¨® en 1996, pero no se lleg¨® a aplicar.
Con los 13 billones que se emitir¨¢n se refinanciar¨¢n los 10,3 billones que vencen en deuda en pesetas, 262.000 millones de t¨ªtulos en divisas y los 2,33 billones a que se eleva la necesidad de endeudamiento del Estado para 1999 (suma de los 1,42 billones a que asciende el d¨¦ficit de caja y los 915.000 millones previstos como variaci¨®n de activos financieros).
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