Los directivos de la compa?¨ªa Terra podr¨¢n ganar 4.496 millones con su salida a Bolsa

Terra Network, filial de Telef¨®nica para Internet, anunci¨® ayer que el precio m¨¢ximo de venta ser¨¢ de 11,81 euros por acci¨®n (1.965 pesetas). Dicho precio, el mayor de la banda de la oferta p¨²blica de venta (OPV), que oscilaba entre 10,12 euros y 11,81 euros por acci¨®n, supondr¨¢, si acaba fij¨¢ndose definitivamente en ¨¦l, para los directivos y beneficiarios del plan de opciones sobre acciones (stock options) unos beneficios de 4.496 millones. A ese plan, Terra ha destinado 14 millones de acciones, un 5% del capital. De ese total, 2,8 millones de t¨ªtulos, el 20%, se adjudicaron a directivos, a 2,16 euros la acci¨®n (359 pesetas).

Al precio fijado ayer para los minoristas, el c¨¢lculo de valoraci¨®n del 100% de Terra asciende a 565.000 millones. El precio final de las acciones se fijar¨¢ el d¨ªa 15. En total, la OPV afecta a 66.076.415 acciones, lo que supone un 23,6% del capital de la compa?¨ªa, ya que Telef¨®nica se quedar¨¢ con casi el 70% de la empresa, en torno al 2% para la entidad Infoseach (del consejero de Telef¨®nica Mart¨ªn Velasco) y el 5% se reserva a las pol¨¦micas opciones sobre acciones. Adem¨¢s. m¨¢s del 9% se destina a los socios latinoamericanos, por lo que al final s¨®lo quedar¨¢ menos del 15% flotando en el mercado para los peque?os inversores.El precio m¨¢ximo fijado ayer, de mantenerse, supondr¨¢ un importante premio para los directivos y empleados que se beneficien del plan de opciones sobre acciones (stock options) aprobado para Terra. Seg¨²n dicho plan, directivos y empleados de Terra podr¨ªan beneficiarse de la adjudicaci¨®n, a precio favorable, de 14 millones de acciones, valoradas en principio por la propia Terra en 25.541 millones de pesetas. Las acciones del plan de opciones fueron suscritas, al 50%, por La Caixa (otros siete millones) y por el Banco Zaragozano (siete millones de acciones). Precisamente, su copresidente, Alberto Cortina, consejero de Telef¨®nica, lo es tambi¨¦n de Terra. Al igual que C¨¦sar Alierta, presidente de Tabacalera. Otros consejeros son el brasile?o Nelson Pacheco Sirotsky y el mexicano Alejandro Junco.

El plan est¨¢ dividido en dos tipos de opciones, A y B. Al primer tipo, A, se destina el 20% del total de acciones comprometidas en el plan, es decir, 2,8 millones de t¨ªtulos, a un precio de 2,16 euros (359 pesetas). Ello quiere decir que si las acciones de Terra salieran al mercado al precio fijado ayer, los directivos y beneficiarios de opciones tipo A habr¨ªan invertido en el plan 1.005 millones de pesetas y obtendr¨ªan un rendimiento de 5.502 millones.. En suma, un beneficio de 4.496 millones.

Los beneficiarios de las opciones tipo B no ser¨¢n tan afortunados. Su precio de colocaci¨®n fue fijado en el mismo nivel al que se fije la colocaci¨®n. Por ello, sus posibles plusval¨ªas depender¨¢n exclusivamente de la revalorizaci¨®n que obtenga la acci¨®n de Terra.

Los titulares de las opciones m¨¢s rentables, las de tipo A, no tienen ninguna obligaci¨®n de permanecer en la empresa, seg¨²n consta en la documentaci¨®n remitida a la Securities and Exchange Commision (SEC). Tanto los beneficiarios de opciones A como los de las B podr¨¢n hacer tangibles sus ganancias, a partir del segundo a?o de la colocaci¨®n (noviembre del a?o 2001) y a raz¨®n de un tercio de las opciones concedidas cada a?o.

El consejo de Terra a¨²n debe decidir qui¨¦nes entre sus directivos y sus 900 empleados tendr¨¢n un tipo u otro de opciones.

Tras la venta, Telef¨®nica mantendr¨¢ un 69,64% del capital de la sociedad; los antiguos accionistas de Ol¨¦-Infoseach, un 1,76%; La Caixa un 2,5% y el Zaragozano otro 2,5%. Adem¨¢s, son socios estrat¨¦gicos Bidasoa (M¨¦xico), con un 6,8%; MLSP de Brasil, con un 0,3%; CTC Mundo, de Chile, con un 1,2%, Telef¨®nica de Per¨² (0,9%) e IDT de EE UU, con un 0,5%, empresas que entraron en Terra por la venta de sus negocios.