El desfase tecnol¨®gico y la inflaci¨®n lastran a Espa?a

El gran milagro de la econom¨ªa estadounidense -fuerte crecimiento combinado con tasas moderadas de inflaci¨®n y bajo nivel de desempleo- no se ha exportado a¨²n a Europa, y mucho menos a Espa?a. Seg¨²n los analistas, la p¨®cima secreta que permite combinar todos estos indicadores es la productividad. Estados Unidos ensalza este valor como uno de sus grandes hallazgos. Mientras, en Espa?a este valor cay¨® un 0,8% en 1999, seg¨²n datos del Consejo Econ¨®mico y Social. "En Estados Unidos, la productividad del trabajador act¨²a en contra de la fuerte demanda", explica F¨¦lix Gonz¨¢lez, de Beta Capital. Para este analista, los dos elementos que favorecen la productividad son la gran flexibilidad del mercado laboral estadounidense y la inversi¨®n tecnol¨®gica. "Estados Unidos est¨¢ a a?os luz de Espa?a en inversi¨®n tecnol¨®gica", se?ala este experto.El desfase no s¨®lo viene marcado por la inversi¨®n tecnol¨®gica. La primera econom¨ªa mundial consigue crecer sin generar inflaci¨®n. En Espa?a, el fuerte crecimiento econ¨®mico (alrededor del 4%) ha arrastrado consigo a los precios, que subieron un 3,6% interanual el pasado mes de julio. Un aumento de la presi¨®n fiscal contribuir¨ªa a suavizar el consumo desenfrenado, aunque la efectividad de esta medida genera dudas. "Funcionar¨ªa a corto plazo, pero a largo plazo generar¨ªa mayor gasto p¨²blico y es bueno que ¨¦ste sea menor", se?ala Ignacio Sanz, de Renta4. F¨¦lix Gonz¨¢lez, de Beta Capital, discrepa con respecto al tiempo, ya que cree que un aumento de los impuestos s¨®lo se percibir¨ªa a largo plazo.

La pol¨ªtica fiscal del Gobierno espa?ol ha actuado justo en sentido contrario a los requerimientos de la inflaci¨®n. En el momento de mayor crecimiento econ¨®mico se decidi¨® recortar la presi¨®n fiscal. Esto ha originado un optimismo excesivo en el bolsillo de los consumidores. "La reforma fiscal ha funcionado bien. El efecto negativo ha sido por el momento [econ¨®mico] c¨ªclico en que se hizo", cree F¨¦lix Gonz¨¢lez, que pone a Alemania como ejemplo de un pa¨ªs en el que la reforma fiscal ha venido en el momento apropiado, "cuando la econom¨ªa muestra s¨ªntomas de desaceleraci¨®n".

El primer efecto de una subida de impuestos ser¨ªa la moderaci¨®n del crecimiento de la demanda. Pero en Espa?a, nada parece indicar que las pr¨®ximas reformas de los impuestos tiendan al alza.