Repsol relaja su ofensiva y se plantea negociar la compra de activos de Endesa e Iberdrola
El grupo petrolero mantiene abierta la posibilidad de lanzar una OPA hostil
Repsol YPF y Gas Natural decididieron ayer rebajar en algunos grados su oposici¨®n frontal a la fusi¨®n entre Endesa e Iberdrola. Aunque todas las posibilidades, entre ellas el lanzamiento de una OPA, siguen abiertas, ayer dieron prioridad a negociar con sus rivales la compra de activos. Todo se fragu¨® tras las reuniones con los principales accionistas, el BBVA y La Caixa.En ese sentido, el presidente de Repsol, Alfonso Cortina, se traslad¨® a la sede madrile?a del BBVA para consensuar una posici¨®n con los copresidentes de la entidad, Francisco Gonz¨¢lez y Emilio Ybarra. Los mensajes de contenci¨®n que recibi¨® del Gobierno y las consultas realizadas ayer con el BBVA, La Caixa y Gas Natural -el presidente de esta empresa, Antoni Brufau, particip¨® telef¨®nicamente- desembocaron con el prop¨®sito citado: abrir las v¨ªas de di¨¢logo con Endesa e Iberdrola para participar en la anunciada reorganizaci¨®n del sector el¨¦ctrico, aunque sin renunciar a ninguna opci¨®n, incluida la de la OPA competidora.
La intenci¨®n de Repsol es lograr parte de los activos que tendr¨¢ que vender la nueva Endesa Iberdrola (16.000 megawatios) y, en especial, los 6.000 megawatios de centrales de fuel convertibles a gas.
"Se trata de buscar una salida negociada", aseguraban fuentes consultadas. Una salida que podr¨ªa haber comenzado ya porque las mismas fuentes daban por cierto que ya hab¨ªa habido contactos entre las dos partes, Endesa-Iberdrola y Repsol-Gas Natural. "Los contactos, no las negociaciones", puntualizaron.
Al tiempo que desde el BBVA, Repsol e incluso Gas Natural -participada por Repsol y La Caixa- se comentaba ese ligero descenso de la tensi¨®n, desde Londres, el consejero delegado de Endesa, Rafael Miranda, aseguraba, seg¨²n la agencia Bloomberg, que ya se hab¨ªan mantenido contactos entre las partes y que continuar¨¢ habi¨¦ndolos. Las noticias procedentes de Londres fueron matizadas por Endesa, achac¨¢ndolas a un error de interpretaci¨®n. Desde Iberdrola, no hubo comentarios.
La clave de la negociaci¨®n ahora est¨¢ en determinar qu¨¦ activos vende la nueva Endesa Iberdrola, en qu¨¦ plazos y a qui¨¦n. Fuentes de la compa?¨ªa que preside Rodolfo Mart¨ªn Villa explicaron que "el mismo d¨ªa que las juntas de accionistas aprueben la fusi¨®n, la pr¨®xima primavera, se desgajar¨¢n los activos en venta en compa?¨ªas independientes, de forma que ni durante un solo d¨ªa, la nueva Endesa Iberdrola ostente un 80% del mercado".
Endesa Iberdrola, si sus planes discurren seg¨²n lo previsto, har¨¢ paquetes con la venta de 16.000 megawatios de generaci¨®n y 25.000 gigawatios /hora en la actividad de distribuci¨®n (el 20% del total), equivalentes a cuatro millones de clientes.
La operaci¨®n de venta, a falta de concreci¨®n, podr¨ªa suponer para la nueva compa?¨ªa m¨¢s de dos billones de pesetas de ingresos y la idea que manejan los directivos de ambas compa?¨ªas es que ese proceso de venta propicie la entrada de tres nuevas empresas en el sector.
Para Repsol YPF, esa entrada es muy importante. La compa?¨ªa que preside Alfonso Cortina tiene gran cantidad de gas tras la compra de YPF y convertir ese gas en electricidad, mediante centrales el¨¦ctricas que utilizan esa materia prima -llamadas de ciclo combinado- es una forma segura de ganar dinero y aumentar beneficios.
Reacci¨®n en la Bolsa
En la Bolsa, siempre un term¨®metro para los planes empresariales, la posibilidad de que los enfrentamientos den paso a negociaciones, sent¨® bien a Repsol YPF y a Gas Natural. Los inversores prefieren que las empresas no se endeuden con una OPA. Gas Natural asegur¨® haber ofrecido 18 euros por acci¨®n para una "fusi¨®n entre iguales" frente a los 15,42 a que se valoraba ayer el canje (16,86 euros el d¨ªa del encuentro) a que se ha comprometidoEndesa. Una OPA de Repsol aumentar¨ªa, seguramente, la cifra inicial. Los t¨ªtulos de la compa?¨ªa petrolera avanzaron un 1,75% y un 2,47% los de la compa?¨ªa gasista.Endesa perdi¨® un 0,25% en la jornada, e Iberdrola fue objeto de una retirada de beneficios, l¨®gica despu¨¦s de la escalada de las dos ¨²ltimas semanas. Cay¨® un 2,66%.
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