La Comisi¨®n Europea se inclina por dar luz verde a la entrada de EdF en Hidrocant¨¢brico

La Comisi¨®n Europea tiene intenci¨®n de aprobar la oferta de adquisici¨®n conjunta lanzada por la alemana Energie Baden-W¨¹rttemberg (EnBW) -controlada por Electricit¨¦ de France (EdF)- y el grupo espa?ol Villar Mir para adquirir el control del 59,7% de Hidrocant¨¢brico. Los servicios del comisario de la Competencia, Mario Monti, han presentado un dictamen a los Quince en el que consideran que el compromiso de EdF para triplicar la capacidad de interconexi¨®n entre Francia y Espa?a a trav¨¦s de los Pirineos despeja las dudas principales que planteaba la operaci¨®n.

El regulador europeo est¨¢ listo para tomar una decisi¨®n sobre el caso Hidroel¨¦ctrica del Cant¨¢brico. El equipo de fusiones dirigido por el comisario Monti, que se ha encargado de analizar durante los ¨²ltimos cinco meses los detalles de esta operaci¨®n, present¨® el pasado mi¨¦rcoles, a los expertos en materia de competencia de los Estados miembros, un dictamen en el que se decanta por autorizar la entrada de EdF, a trav¨¦s de la alemana EnBW, en el mercado energ¨¦tico espa?ol, adquiriendo el control del 59,7% de Hidrocant¨¢brico, en una operaci¨®n conjunta con Villar Mir. Los Quince le han dado el visto bueno al borrador elaborado por el equipo de fusiones.

La clave de esta decisi¨®n favorable de la autoridad de la competencia de la UE est¨¢ en el acuerdo alcanzado entre el Gobierno espa?ol y el franc¨¦s para ampliar la capacidad de interconexi¨®n el¨¦ctrica entre los dos pa¨ªses. EdF, como propietaria de EnBW, asumi¨® todos los t¨¦rminos y envi¨® una carta al regulador europeo el pasado 6 de septiembre en la que le informaba de que aceptaba el compromiso para salvar la operaci¨®n y obtener finalmente el benepl¨¢cito de Bruselas. El objetivo es pasar de los 1.100 megavatios actuales a 3.500 o 4.000. El acuerdo incluye la creaci¨®n de una l¨ªnea el¨¦ctrica de 1.200 megavatios paralela al trazado de la futura l¨ªnea de ferrocarril de alta velocidad entre Perpi?¨¢n y Figueras, reforzar la interconexi¨®n ya existente y la construcci¨®n de una tercera l¨ªnea en el futuro.

Adem¨¢s, EdF se ha comprometido a suministrar capacidad de interconexi¨®n a empresas competidoras que quieran importar energ¨ªa a la pen¨ªnsula Ib¨¦rica en condiciones de igualdad y no discriminatorias. ?sa fue la misma condici¨®n que se le impuso a la compa?¨ªa francesa para reforzar su posici¨®n en el mercado alem¨¢n a trav¨¦s de EnBW. Los expertos en materia de fusiones consideran que 'la oferta es suficiente' porque 'se disipan las principales dudas' que la Comisi¨®n plante¨® el pasado 1 de junio cuando decidi¨® la apertura de una investigaci¨®n en profundidad del expediente.

Control del mercado

El Ejecutivo comunitario tem¨ªa que EdF obtuviera, mediante la adquisici¨®n anunciada en marzo por EnBW y Villar Mir del control de Hidrocant¨¢brico, un control excesivo del mercado espa?ol de la generaci¨®n el¨¦ctrica, y que eso le llevara a restringir la capacidad de interconexi¨®n entre los dos pa¨ªses. Bruselas quer¨ªa garantizar que el mercado el¨¦ctrico espa?ol no quedara aislado y que las importaciones de energ¨ªa procedentes de otros pa¨ªses pod¨ªan tener acceso. Tambi¨¦n se han examinado de cerca los elementos de la operaci¨®n que podr¨ªan haber consolidado la posici¨®n dominante de EdF en el mercado de la electricidad.

La compa?¨ªa francesa es en la actualidad el principal competidor extranjero presente en el mercado oligopol¨ªstico espa?ol y es propietaria, adem¨¢s de la red francesa, de los interconectores. Esto implica que para que otras compa?¨ªas puedan importar electricidad a Espa?a -salvo Portugal- deben pasar forzosamente por la red francesa. Y un canal muy estrecho por los Pirineos es tambi¨¦n un obst¨¢culo para las exportaciones de la Pen¨ªnsula hacia el resto de la Uni¨®n Europea.

El equipo de Monti realiz¨® de inmediato un test de mercado tras recibir las concesiones -consulta con competidores y terceros afectados por la operaci¨®n- antes de elaborar el dictamen definitivo y de adoptar una decisi¨®n. El plazo para que la Comisi¨®n se pronuncie formalmente sobre el caso es el pr¨®ximo 8 de octubre, pero, seg¨²n las fuentes consultadas, la decisi¨®n se puede adelantar sin problemas durante esta semana o, como muy tarde, la pr¨®xima. Lo normal es que despu¨¦s de haber consultado a los expertos en materia de competencia de los Estados miembros, el regulador europeo se tome unos d¨ªas para redactar la decisi¨®n final y la comunique a las partes.

La Comisi¨®n decidi¨® estudiar con m¨¢s detalle esta OPA en un momento en el que toda la atenci¨®n estaba centrada en las operaciones de expansi¨®n de EdF. La oposici¨®n de Francia a acelerar la apertura de su mercado el¨¦ctrico a la competencia, las medidas legislativas adoptadas por Espa?a e Italia para impedir que empresas con capital p¨²blico entraran en su sector de la generaci¨®n el¨¦ctrica y las cr¨ªticas lanzadas contra Bruselas por no actuar para acotar la capacidad de acci¨®n de EdF obligaron a Monti a mover ficha. El propio Ministerio de Econom¨ªa pidi¨® hacerse con el examen del caso y el Ejecutivo comunitario se lo deneg¨®.

Condiciones estrictas

El regulador europeo ha autorizado en lo que va de a?o dos grandes operaciones que han permitido a EdF reforzar su posici¨®n en los mercados de otros pa¨ªses europeos. La primera decisi¨®n lleg¨® en febrero con la autorizaci¨®n de la adquisici¨®n de otro 25% de la compa?¨ªa el¨¦ctrica alemana EnBW para su control total, la empresa que junto a Villar Mir quiere controlar el 59,7% de Hidrocant¨¢brico. Bruselas impuso condiciones muy estrictas a la fusi¨®n para garantizar la apertura del mercado energ¨¦tico franc¨¦s a la libre competencia. La segunda fue la aprobaci¨®n a finales de agosto de la operaci¨®n por la que EdF creaba con el grupo FIAT la empresa com¨²n Italenergia para controlar Montedison.

La pr¨®xima decisi¨®n sobre el caso EnBW-Villar Mir-Hidrocant¨¢brico ser¨¢ la tercera en siete meses a favor de EdF, que ya est¨¢ presente en el mercado espa?ol y en la mayor¨ªa de los pa¨ªses de la UE. La Comisi¨®n se ha limitado en este caso a aplicar estrictamente las reglas del Tratado de la UE en materia de competencia, que no hace distinciones entre empresas con capital p¨²blico y privado.