El BCE augura que la econom¨ªa se recuperar¨¢ el pr¨®ximo a?o

Una semana despu¨¦s de haber bajado su tipo director del 3,75% al 3,25%, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo ayer todas las puertas abiertas para nuevos movimientos, que, sin embargo, dif¨ªcilmente llegar¨¢n este a?o. En su informe mensual, publicado ayer, la autoridad monetaria subraya la r¨¢pida ca¨ªda de los precios y constata el 'elevado grado de incertidumbre' reinante en la econom¨ªa, pero al mismo tiempo pronostica una mejora 'en el curso de 2002', lo que hace innecesarios 'ajustes prolongados'.

Debido a la desaceleraci¨®n econ¨®mica a todo lo largo y ancho de la zona euro, en las ¨²ltimas semanas han aparecido 'se?ales claras de una atenuaci¨®n adicional de las presiones inflacionistas', seg¨²n el BCE, cuyo principal objetivo es, precisamente, mantener la estabilidad de precios.

Este favorable panorama de inflaci¨®n s¨®lo se ve oscurecido por el continuado incremento de la masa monetaria M3, que muchos economistas (no todos) consideran el mejor indicador del futuro comportamiento de los precios. Sin embargo, al igual que en otras ocasiones, el BCE argumenta que esta aceleraci¨®n (un fuerte 6,9% interanual entre julio y septiembre, muy lejos del 4,5% deseado) en buena parte se explica con que los inversores, en estos tiempos de crisis, han sacado su dinero de la Bolsa para invertirlo en los mercados de divisas.

Pese al 'debilitamiento de la demanda tanto interna como externa', 'cierto retraso de la inversi¨®n', y la dif¨ªcil situaci¨®n que en el 'actual contexto' atraviesa el consumo privado, el BCE conf¨ªa en que 'el crecimiento econ¨®mico tome una trayectoria m¨¢s satisfactoria' en 2002.