La econom¨ªa europea crece un modesto 0,3% el primer trimestre

Bruselas mostr¨® ayer un moderado optimismo sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa europea pese a rebajar en una d¨¦cima la previsi¨®n del segundo trimestre. Seg¨²n los datos de la Comisi¨®n Europea, el producto interior bruto (PIB) creci¨® en la zona euro un modesto 0,3% en el primer trimestre, respecto al periodo anterior. El Ejecutivo comunitario espera en el tercer trimestre un mejor resultado y lo sit¨²a entre el 0,6 y el 0,9%.

La rebaja en una d¨¦cima sobre el anterior c¨¢lculo del Ejecutivo comunitario fue debida, seg¨²n Bruselas, al retroceso experimentado por los sectores de la construcci¨®n y del comercio minorista. En el primer trimestre de este a?o, la zona euro logr¨® salir de la fase casi recesiva que sufri¨® en el ¨²ltimo trimestre de 2001 registrando su econom¨ªa un modesto crecimiento de tres d¨¦cimas como consecuencia del aumento de las exportaciones.

La Comisi¨®n estim¨® la pasada primavera que la econom¨ªa de los 12 pa¨ªses de la zona euro crecer¨¢ un 1,4% en 2002 y 2,9% en 2003. Las nuevas estimaciones tiene previsto difundirlas el pr¨®ximo oto?o y probablemente ofrecer¨¢n un panorama menos optimista a juzgar por las revisiones a la baja que han anunciado ya varios pa¨ªses en las ¨²ltimas semanas. El Gobierno espa?ol ha rebajado en dos d¨¦cimas la estimaci¨®n de crecimiento para este a?o, fij¨¢ndolo en el 2,2%.

Opini¨®n del BCE

Las estad¨ªsticas de la Comisi¨®n coinciden con la opini¨®n del Banco Central Europeo (BCE) que, en su bolet¨ªn mensual difundido ayer en Francfort, afirma que la recuperaci¨®n econ¨®mica contin¨²a. Sin embargo, existen muchas dudas sobre su verdadera fortaleza, observa el banco emisor.

Seg¨²n el BCE, los datos de confianza empresarial del segundo trimestre revelan un fortalecimiento de la coyuntura en comparaci¨®n con el primer trimestre, pero 'la pauta irregular de los indicadores muestra inseguridad en la fortaleza de la recuperaci¨®n'. En concreto, observa el bolet¨ªn de agosto del banco emisor, es poco probable que se registre un aumento de la actividad en el sector servicios.

No obstante, el BCE prev¨¦ tambi¨¦n que la reciente apreciaci¨®n del euro frente a otras divisas como el d¨®lar contribuir¨¢ a amortiguar la inflaci¨®n en los pa¨ªses de la zona euro. En este sentido, afirma que un tipo m¨¢s alto del euro 'deber¨¢ tener un efecto moderador sobre la evoluci¨®n de la inflaci¨®n, que se materializar¨¢ principalmente sobre un periodo de tiempo bastante largo'.

Los datos provisionales sobre la inflaci¨®n de los 12 pa¨ªses del euro, facilitados por la oficina comunitaria de estad¨ªstica Eurostat, prev¨¦n un IPC del 1,9% en el mes de julio, frente al 1,8% de junio, cifras muy pr¨®ximas al tope del 2% establecido por el BCE.

Sin embargo, el BCE advierte tambi¨¦n de que otros factores no apuntan hacia la moderaci¨®n de los precios, especialmente la evoluci¨®n monetaria, sobre la que la entidad dice que 'existe un exceso de liquidez preocupante', as¨ª como la tendencia de los salarios y la din¨¢mica de los precios de los servicios. Seg¨²n los analistas, la debilidad en el crecimiento y la contenci¨®n de la inflaci¨®n (pese a los elementos negativos) pueden facilitar que el BCE recorte los tipos de inter¨¦s en los pr¨®ximos meses, en contra de la tendencia alcista en el precio del dinero que se observaba hace tan s¨®lo un trimestre.

Tipos en EE UU

La posibilidad de un descenso en los tipos de inter¨¦s en EE UU aument¨® tambi¨¦n ayer, en opini¨®n de los especialistas, tras la publicaci¨®n del ¨ªndice de precios de la producci¨®n, que baj¨® un 0,2% en julio, cuando la subida del coste de las materias primas se compens¨® con las ca¨ªdas en alimentos y bienes de capital.

Si se excluyen los precios de los alimentos y la energ¨ªa, que son los m¨¢s vol¨¢tiles, el n¨²cleo del ¨ªndice de precios de la producci¨®n baj¨® un 0,3% en julio, la mayor ca¨ªda desde el mes de octubre.