Greenspan advierte de que la econom¨ªa de EE UU no logra remontar el bache

La Reserva Federal de EE UU, presidida por Alan Greenspan, decidi¨® ayer mantener los tipos de inter¨¦s en el 1,75%, el nivel m¨¢s bajo en 40 a?os. Pese a ello, el banco central advirti¨® de que las condiciones han empeorado desde la ¨²ltima reuni¨®n, y que est¨¢ m¨¢s preocupado por la desaceleraci¨®n que por un posible repunte de la inflaci¨®n: 'El mayor riesgo al que nos enfrentamos actualmente son las condiciones que pueden generar debilidad'. Analistas e inversores, acostumbrados al velado lenguaje de Greenspan, coinciden en que est¨¢ sugiriendo un nuevo recorte de tipos.

La Reserva Federal, con Greenspan a la cabeza, decid¨ªa ayer si aprobaba el duod¨¦cimo recorte del precio del dinero en el ¨²ltimo a?o, una carrera que lo ha situado en el 1,75% en un intento de sacar al pa¨ªs del bache por el que atraviesa lo m¨¢s r¨¢pidamente posible. Finalmente no toc¨® los tipos. Pero el comunicado en el que explic¨® su decisi¨®n arroj¨® sombras preocupantes. En primer lugar, la econom¨ªa de EE UU no se est¨¢ recuperando, por lo que la inflaci¨®n no constituye ahora mismo un problema. Y segundo, pese al cauto lenguaje que siempre utiliza Greenspan, quiz¨¢ haga falta un nuevo recorte de tipos en breve. Lo que, dado el actual nivel en el que se encuentran, amenaza con colocar a EE UU en una situaci¨®n similar a la de Jap¨®n, cuyo banco central ha recortado los tipos hasta pr¨¢cticamente cero sin lograr salir de la crisis.

Las bolsas reaccionaron con descensos a la decisi¨®n de mantener los tipos. Si bien se esperaba la decisi¨®n, el comunicado aliment¨® la incertidumbre que viven las plazas financieras. Tanto el Nasdaq (2,9%) como la Bolsa de Nueva York (2,38%) cerraron con p¨¦rdidas.

En el comunicado habitual tras dar a conocer su decisi¨®n, la Reserva Federal explica que 'el debilitamiento del crecimiento de la demanda que surgi¨® esta primavera se ha prolongado por la debilidad de los mercados financieros, y por la creciente incertidumbre relacionada con los problemas del gobierno de las empresas'.

En este contexto, el actual nivel de tipos en el 1,75%, 'sumado a un crecimiento de la productividad que todav¨ªa es robusto, deber¨ªa ser suficiente para apoyar la mejor¨ªa del clima empresarial'. Pero Greenspan ya no est¨¢ seguro del todo de que esto vaya a ser as¨ª y reconoce que el riesgo mayor al que se enfrenta hoy por hoy la econom¨ªa 'son las condiciones que pueden generar debilidad'.

Tiempos duros

La decisi¨®n de Greenspan coincidi¨® con un seminario especial organizado por el Gobierno de George Bush en Waco (Tejas), en un intento de transmitir confianza a los agentes econ¨®micos. A la cita acudieron representantes de empresas y de la Administraci¨®n, y algunos debates fueron moderados por miembros del Gobierno.

Bush admiti¨® la debilidad de la econom¨ªa, pero hizo ¨¦nfasis en las positivas se?ales de recuperaci¨®n que, en su opini¨®n, comienzan a detectarse. 'Soy optimista', dijo el presidente, 'aunque es cierto que vivimos en Am¨¦rica tiempos bastante duros'.

Las decenas de presidentes de empresas, as¨ª como economistas, que asistieron a los debates lanzaron a Bush dos mensajes. El primero es que efectivamente, EE UU vive una crisis muy complicada. 'Se trata de la peor crisis en los mercados financieros que se recuerda', dijo Charles Schwab, presidente de la firma financiera del mismo nombre.

La segunda queja de los presentes, acostumbrados a las Administraciones dem¨®cratas, en las que los antiguos secretarios del Tesoro Robert Rubin y Lawrence Summers parec¨ªan tener todo bajo control, es que detectan una cierta ausencia del Gobierno que el foro de ayer, precisamente, trata de paliar. 'Somos muy fr¨¢giles, y esperamos algo m¨¢s del Gobierno', seg¨²n Sheri Orlowitz, una de las asistentes al foro.