Una decisi¨®n aplazada hasta septiembre
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Paul ONeill, es inefable. A primera hora de la ma?ana, en el foro econ¨®mico de Tejas, O'Neill dijo: 'A mucha gente no le parece todav¨ªa una recuperaci¨®n. Pero todos los economistas que estudian los n¨²meros dicen que la recuperaci¨®n est¨¢ en camino... Pienso que hay muchas razones para ser optimista'. Entre esa 'gente', que pone el acento en la debilidad y las amenazas que sufre la recuperaci¨®n, O'Neill pudo saber, horas m¨¢s tarde, que se encuentra nada menos que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Alan Greenspan.
Los nubarrones comenzaron a cubrir en el mes de julio lo que parec¨ªa una recuperaci¨®n en flecha. ?Qu¨¦ pas¨® en julio? Las grandes empresas confesaban todos los d¨ªas sus pr¨¢cticas corruptas. El clima de pesimismo generalizado en Wall Street comenz¨® a debilitar la confianza de inversores, consumidores y empresas. Los nuevos proyectos de inversi¨®n y la contrataci¨®n de trabajadores sufri¨® un frenazo. La actividad de la industria experiment¨® en el mes de julio el peor comportamiento desde los ataques del 11 de septiembre de 2001.
La Reserva Federal apunt¨® a mediados de julio, bas¨¢ndose en los buenos datos de junio, que el crecimiento en el segundo semestre de este a?o ser¨ªa del 3%.
?se diagn¨®stico explica que Greenspan no haya querido ayer rebajar los tipos de inter¨¦s. La Reserva Federal desea m¨¢s evidencias. Pero tambi¨¦n hay otro factor: cualquier rebaja s¨®lo tiene efectos reales en un plazo de seis meses. Por tanto, Greenspan ha preferido contar con m¨¢s datos sobre la debilidad de la recuperaci¨®n antes de actuar a la luz de los datos de julio y primeros d¨ªas de agosto.
Si al pr¨¦stamo condicionado del FMI a Brasil se hubiera sumado ayer una rebaja de tipos, el clima de los negocios habr¨ªa conocido una notable mejor¨ªa. Tampoco se ven las contraindicaciones, ya que no hay riesgos inflacionistas.
La pr¨®xima reuni¨®n de la Reserva Federal tendr¨¢ lugar el 24 de septiembre. Greenspan siempre puede bajar los tipos, si es necesario, antes de esa reuni¨®n, mediante un c¨®nclave por videoconferencia.
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