El desastre de las grandes industrias compromete las privatizaciones en Francia

Los malos resultados de la empresa p¨²blica France T¨¦l¨¦com complican el programa del Gobierno de Jean-Pierre Raffarin, que estudiaba la oportunidad de iniciar o avanzar la privatizaci¨®n, seg¨²n los casos, de distintas compa?¨ªas industriales: Electricit¨¦ de France (EDF), Gaz de France (GDF), Air France, Renault, Snecma y otras. Tras conocerse el r¨¦cord de deuda de 69.700 millones de euros del operador de telecomunicaciones, el ministro de Econom¨ªa, Francis Mer, ha reconocido que lo sucedido 'no facilitar¨¢ nuestro trabajo para colocar tal o cual empresa en el mercado'.

Adem¨¢s del operador p¨²blico de telecomunicaciones, otros dos nav¨ªos industriales de gran porte, Vivendi Universal y Alcatel, se encuentran en plena tormenta tras sufrir la gesti¨®n privada, guiada por agresivas pol¨ªticas de expansi¨®n y, en el caso del fabricante de equipos Alcatel, le han atado a las crisis de los que han sido sus mejores clientes.

La gran paradoja es que un Gobierno que deseaba reducir el tama?o del sector p¨²blico se encuentra con que los 69.700 millones de euros de deuda y los 12.200 millones perdidos en un semestre por el grupo semip¨²blico France T¨¦l¨¦com no tienen m¨¢s salvaci¨®n que el sost¨¦n del Estado, due?o del 55,5% de su capital, sin el cual el operador hist¨®rico de telecomunicaciones quedar¨ªa en quiebra t¨¦cnica.

Una situaci¨®n ins¨®lita y todav¨ªa mal explicada en France T¨¦l¨¦com, la segunda empresa de telecomunicaciones de Europa, que tiene 200.000 empleados (150.000 en Francia), 100 millones de clientes y 1,6 millones de peque?os accionistas, cuyos t¨ªtulos valen hoy en torno a 10 euros, muy lejos de los 225 en que llegaron a cotizarse.

El dilema de los accionistas

Los inversores se encuentran atrapados entre el desfondamiento del valor y la seguridad de que sus participaciones se diluir¨¢n mucho, en caso de que el Estado, accionista mayoritario, se decida a efectuar una masiva ampliaci¨®n de capital para apoyar al grupo virtualmente en quiebra.

?Habr¨ªa sido mejor privatizarlo por completo o resistirse a dejar de ser un monopolio? Al igual que las ideas manejadas ahora respecto al gigante el¨¦ctrico EDF -todav¨ªa enteramente en manos del Estado- la experiencia iniciada con France T¨¦l¨¦com fue permitirle sacar a Bolsa un tramo minoritario de acciones. Ocurri¨® en 1997, bajo el Gobierno de Lionel Jospin, pero uno de sus ex ministros, Jean Glavany, se rasga ahora las vestiduras: 'Fue un error. O se privatiza, o se mantiene la empresa como un servicio p¨²blico y se le dan los medios adecuados'. Tambi¨¦n el gobernador del Banco de Francia, Jean-Claude Trichet, lamenta la situaci¨®n: 'Habr¨ªa sido mejor que el Estado no fuera accionista de France T¨¦l¨¦com.'

No todos los grupos semip¨²blicos son iguales. Air France est¨¢ en beneficios y el Gobierno desea reducir el 20% que controla. Pero las dimensiones de la cat¨¢strofe en France T¨¦l¨¦com alimentan un debate sobre la muerte del modelo de propiedad 'mixta', que somete a estas empresas a la presi¨®n simult¨¢nea de los mercados y del Gobierno.

Desde el punto de vista de los resultados, los malos ejemplos abundan en todos los bandos. As¨ª, el presidente del servicio p¨²blico de Correos acaba de ser destituido, aparentemente a causa del persistente d¨¦ficit, y se rumorea que la Sociedad Nacional de Ferrocarriles (SNCF) anticipar¨¢ una previsi¨®n de resultados para este a?o peores de los esperados.

Las p¨¦rdidas de France T¨¦l¨¦com en el primer semestre de 2002 se sit¨²an, por otra parte, casi al mismo nivel de las incurridas por el grupo privado Vivendi Universal, otro de los grandes nav¨ªos industriales de Francia, aunque ¨¦ste tiene la mitad de deuda que ¨¢quel. La gesti¨®n del anterior ejecutivo, Jean-Marie Messier, no ha ahorrado sobresaltos al establishment franc¨¦s, que ha tenido que desembarcar nuevos pilotos en el grupo que ostenta a¨²n el r¨¦cord de Francia en p¨¦rdidas, 13.600 millones de euros en 2001.