La samba espa?ola del presidente Lula

Esta noche Brasil podr¨¢ aclarar la mayor inc¨®gnita de las elecciones presidenciales, cuyo resultado representa un gran vuelco en su historia: si el antiguo dirigente sindical Luis Inacio Lula da Silva lograr¨¢ o no doblar los votos del oficialista Jos¨¦ Serra, favorito del mercado financiero y del Gobierno de Cardoso. Su capacidad para resolver la crisis econ¨®mica habr¨¢ de contrastarse m¨¢s adelante, pero las empresas y bancos espa?oles en Brasil se muestran moderadamente confiados y no tienen intenci¨®n de arrojar la toalla.

La petrolera sufre desde hace tres meses una congelaci¨®n 'electoralista' de los precios de los derivados aprobada por Cardoso

Persisten algunas otras dudas que, de inmediato, van a transformarse en presiones para influir sobre el vencedor. El nombramiento de su equipo econ¨®mico es la principal. Otra cosa que se pedir¨¢ de Lula es que establezca de inmediato las l¨ªneas de la pol¨ªtica econ¨®mica que pretende dar al pa¨ªs, y que aclare de una vez c¨®mo pretende cumplir lo prometido en la campa?a electoral. Los compromisos contra¨ªdos por Brasil con organismos internacionales de financiaci¨®n y cr¨¦dito, y con la banca privada, tambi¨¦n tendr¨¢n que ser reafirmados una y cien veces por Lula. Algunos aspectos que ni siquiera han sido mencionados por el candidato oposicionista, como el retorno a un control directo sobre el cambio monetario, se esgrimen con fuerza entre los operadores m¨¢s temerosos del mercado financiero. Tambi¨¦n se quiere saber c¨®mo y cu¨¢ndo el nuevo Gobierno -que antes de enero no tendr¨¢ poder efectivo- bajar¨¢ las tasas b¨¢sicas de inter¨¦s anual.

Lula ya se anticip¨® a esas presiones, adelantando que no se dejar¨¢ conducir por ellas. 'Todo ser¨¢ a mi tiempo, y no al tiempo del mercado financiero', ha repetido una y otra vez, mientras el equipo m¨¢s directamente vinculado a ¨¦l ha intensificado las reuniones con empresarios, sindicalistas y ejecutivos de la banca.

Aunque se insiste en decir que el grueso del empresariado y de la banca ya ha asimilado el efecto Lula, persisten las dudas y temores sobre qu¨¦ podr¨¢ ocurrir de aqu¨ª a fin de a?o, cuando termina el gobierno Cardoso, y principalmente en relaci¨®n a c¨®mo ser¨¢n los primeros seis meses del Gobierno de Lula.

Los empresarios espa?oles con intereses en Brasil no son ajenos a estos temores, pero en general se muestran confiados respecto al futuro del gigante latinoamericano. Y son actores relevantes. Entre 1998 y 2001, Espa?a disput¨® con EE UU el puesto de mayor inversionista directo en Brasil. En total, los espa?oles invirtieron alrededor de 50.000 millones de d¨®lares en el pa¨ªs.

La crisis de 2002 -a ejemplo de las anteriores de 1998 y 1999- no han desinflado sus ¨¢nimos. Y frente a la actual situaci¨®n, la verdad es que las empresas y los bancos espa?oles instalados en Brasil ocupan posiciones privilegiadas o, al menos, tranquilas.

En medio del ventarr¨®n que arrastr¨® los principales ¨ªndices econ¨®micos del pa¨ªs este a?o, surgi¨® la mayor operadora de telefon¨ªa, reuniendo Portugal Telecom, due?a de Telesp Celular, y Telef¨®nica M¨®viles, controladora de Telef¨®nica Celular. Juntas, re¨²nen casi 13 millones de clientes, transform¨¢ndose en la mayor operadora de telefon¨ªa de Am¨¦rica Latina. Es verdad que el anuncio de esta joint-venture fue divulgado hace un a?o, pero su consolidaci¨®n indica, a juicio de analistas independientes del mercado brasile?o de telecomunicaciones, que los espa?oles siguen confiando en el pa¨ªs y, principalmente, en su capacidad de realizar negocios y obtener un buen retorno a su capital.

En efecto, el Grupo Telef¨®nica en Brasil es m¨¢s que s¨®lido: un reciente estudio del diario financiero Valor Econ¨®mico, que est¨¢ controlado por los grupos O Globo y Folha de S. Paulo, sobre las mil mayores empresas que operan en este mercado, se?ala que Telef¨®nica S?o Paulo ha registrado el tercer mayor beneficio (superada solamente por la estatal de petr¨®leo Petrobras y, por peque?¨ªsimo margen -poco m¨¢s de siete millones de euros- por la fabricante de aviones Embraer) neto de Brasil. Ha registrado, adem¨¢s, el segundo mayor Ebitda (resultado operativo antes de intereses, impuestos, depreciaci¨®n y amortizaciones), el segundo mayor patrimonio neto y ocupa el quinto puesto entre todas las empresas del pa¨ªs.

Los dos principales bancos espa?oles instalados en Brasil, el Santander y el BBVA, ocupan, respectivamente, el s¨¦ptimo (Santander/Banespa, antiguo banco del Estado de S?o Paulo), noveno (Santander) y decimos¨¦ptimo (BBVA) puestos. Pero en 2002, la situaci¨®n del Santander sufri¨® un profundo cambio, situ¨¢ndolo entre los cuatro mayores bancos privados del pa¨ªs, mientras que el BBVA opt¨® por mantenerse como 'banco medio'.

En todo caso, los bancos espa?oles, como el resto de su sector, deben estar alerta: la pol¨ªtica econ¨®mica del Gobierno de Cardoso logr¨®, a lo largo de los ¨²ltimos ocho a?os, que los beneficios del sector financiero fuesen cuatro veces superiores a los del sector productivo. Mientras tanto, se registraron los peores ¨ªndices de crecimiento econ¨®mico de los ¨²ltimos 20 a?os. Lula ya anunci¨® que privilegiar¨¢ fuertemente el sector productivo, invertiendo ese cuadro.

La cruz de Repsol YPF

Con todo, no se han registrado entre las empresas espa?olas con mayor peso en el pa¨ªs quebrantos del tama?o de los sufridos en Argentina. Aunque la petrolera Repsol YPF, que est¨¢ asociada en varios proyectos al gigante estatal Petrobras, lleva tres meses afrontando problemas derivados de las elecciones: el Gobierno de Cardoso congel¨® el precio de los derivados de petr¨®leo para disminuir el impacto de los aumentos sobre la fragilizada candidatura oficialista, haciendo que el precio de un barril de derivados fuese un 40% inferior al de un barril de petr¨®leo. Sin confirmaci¨®n oficial de Repsol YPF en Brasil, lo que se comenta en el sector es que a partir de mediados de septiembre la compa?¨ªa opt¨® por pr¨¢cticamente suspender el refino de petr¨®leo, bajo el argumento de estar realizando trabajos de 'mantenimiento' en la refiner¨ªa a la que est¨¢ asociada.