A golpe de rumores

Al paso de muchas noticias desmentidas o de rumores intencionados, algunos valores de la Bolsa experimentan fuertes apreciaciones en sus precios. El organismo supervisor trata de atajar estas pr¨¢cticas, frecuentadas por los especuladores, que rompen las normas del juego, por las que la informaci¨®n ha de llegar a todos los inversores de forma veraz y en igualdad de condiciones.

Las empresas ligadas a las nuevas tecnolog¨ªas y cuando se producen OPA o desinversiones son sectores y momentos propicios para el rumor

La CNMV investiga los 'chats' de Internet buscando especuladores que lanzan rumores o bulos sobre compa?¨ªas para alzar su precio

Existe un dicho period¨ªstico por el que el rumor es la antesala de la noticia. Pero esta m¨¢xima tiene otras consecuencias en la Bolsa cuando el rumor toma la categor¨ªa de infundio o la noticia nunca llega a ser tal y se produce el desmentido por parte de la empresa afectada. En ocasiones, se detecta una mala intenci¨®n para manipular el precio del valor de una acci¨®n, y en otras ser¨ªa, simplemente, atribuible a un fallo humano o al cambio de opini¨®n en operaciones que se daban por hechas.

La lista de rumores que cotizan en la Bolsa es largu¨ªsima. El caso m¨¢s reciente es el de Iberia, donde se especul¨® con una posible fusi¨®n con la aerol¨ªnea brit¨¢nica British Airways el pasado d¨ªa 16 de marzo. La acci¨®n pas¨® de 2,4 euros a 2,58, y el rumor alz¨® el precio hasta un valor de 2,71 euros dos d¨ªas despu¨¦s. Una subida cercana al 13% que algunos inversores habr¨¢n aprovechado. Y eso que la compa?¨ªa sali¨® al paso del rumor en la misma sesi¨®n para desmentir "absolutamente", a trav¨¦s de un hecho relevante publicado en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la existencia de ese acuerdo.

Los expertos consultados se?alan que existen compa?¨ªas m¨¢s proclives a sufrir este tipo de rumores. "Se trata de sociedades donde una noticia puede variar su rumbo y que, adem¨¢s, por su propia actividad se prestan m¨¢s a la especulaci¨®n de los inversores. Tambi¨¦n su accionariado est¨¢ m¨¢s pendiente de ese golpe de suerte que no se ve tan claro en sociedades m¨¢s estables y con resultados m¨¢s seguros", explican desde un banco de inversi¨®n.

Sectores sensibles

?ste es el caso de los sectores de la llamada nueva econom¨ªa, entre los que se podr¨ªa incluir la biotecnolog¨ªa. Sociedades de Internet, de nuevas tecnolog¨ªas o de inform¨¢tica se ajustan a este perfil de sectores nacientes, cuyo rumbo puede cambiar a mejor con un acuerdo o un descubrimiento.

La biotecnol¨®gica Zeltia, un valor que forma parte del Ibex 35, ha recibido en su corta historia burs¨¢til numerosos rumores que han dado vuelcos en su cotizaci¨®n. En gran medida, su negocio depende de la aprobaci¨®n de un determinado f¨¢rmaco, y eso es un caldo de cultivo para rumores de todo tipo. En definitiva, una noticia puede ser decisiva para orientar el valor de la compa?¨ªa.

Durante 2003, los responsables de Zeltia tuvieron que salir al paso de noticias publicadas o de rumores v¨ªa Internet en los que se apuntaba una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) por parte de un gigante farmac¨¦utico. En marzo del pasado a?o el desmentido se produjo por los supuestos deseos de compra de la firma Brystol-Myers Squibb, y en octubre se le colg¨® el sambenito de que el laboratorio americano Johnson & Johnson habr¨ªa comprado cinco millones de acciones de la firma de biotecnolog¨ªa espa?ola. Nada de esto fue verdad, pero en marzo del pasado a?o le permiti¨® a Zeltia pasar de los cinco a los seis euros en tan s¨®lo seis sesiones (20% de ganancia).

Pero no s¨®lo se trata de sectores o valores m¨¢s predispuestos al rumor. Los momentos son clave, y uno de ¨¦stos es cuando la compa?¨ªa est¨¢ en medio de una operaci¨®n de compra o uno de sus socios ha decidido poner el cartel de venta a su paquete de acciones. La complicada OPA de la inmobiliaria Bami sobre Metrovacesa en marzo del pasado a?o se complic¨® con la oferta competidora lanzada por el grupo italiano Quarta Ib¨¦rica y Astrim. Dos ofertas compitiendo y, por supuesto, en tan ¨¦pica situaci¨®n faltaba un tercero en discordia, y apareci¨® entonces la inmobiliaria gallega Fadesa.

El tema ya estaba suficientemente caliente con la competici¨®n entre los dos pretendientes de Bami cuando apareci¨® la noticia de que Fadesa iba a presentar otra oferta competidora, pero la inmobiliaria gallega lo neg¨®, aunque dej¨® abierta la posibilidad a futuras operaciones despu¨¦s de conocer el resultado de la OPA de Quarta Ib¨¦rica y Astrim. Metrovacesa gan¨® 1,5 euros en su acci¨®n, pero no se produjo una gran especulaci¨®n por cuanto los principales contendientes estaban ya apurando al m¨¢ximo su munici¨®n.

Un ejemplo de noticias bien encaminadas, pero que no terminan cuajando, es el desmentido que realiz¨® Bancaja sobre la posible adquisici¨®n del 24% del capital del Banco Zaragozano. La caja de ahorros reconoci¨® las conversaciones, pero asegur¨® en mayo del pasado ejercicio que estaban suspendidas. Una noticia que encajaba muy bien en el ¨¢nimo de los inversores, a sabiendas de que los Albertos (Alberto Alcocer y Alberto Cortina, presidentes de la entidad) hab¨ªan puesto a la venta sus acciones en la entidad aragonesa.

Contactos sin concretar

Entre conversaci¨®n y desmentido, el precio de las acciones del banco subi¨® en el mercado el 12,5% en tan s¨®lo cinco sesiones, pasando de los 11,20 euros hasta los 12,58 euros. Una ganancia nada despreciable. Previamente, en marzo de 2003, el propio Zaragozano tuvo que desmentir posibles acuerdos con compradores de la entidad, aunque se reconoc¨ªa ante el organismo supervisor la visita de otras entidades financieras que mostraban su inter¨¦s por hacerse con una participaci¨®n significativa del banco. Finalmente, tras este anuncio de venta, el banco brit¨¢nico Barclays formaliz¨® su oferta sobre la totalidad del capital del Zaragozano con notable ¨¦xito y ganancias para los inversores.

Por ¨²ltimo, ocurre una situaci¨®n muy similar con el anuncio de Veolia de vender su paquete de acciones en la constructora FCC. Este hecho ha provocado ya algunos desmentidos. El m¨¢s reciente, emitido el pasado 16 de febrero, es de la tambi¨¦n constructora Acciona, en el que niega mantener conversaciones con Veolia para integrar sus grupos empresariales. Una historia abierta que generar¨¢ m¨¢s rumores.