La econom¨ªa espa?ola mantuvo en el 2,6% el crecimiento en el tercer trimestre

La econom¨ªa espa?ola mantuvo en el tercer trimestre "un ritmo de avance sostenido", con un crecimiento del 2,6%, igual que el periodo anterior, seg¨²n el Banco de Espa?a. El riesgo es la p¨¦rdida de competitividad, debido al bajo crecimiento de la productividad y a unas subidas salariales "relativamente elevadas", problema que afecta sobre todo al sector turismo. Las familias, a?ade el Banco de Espa?a en su informe de octubre, han seguido aumentando su endeudamiento para financiar, sobre todo, la compra de viviendas, hasta acercarse ya al 100% de su renta disponible.

El Banco de Espa?a traza un panorama cercano al optimismo sobre la situaci¨®n general de la econom¨ªa, aunque con importantes problemas. En su informe de octubre, asegura que la econom¨ªa espa?ola mantiene un "ritmo de avance sostenido", con un crecimiento impulsado por la demanda interior, la recuperaci¨®n de la inversi¨®n en bienes de equipo y en construcci¨®n y la firmeza en la creaci¨®n de empleo. En el lado opuesto, est¨¢n "los pobres resultados" del sector tur¨ªstico.

Otro elemento negativo que detecta es que se est¨¢ produciendo un "bajo crecimiento de la productividad", junto a unos incrementos salariales "relativamente elevados" -un 2,9% pactado en los convenios- en comparaci¨®n con los de los pa¨ªses de la zona euro. "Esta situaci¨®n", a?ade, "podr¨ªa terminar da?ando la competitividad de la econom¨ªa, sobre todo si las cl¨¢usulas de salvaguardia terminan facilitando el traslado de los aumentos en los precios energ¨¦ticos a los salarios".

En su criterio, se pueden estar gestando "problemas de competitividad" en las empresas espa?olas, por la penetraci¨®n creciente de productos extranjeros a un ritmo muy superior al de los productos nacionales en el exterior, "lo que podr¨ªa llegar a limitar el ritmo de avance de la convergencia real con los pa¨ªses de la zona del euro".

Un problema de competitividad que no s¨®lo achaca a los salarios y que extiende al sector tur¨ªstico. El informe recuerda que los indicadores tur¨ªsticos reflejaron unos resultados "bastante negativos" durante el segundo trimestre, aunque se han suavizado durante los meses de verano, y que no son atribuibles s¨®lo a factores coyunturales, como los atentados del 11-M o los eventos deportivos de Portugal. El Banco de Espa?a se?ala que en los "pobres" resultados tur¨ªsticos han influido factores de ¨ªndole "estructural", tales como la progresiva p¨¦rdida de competitividad frente a los pa¨ªses del Mediterr¨¢neo oriental que compiten con Espa?a en el segmento de sol y playa. Los ingresos reales por turismo retrocedieron un 2,2% en el segundo trimestre tras el estancamiento de 2003 y de los primeros meses de 2004.

Junto a un crecimiento interanual del PIB del 2,6% en el tercer trimestre, la informaci¨®n de que dispone el Banco de Espa?a refleja "un elevado dinamismo de la demanda interna" apoyada en la aceleraci¨®n de la formaci¨®n bruta de capital fijo, y un crecimiento del consumo cercano al del segundo trimestre.

El gasto en consumo final de los hogares, que moder¨® su ritmo de avance en el segundo trimestre, con una tasa del 3,2%, se ha mantenido en el verano.

La actividad de las empresas espa?olas se ha incrementado de forma sostenida, y est¨¢ basada en el sector servicios, especialmente en las empresas relacionadas con el comercio y las industriales. La generaci¨®n de recursos ha permitido a algunas de las empresas m¨¢s endeudadas reducir ese lastre y permite prever al Banco de Espa?a que el sector empresarial est¨¢ en "situaci¨®n ventajosa para llevar a cabo nuevos planes de inversi¨®n, a medida que se despejen las incertidumbres sobre la expansi¨®n de la econom¨ªa mundial".

Inversi¨®n en construcci¨®n

En el sector de la construcci¨®n, la inversi¨®n se hab¨ªa reducido en el segundo trimestre una d¨¦cima, hasta el 4,2%, manteni¨¦ndose como el componente m¨¢s din¨¢mico de la demanda interna. Esa relativa p¨¦rdida de dinamismo que tuvo el sector durante la primavera parece haberse corregido en el tercer trimestre, con un renovado impulso en datos como la producci¨®n de los materiales utilizados en construcci¨®n, el consumo de cemento o la evoluci¨®n del empleo.

La informaci¨®n de que dispone el banco emisor sobre el mercado de la vivienda ratifica que entre abril y junio el precio subi¨® un 17% a ritmo interanual. Las familias, a?ade el informe, han seguido aumentando su nivel de endeudamiento para financiar, sobre todo, la compra de viviendas, hasta acercarse ya al 100% de su renta disponible.

Respecto a los precios del petr¨®leo, aunque cree que tender¨¢n a moderarse conforme remitan algunos de los factores desestabilizadores, el Banco de Espa?a teme que el horizonte no acabe de despejarse y espera que los precios permanezcan elevados a medio plazo.