Francfort ofrece 1.950 millones para comprar la Bolsa de Londres

La empresa que gestiona la Bolsa de Londres, London Stock Exchange (LSE), rechaz¨® ayer una oferta de compra por 1.350 millones de libras (1.950 millones de euros) presentada por la firma gestora de la Bolsa de Francfort, Deutsche B?rse. Pese a su rechazo inicial, aparentemente t¨¢ctico, Londres ha aceptado entablar conversaciones con su rival alem¨¢n, una decisi¨®n que dispar¨® un 25% su cotizaci¨®n.

Ambas compa?¨ªas formaron una alianza en 1998 e intentaron fusionarse en mayo de 2000, pero aquella operaci¨®n se frustr¨® debido a los interrogantes que planteaba desde el punto de vista de la competencia y por la reacci¨®n hostil de un tercer competidor, la sueca OM. LSE es el primer mercado burs¨¢til europeo, con una capitalizaci¨®n de dos billones de euros, por delante de Euronext, la sociedad creada en marzo de 2000 para agrupar la gesti¨®n de los mercados de Par¨ªs, ?msterdam y Bruselas, que suman una capitalizaci¨®n de 1,7 billones de euros. Deutsche B?rse gestiona una capitalizaci¨®n de 856.000 millones.

La oferta de Deutsche B?rse fue presentada este fin de semana de manera informal por el director ejecutivo de la firma alemana, Werner Seifert, que nunca ha ocultado su voluntad de replantear el acuerdo que fall¨® hace cuatro a?os, y anunciada ayer a primera hora de la ma?ana. Deutsche B?rse ha ofrecido 530 peniques por acci¨®n, lo que significa un total de 1.350 millones de libras y una prima del 23% respecto a los 430 peniques a que cotiz¨® LSE al cierre del mercado el viernes pasado.

La compa?¨ªa brit¨¢nica rechaz¨® cort¨¦smente la oferta, pero dej¨® abiertas las puertas a una posible contraoferta. En un comunicado difundido ayer, LSE dice que le oferta "infravalora la compa?¨ªa y las sustanciales sinergias que podr¨ªan generarse con la combinaci¨®n de LSE con otro gran grupo extranjero del mercado de valores".

Incrementar la oferta

Aunque el consejo subraya "las fuertes perspectivas de crecimiento" de la compa?¨ªa y su firme compromiso de mantener LSE "como un grupo independiente", acepta finalmente mantener conversaciones con Deutsche B?rse ante la posibilidad de que ¨¦ste "incremente significativamente su oferta".

El mercado rebot¨® de inmediato la cotizaci¨®n de LSE hasta los 537 peniques por acci¨®n, lo que significa un incremento del 25% respecto al viernes pasado y de algo m¨¢s del 50% del precio que marcaban las acciones de LSE en la ¨²ltima semana de octubre, cuando empezaron los primeros rumores de que Deutsche B?rse preparaba una oferta. Las acciones de la firma alemana cayeron un 4%, hasta 42,75 euros.

La integraci¨®n de ambas compa?¨ªas podr¨ªa despertar reticencias entre las autoridades europeas de la competencia, pero los expertos consideran que ser¨ªan problemas superables y que de hecho la situaci¨®n es m¨¢s favorable ahora que hace cuatro a?os, porque en la actualidad ambas compa?¨ªas cotizan y antes eran las empresas que utilizaban sus servicios las propietarias directas de su capital.

Algunos analistas se?alan que LSE tiene dudas sobre la conveniencia de aliarse con una firma de estructura vertical mientras otros apuntan que es dif¨ªcil esperar que Deutsche B?rse aumente su oferta.