Los socios de Auna venden la filial de cable sin obtener plusval¨ªas

Los socios de referencia de Auna -Santander, Endesa y Uni¨®n Fenosa- no obtendr¨¢n ninguna plusval¨ªa por la venta de la divisi¨®n de cable del grupo (Auna TLC) a Ono. Este operador de cable anunci¨® ayer que pagar¨¢ 2.014 millones en efectivo, pero s¨®lo asumir¨¢ 237 millones de deuda. El resto de la deuda, hasta 2.000 millones, ser¨¢ saldado por la propia Auna con los fondos que reciba de Ono.

Lo comido por lo servido. Los socios de Auna no obtendr¨¢n ninguna plusval¨ªa por la venta a Ono de su divisi¨®n de cable (Auna TLC).Y es que la mayor parte de los fondos que recibir¨¢n por esa enajenaci¨®n deber¨¢n emplearlos en saldar la deuda financiera de la filial, que asciende a 2.000 millones de euros, seg¨²n el dise?o de la operaci¨®n.

Ono ha valorado Auna TLC en 2.251 millones, de los que pagar¨¢ en efectivo 2.014 millones y asumir¨¢ deuda por 237 millones, poco m¨¢s del 10% de la deuda total del grupo. Con los fondos que ingresar¨¢ en efectivo, Auna TLC, propiedad de la sociedad holding Auna, liquidar¨¢ el resto de su deuda.

El resultado es que los accionistas no ingresar¨¢n nada en caja por la operaci¨®n, que tampoco tendr¨¢ ning¨²n impacto directo en su cuenta de resultados, tal y como reconocieron ayer Endesa y Uni¨®n Fenosa en sendas comunicaciones a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Ganancias por Amena

De hecho, tanto las el¨¦ctricas como Santander declararon ayer que por la venta de su participaci¨®n en el conjunto del grupo obtendr¨¢n las mismas plusval¨ªas que las que declararon la semana pasada por la venta a France T¨¦l¨¦com del 83,4% de Amena, la divisi¨®n de la telefon¨ªa m¨®vil, de 2.500 millones de euros, lo que equivale a reconocer que no lograr¨¢n plusval¨ªa alguna por Auna TLC.

Endesa declar¨® una plusval¨ªa de 1.100 millones por la venta ahora del 26,17% de Amena, a los que se sumar¨¢n otros 250 millones adicionales si vende dentro de tres a?os el 6,5% con el que se queda. Fenosa obtendr¨¢ unas ganancias conjuntas de 783 millones por el 18,5% del capital que posee de Amena (640 millones ahora y 143 millones dentro de tres a?os). Santander se anotar¨¢ unas ganancias de alrededor de 400 millones por su 32,08%.

Esa falta de generaci¨®n de plusval¨ªas es lo que ha motivado la demora en el proceso de venta, debido a las diferencias entre los socios y, en particular, entre Santander y las el¨¦ctricas, informaron en fuentes de la operaci¨®n.

El banco era partidario de una venta r¨¢pida a Ono, puesto que la operaci¨®n ten¨ªa un efecto neutro para ¨¦l, pues no en vano es accionista tanto de Auna como de Ono, donde posee un 17%. Las el¨¦ctricas consideraban que el precio era bajo, bas¨¢ndose en que Ono ya present¨® en abril pasado una oferta no vinculante por 2.600 millones de euros, pero no fue atendida por la direcci¨®n de Auna.

Ono financiar¨¢ la adquisici¨®n de Auna TLC mediante una ampliaci¨®n de capital de 1.000 millones de euros suscrita por los fondos JP Morgan, Providence, Quadrangle y Thomas H. Lee, socios en el consorcio que puj¨® por la divisi¨®n de cable. El resto se obtendr¨¢ a trav¨¦s de financiaci¨®n bancaria.

Un aspecto que queda por dilucidar es si Ono mantendr¨¢ la plantilla cifrada en alrededor de 3.500 personas. En particular, ser¨¢ dif¨ªcil de encajar en el organigrama de Ono el grupo de 700 empleados que trabajan en el corporativo y que prestan servicio tanto para Amena como para Auna TLC.