El BCE descarta una subida de tipos en mayo y hace perder terreno al euro

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo ayer los tipos de inter¨¦s en la zona euro en un 2,5%. De forma sorprendente, su presidente, Jean Claude Trichet, dio a entender que tampoco subir¨¢n en mayo. La ducha fr¨ªa de Trichet sobre los que pronosticaban un alza de tipos en mayo provoc¨® una ca¨ªda en la cotizaci¨®n del euro, que ayer toc¨® su m¨ªnimo de las dos ¨²ltimas semanas frente al d¨®lar. El crudo se anot¨® ayer un nuevo repunte que lo llev¨® a 68,24 d¨®lares, cerca del m¨¢ximo hist¨®rico que marc¨® el pasado 30 de agosto. El oro super¨® 600 d¨®lares la onza por primera vez desde 1981.

Jean-Claude Trichet cogi¨® ayer a los mercados de divisas por sorpresa. Se apostaba con fuerza con la sugerencia de una pr¨®xima subida los tipos en la zona euro y ello explicaba la tensi¨®n sobre la divisa europea desde principios de este mes. De hecho, ayer, el euro alcanz¨® los 1,2332 d¨®lares, nivel que no tocaba desde el pasado septiembre, horas antes de la rueda de prensa del presidente del BCE. Pero inmediatamente despu¨¦s de su comparecencia, a las 2.30, la moneda com¨²n emprendi¨® un desplome que la llev¨® hasta un m¨ªnimo de 1,2198 d¨®lares, con lo que registr¨® su mayor ca¨ªda en dos semanas. Al cierre de la sesi¨®n europea, su cotizaci¨®n se recuper¨® hasta los 1,2215 d¨®lares.

Los analistas coinciden en que antes de fin de a?o los tipos tendr¨¢n que subir. Algunos pron¨®sticos elevan esta subida hasta un 3,5%. El banco central encareci¨® el precio del dinero por ¨²ltima vez el mes pasado, un cuarto de punto porcentual. Antes, en diciembre, lo hab¨ªa subido otros 0,25 puntos porcentuales.

Trichet quiso salir al paso de estas especulaciones y no excluy¨® que los gestores del BCE anuncien en junio en Madrid una nueva subida. Con una media sonrisa, Trichet dijo que eso de que el BCE no alza tipos fuera de Francfort es una leyenda e incluso a?adi¨® que en junio dispondr¨ªan de datos estad¨ªsticos m¨¢s fiables para tomar decisiones.

La frase decisiva sobre los tipos la pronunci¨® ayer Trichet durante la conferencia de prensa que sigui¨® a la lectura del comunicado: "Naturalmente que hemos hablado de los tipos. Nuestra responsabilidad es ser tan claros y transparentes como sea posible. Las actuales expectativas [del mercado] sobre una probable subida de tipos en la pr¨®xima reuni¨®n no corresponden con el sentir del Consejo".

Subida en junio

Despu¨¦s Trichet dej¨® abierta la puerta a una subida en junio en Madrid: "Tampoco tiene base real la sensaci¨®n que advierto de vez en cuando en algunos observadores que afirman que nunca subimos los tipos cuando nos reunimos fuera de Francfort. Desde luego ¨¦ste no es el sentir del Consejo de Gobierno". De inmediato reconoci¨® Trichet: "Es cierto que no pronunciamos la palabra vigilancia en el comunicado". Esa declaraci¨®n por parte del BCE precedi¨® las dos ¨²ltimas subidas de tipos en la zona euro.

Insisti¨® Trichet en la letan¨ªa habitual de cada mes del BCE sobre la necesidad de mantener controlada la inflaci¨®n y se?al¨® los riesgos para el crecimiento del alto precio del petr¨®leo y los desequilibrios globales. Esto hace referencia al elevado d¨¦ficit comercial de Estados Unidos.

Sobre el petr¨®leo, aunque "con cautela", declar¨® Trichet: "Hasta hoy no hemos advertido efectos secundarios sobre la econom¨ªa europea. Existe un alto riesgo, pero por ahora no se ha producido. Debemos ser conscientes de que si nos apercibimos de esos efectos ser¨¢ siempre demasiado tarde. Nuestra tarea es prevenirlos". Ayer, el crudo subi¨® por segundo d¨ªa consecutivo, azuzado por el temor de que las refiner¨ªas estadounidenses no ser¨¢n capaces de satisfacer la demanda el pr¨®ximo verano. El barril de petr¨®leo Brent, la referencia en Europa, se dispar¨® hasta los 68,24 d¨®lares, cerca del m¨¢ximo hist¨®rico que marc¨® el pasado 30 de agosto, en 68,89 d¨®lares.

Subray¨® Trichet la importancia de la moderaci¨®n salarial para "mantener la inflaci¨®n a raya" y sostuvo: "Cara al futuro, es crucial que los agentes sociales sean conscientes de la responsabilidad a este respecto y para la creaci¨®n de un entorno econ¨®mico m¨¢s favorable".

El BCE pint¨® un cuadro optimista de la situaci¨®n econ¨®mica al afirmar que el crecimiento econ¨®mico parece consolidarse y aumentar en el primer semestre de este a?o. A?ade el comunicado: "Lo cierto es que persisten las condiciones para un crecimiento s¨®lido en los pr¨®ximos trimestres. La actividad econ¨®mica global contin¨²a fuerte y presenta en la zona del euro buenas perspectivas para la exportaci¨®n". Tambi¨¦n constata el BCE un aumento en el consumo que tiende a consolidarse al mismo tiempo que se incrementan los ingresos reales de los consumidores porque el mercado laboral mejora de forma gradual.

Las expectativas de que el pr¨®ximo mes podr¨ªa darse una subidad de tipos en la zona euro se hab¨ªan ido consolidando con los signos de que las econom¨ªas del ¨¢rea ¨¦st¨¢n asentando su crecimiento. Para los analistas, el banco central ha querido dar a las exportaciones europeas algo m¨¢s de cuerda, ya que el desempleo a¨²n sigue pesando en el consumo privado y las expectativas de un nuevo encarecimiento del petr¨®leo no hacen sino ensombrecer el panorama para este componente de la demanda.

Otra materia prima que no deja de subir es el oro, que ayer super¨® los 600 d¨®lares por onza por primera vez desde 1981. Los inversores suelen adquirir el metal precioso en periodos de inflaci¨®n para preservar su poder adquisitivo. El oro se dispar¨® hasta los 601,9 d¨®lares en el New York Mercantile Exchange, el mayor mercado de materias primas del mundo, aunque luego cedi¨® y se mantuvo ligeramente por debajo de los 600 d¨®lares.Finaliz¨® la jornada en 599,5 d¨®lares.