El temor a una desaceleraci¨®n arrastra las Bolsas de todo el mundo a la baja

El temor a una desaceleraci¨®n en las principales econom¨ªas del mundo, provocada por el encarecimiento del petr¨®leo, arrastr¨® ayer de nuevo las Bolsas mundiales a la baja. Tokio, Londres, Par¨ªs, Francfort y Mil¨¢n han perdido los avances que ven¨ªan registrando desde principios de a?o. S¨®lo Madrid se mantiene en positivo, con un avance del 2,04%, aunque el Ibex 35 perdi¨® ayer un 2,42%, hasta colocarse en 10.952,6 puntos, con lo que perdi¨® el nivel de los 11.000 puntos. A pesar de la subida de tipos decidida ayer por el Banco Central Europeo (BCE), el d¨®lar se anot¨® la mayor alza del a?o frente al euro.

Los mercados de renta variable de todo el mundo vivieron ayer otra jornada de n¨²meros rojos. La subida de tipos decidida ayer por el Banco Central Europeo (BCE), de 0,25 puntos porcentuales, que deja el precio del dinero en la zona euro en el 2,75%, fue el detonante de las p¨¦rdidas.

Antes de conocerse el dictamen de la autoridad monetaria, la Bolsa de Tokio, que cierra antes de que abran los mercados de Europa Occidental, ya se preparaba para la noticia y se anotaba un descenso del 3,07% en su principal ¨ªndice, el Nikkei. Este indicador ha perdido un 9,18% desde enero.

Pero la tormenta llegar¨ªa m¨¢s tarde. El Consejo de Gobierno del BCE se reuni¨® ayer en Madrid, en una de las dos citas que este ¨®rgano celebra cada a?o fuera de su sede, Francfort. A las 14.30, hora local, el presidente de la instituci¨®n, Jean-Claude Trichet, hac¨ªa p¨²blico el habitual comunicado en el que el BCE explica y desarrolla sus decisiones de pol¨ªtica monetaria. "Esta decisi¨®n refleja los riesgos al alza para la estabilidad de precios a medio plazo identificados a trav¨¦s del an¨¢lisis econ¨®mico y del an¨¢lisis monetario que realizamos", declaraba Trichet.

Poco despu¨¦s concretaba esos riesgos al ofrecer las nuevas previsiones de crecimiento del PIB real (entre el 1,8% y el 2,4% en 2006 y entre el 1,3% y el 2,3% en 2007). Las cifras de este a?o no hab¨ªan experimentado cambio alguno respecto a las formuladas el pasado marzo. Sin embargo, precisaba Trichet, las del a?o que viene, revisadas "ligeramente a la baja", reflejaban la reciente subida de los precios del petr¨®leo. Pero hubo m¨¢s. Las expectativas del BCE en cuanto a la evoluci¨®n de los precios apuntan a que ¨¦stos podr¨ªan seguir subiendo, puesto que no se descarta un mayor encarecimiento del crudo.

La preocupaci¨®n del BCE por la inflaci¨®n es compartida con la Reserva Federal, y los temores a que las subidas de tipos para contener los precios acaben por hacer mella en el crecimiento desataron ayer un aluvi¨®n de ventas en las Bolsas. En Europa, el FTSE 100 de la Bolsa de Londres perdi¨® un 2,51%, hasta 5.562,9 puntos; el CAC 40 parisiense cedi¨® un 2,91%, hasta 4.684,34 puntos; el DAX alem¨¢n cay¨® un 2,9%, hasta 5.383,28 puntos; y Mil¨¢n retrocedi¨® un 2,26%, hasta 35.306 puntos. Todas estas plazas han visto volatilizarse las ganancias que ven¨ªan registrando desde principios de a?o. S¨®lo el Ibex 35 espa?ol se encuentra por encima de su valor a principios de a?o.

Tregua del petr¨®leo

Ni siquiera la tregua que ayer dieron los mercados de crudo sirvi¨® para mitigar las p¨¦rdidas burs¨¢tiles. La noticia de la muerte del l¨ªder terrorista de Al Qaeda Abu Musab al Zarqaui, favoreci¨® una ca¨ªda del barril de brent, la referencia de crudo en Europa, hasta los 68,01 d¨®lares, hacia el final de una jornada que comenz¨® en 69,19 d¨®lares.

Pero fue indiferente en Wall Street, que ayer sigui¨® la senda bajista del resto de los mercados burs¨¢tiles. El Dow Jones -¨ªndice de valores industriales- lleg¨® a caer ayer un 1,3% al cierre de las bolsas europeas y se alej¨® hasta 190 puntos de la marca de los 11.000 puntos. Sin embargo se recuper¨® en las dos ¨²ltimas horas y cerr¨® con una subida del 0,07%. El Nasdaq, entretanto, perd¨ªa un 0,3% y el ¨ªndice Standard & Poors ganaba un 0,14%.

El d¨®lar tambi¨¦n celebr¨® la desaparici¨®n de Al Zarqaui. Lleg¨® a subir un 1,39% frente al euro, la mayor alza del a?o, hasta 1,2627 d¨®lares, y un 0,6% ante al yen.

El mercado asume que la Reserva Federal (Fed) subir¨¢ los tipos de inter¨¦s al 5,25% el 29 de junio. Pero no ser¨¢ el tope. "La Fed tiene m¨¢s trabajo por delante", se?alan los analistas de Merrill Lynch, "porque el riesgo inflacionista es mucho mayor que el de desaceleraci¨®n de la econom¨ªa".

Pero crece la ansiedad ante el temor de que se vaya demasiado lejos en EE UU con el alza de tipos para luchar contra la inflaci¨®n, y los analistas advierten de que ello podr¨ªa llevar a una ralentizaci¨®n de la econom¨ªa global, como advierten los analistas.

La subida de tipos en la zona euro no fue la ¨²nica que se decidi¨® ayer. Corea del Sur, Turqu¨ªa, Tailandia e India tambi¨¦n alzaron los suyos, con lo que contribuyeron a agudizar el pesimismo entre los inversores de renta variable en mercados emergentes.