El consejo de Endesa aplaza la valoraci¨®n de la ¨²ltima oferta del grupo alem¨¢n E.ON

Endesa quiere esperar antes de comprometerse m¨¢s con el gigante E.ON. El consejo de la el¨¦ctrica, reunido en sesi¨®n extraordinaria, tom¨® ayer por unanimidad un acuerdo obvio: recomendar no acudir al precio de 25,4 euros por acci¨®n recogido en la documentaci¨®n presentada en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), dado que E.ON se comprometi¨®, el 26 de septiembre, a pagar al menos 35 euros por t¨ªtulo. El periodo de aceptaci¨®n de la OPA de E.ON est¨¢ suspendido a la espera de que los tribunales desbloqueen la oferta lanzada hace m¨¢s de un a?o por Gas Natural.

El largo y complejo camino por el que discurren las ofertas por Endesa alcanz¨® ayer otro hito obligado. El consejo de administraci¨®n de Endesa deb¨ªa pronunciarse sobre la OPA de la alemana E.ON, autorizada el pasado jueves por la CNMV. Y lo hizo cumpliendo escrupulosamente los plazos, pero sin emoci¨®n. Con prudencia. El consejo se limit¨® a lo previsto: recomendar no acudir a la oferta de E.ON al precio de 25,405 euros por acci¨®n al que est¨¢ actualmente formulada. La decisi¨®n fue la l¨®gica. Tan limpia como poco comprometedora dado el compromiso irrevocable que adquiri¨® E.ON en septiembre, cuando anunci¨® su intenci¨®n de aumentar el precio de la oferta hasta un m¨ªnimo de 35 euros por acci¨®n (las acciones de Endesa cerraron a 35,46 pese a caer un 1,45%).

Sobre dicha mejora, Endesa se limit¨® a se?alar que ser¨¢ "debidamente valorada" cuando sea formalizada por E.ON. As¨ª las cosas, y mientras la CNMV ha decidido suspender el inicio del plazo de aceptaci¨®n de la oferta alemana mientras la OPA de Gas Natural siga empantanada en los tribunales, sigue en vigor la valoraci¨®n preliminar de la OPA, difundida por Endesa el 21 de febrero de 2006.

Oferta en efectivo

En esa fecha, el consejo de Endesa valor¨® positivamente que E.ON lanzara su oferta totalmente en efectivo; que apostara por mantener el proyecto industrial de la el¨¦ctrica y que respetara su plan de inversiones.

Aunque la decisi¨®n de ayer fue magra, el ¨®rgano de gobierno de la compa?¨ªa destac¨® que la opini¨®n trasladada a la CNMV ha contado con la opini¨®n de sus asesores financieros: los bancos de negocios Citigroup, Deutsche Bank, Morgan, Lehman Brothers y Merrill Lynch.

En la comunicaci¨®n al ¨®rgano regulador burs¨¢til, Endesa sostiene que no existe acuerdo alguno entre la sociedad y el oferente (E.ON) en relaci¨®n con la oferta, con la excepci¨®n del acuerdo de confidencialidad de fecha 16 de enero de 2006 que recoge el folleto de la operaci¨®n. En la versi¨®n enviada a las autoridades burs¨¢tiles de EE UU, E.ON detalla que el mencionado acuerdo de confidencialidad fue la base sobre la que se realiz¨® el examen en profundidad (due diligence) de la compa?¨ªa.

Como es obvio, el consejo de Endesa inform¨® de que no existe acuerdo alguno en conexi¨®n con la oferta entre E.ON y ninguno de los miembros del ¨®rgano de administraci¨®n de Endesa. Y dej¨® constancia de que la compa?¨ªa ha solicitado del Tribunal Supremo la modificaci¨®n y, subsidiariamente, el alzamiento de la medida cautelar de suspensi¨®n del acuerdo del Consejo de Ministros de 3 de febrero que provoc¨® la suspensi¨®n de la OPA formulada por Gas Natural sobre la compa?¨ªa, competidora con la de E.ON.

La compa?¨ªa tambi¨¦n ha solicitado del Juzgado de lo Mercantil n¨²mero 3 de Madrid el levantamiento de la medida cautelar de suspensi¨®n de la tramitaci¨®n de la OPA de Gas Natural. Precisamente ayer, el Tribunal Supremo remiti¨® a Gas Natural, Iberdrola, Centrica y la Abogac¨ªa del Estado, las partes personadas en el caso, el escrito con la solicitud de la el¨¦ctrica de levantar o modificar las medidas cautelares adoptadas, al objeto de que presenten sus oportunas alegaciones. Para ello disponen de 10 d¨ªas.

De este modo, y seg¨²n la providencia dictada por Ram¨®n Trillo, presidente de la Sala Tercera del Tribunal Supremo, las partes tendr¨¢n de plazo hasta el pr¨®ximo 5 de diciembre para pronunciarse, pero al tratarse de v¨ªspera de festivo (puente de la Constituci¨®n) dispondr¨¢n de dos d¨ªas m¨¢s para hacerlo.

El consejo de Endesa trat¨® tambi¨¦n la posible convocatoria de una junta de accionistas para tratar la modificaci¨®n de estatutos que exigen tanto E.ON como Gas Natural para concretar sus ofertas. En este sentido, el consejo explic¨® que tiene la intenci¨®n de convocar la junta "en el momento oportuno".

Sin votos particulares

Ninguno de los miembros del consejo que asistieron a la reuni¨®n manifest¨® una opini¨®n particular sobre la oferta distinta de la opini¨®n colegiada. Juan Ram¨®n Quint¨¢s no asisti¨® a dicha reuni¨®n (ya no lo hizo en la ¨²ltima junta general) debido a la existencia de una posible situaci¨®n de conflicto de inter¨¦s por su cargo como presidente de la Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas de Ahorros (CECA), por lo que no ha manifestado su opini¨®n sobre la oferta ni sobre lo que piensa hacer con las 1.525 acciones de las que es titular.

Caja Madrid (controla el 9,9% del capital de Endesa), manifest¨® "expresamente" a trav¨¦s de su presidente, Miguel Blesa, su intenci¨®n de no aceptar la oferta de 25,405 euros por acci¨®n, ante el compromiso de E.ON de elevar el precio a 35 euros, lo "que ser¨¢ valorado en su momento".