El consejo de Endesa evitar¨¢ recomendar expresamente la OPA de E.ON

El consejo de Endesa analizar¨¢ hoy la oferta definitiva de 38,75 euros por t¨ªtulo (41.027 millones de euros por el 100%) lanzada por el grupo alem¨¢n E.ON el pasado viernes. Los 13 consejeros de la el¨¦ctrica sopesar¨¢n las opiniones de los bancos asesores, pero, previsiblemente, no har¨¢n una recomendaci¨®n expresa de aceptaci¨®n de la OPA a los accionistas. Tras la retirada de Gas Natural, las partes a¨²n en liza, la propia E.ON, Acciona (21,03% del capital) y Caja Madrid (9,9%), esperan antes de mover ficha. El sindicato CC OO pidi¨® ayer a E.ON garant¨ªas escritas de mantenimiento del empleo.

Los jugadores de la gran partida en torno a Endesa se miran por el rabillo del ojo. Esperan que el primer movimiento lo haga el contrario. Hoy, el consejo de administraci¨®n de Endesa debe, te¨®ricamente, tomar partido y descubrir parte de la jugada ligada en los ¨²ltimos meses. El consejo se re¨²ne para examinar la oferta de E.ON y emitir su informe sobre ella. Pero, previsiblemente, tratar¨¢ de guardar la mayor parte de sus cartas y ser lo m¨¢s neutral posible.

Por supuesto, el ¨®rgano de administraci¨®n de la el¨¦ctrica tendr¨¢ en cuenta que ayer, el consejo de Caja Madrid (9,9% del capital de Endesa) acord¨® esperar a la junta extraordinaria que debe convocar la el¨¦ctrica en marzo antes de decidir si acude a la OPA de E.ON o no. Tambi¨¦n tendr¨¢ en cuenta que el accionista principal, Acciona (21,03%), sin presencia en el ¨®rgano de administraci¨®n, mantiene a¨²n viva la llama de la resistencia contra el grupo alem¨¢n.

As¨ª las cosas, la opini¨®n mayoritaria entre los implicados en el proceso de OPA es que el consejo de Endesa (fuentes oficiales de la compa?¨ªa declinaron ayer comentar el posible desenlace de la reuni¨®n) emitir¨¢ un informe muy medido.

Endesa y la pantalla

Seguir¨¢ la l¨ªnea trazada en la comparecencia del viernes por el presidente de la compa?¨ªa, Manuel Pizarro. En dicha comparecencia, Pizarro evit¨® lanzar las encendidas proclamas de independencia que manej¨® en la junta de 2006 y sustituy¨® el lema m¨¢s utilizado en los ¨²ltimos meses "Endesa vale m¨¢s" por el "Endesa vale lo que dice la pantalla [el pasado jueves, en torno a 39 euros]" y el "defender¨¦ el derecho de los accionistas a recibir la mejor oferta".

Con esos mimbres ya dispuestos, el cesto que debe fabricar en la ma?ana de hoy el consejo de la primera el¨¦ctrica espa?ola no puede tener un acabado fluorescente, sino tonos pastel. Suave. Coherente con el hecho, cierto, de que E.ON fue convocado a una pelea contra la OPA de Gas Natural, declarada hostil que, finalmente, como deseaba el equipo gestor de Endesa, ha acabado fuera de pista.

El pronunciamiento de hoy es, por tanto, "una cuesti¨®n de tono" -en general favorable a la oferta alemana, pero sin estridencias- como se?alaba una fuente que en los ¨²ltimos meses ha vivido muy de cerca el proceso de contactos entre E.ON y Endesa.

Y es que la cautela se impone en la OPA. El propio presidente de E.ON, Wulf Bernotat, que ayer se entrevist¨® con el ministro de Industria, Joan Clos, asegur¨® en el transcurso de una entrevista realizada por la Cadena SER, que no descartaba a¨²n alguna sorpresa durante el proceso de la OPA. En cualquier caso, esa posible sorpresa, seg¨²n Bernotat, no tendr¨ªa el sello de la alianza entre los dos grandes accionistas de Endesa, Caja Madrid y Acciona. Bernotat se mostr¨® convencido de que el grupo constructor y la caja (entre ambos controlan el 30% de la el¨¦ctrica), no han pactado una posici¨®n com¨²n para hacer fracasar su oferta. "La impresi¨®n que tengo hasta la fecha es que no hay coalici¨®n entre ambos grupos" se?al¨® el ejecutivo alem¨¢n.

Bernotat, que dedic¨® la jornada de ayer en Madrid a contactos con los medios de comunicaci¨®n, reiter¨® sus promesas de mantener la integridad y la espa?olidad de Endesa. Y por supuesto, el empleo. Un asunto que levanta algunos temores.

Petici¨®n de garant¨ªas

Como ejemplo, la Federaci¨®n Minerometal¨²rgica de CC OO (el sindicato mayoritario en Endesa es UGT, seg¨²n la empresa) reclam¨® ayer a E.ON que "pase de las palabras a los hechos" y firme un acuerdo con los sindicatos en el que se comprometa por escrito a respetar el empleo y las inversiones en Endesa si finalmente toma el control de la el¨¦ctrica.

El sindicato recuerda que, desde que en abril de 2006 se reuni¨® con E.ON, le ha exigido la asunci¨®n de los compromisos de la el¨¦ctrica y su ampliaci¨®n mientras se materializa y consolida el nuevo proyecto empresarial.

En aquel momento, un mes despu¨¦s de presentar la oferta, con la oferta de compra paralizada por el Juzgado Mercantil n¨²mero 3 de Madrid, y sin las autorizaciones administrativas correspondientes, E.ON asegur¨® verbalmente que no habr¨ªa despidos ni desinversiones, pero se neg¨® a plasmar ese compromiso por escrito, seg¨²n sostiene el sindicato.