Ecuador revisa su deuda

El presidente de Ecuador, Rafael Correa, ha sorprendido a los mercados internacionales al anunciar la revisi¨®n de su deuda externa y la posible cancelaci¨®n de algunos pagos con sus acreedores. La medida persigue reducir en un 60% el capital de la deuda y liberar recursos para aumentar el gasto social. La decisi¨®n podr¨ªa perjudicar la confianza y la llegada de capital extranjero.

El principal efecto de la revisi¨®n de la deuda ha sido la p¨¦rdida de credibilidad en los mercados internacionales

La deuda externa del pa¨ªs andino alcanz¨® en diciembre pasado los 10.216 millones de d¨®lares, un tercio de su PIB total

El Ministro de Econom¨ªa ecuatoriano, Ricardo Pati?o, ha confirmado que se har¨¢ una auditoria de la deuda externa a partir de marzo pr¨®ximo. ?ste ser¨ªa el paso previo para determinar la legalidad o legitimidad de estos compromisos y decidir si se pagan o se cancelan. Lo primero ser¨¢ revisar la contrataci¨®n de los cr¨¦ditos y la emisi¨®n de los bonos soberanos, tarea en la que no participar¨¢n los acreedores.

El presidente Correa ha se?alado que esta reestructuraci¨®n y la posible postergaci¨®n o cancelaci¨®n de algunos pagos persigue aligerar el presupuesto del Estado y liberar m¨¢s recursos para el gasto social en un pa¨ªs con 7,8 millones de pobres. Se ha llegado a hablar de una reducci¨®n de un 60% en el capital de la deuda de los bonos estatales para este a?o. La revisi¨®n de la deuda es una vieja propuesta de Correa, quien hizo de ella uno de los ejes de su programa electoral.

Correa, economista de izquierdas cercano a la corriente de Hugo Ch¨¢vez y Evo Morales, considera que las sucesivas emisiones de deuda del Estado ecuatoriano se han hecho en condiciones desfavorables, vulnerando con frecuencia la legalidad y con intereses que multiplican los pr¨¦stamos iniciales. Correa ha indicado incluso que no volver¨¢ a negociar revisiones de la deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que en 2003 aprob¨® una l¨ªnea de cr¨¦dito por 205 millones de d¨®lares.

La mayor parte de la deuda del Estado ecuatoriano se concentra en sus denominados bonos Global, con un capital de 3.860 millones de d¨®lares y tres vencimientos diferentes de aqu¨ª al a?o 2030. La deuda externa del pa¨ªs andino alcanz¨® en diciembre los 10.216 millones de d¨®lares, un tercio de su PIB total, una deuda que no es excesivamente alta y que, seg¨²n los acreedores, obligar¨¢ a Ecuador a pagar s¨®lo 724 millones de d¨®lares en intereses este a?o, un 1,6% del PIB.

La medida de Correa va en l¨ªnea con los anuncios de Evo Morales y Hugo Ch¨¢vez de nacionalizar el petr¨®leo. Son estrategias que en la pr¨¢ctica buscan renegociar los contratos con los inversores extranjeros para mejorar la recaudaci¨®n tributaria. En estos momentos Ecuador no tiene problemas de ingresos. En 2006, el super¨¢vit global del sector p¨²blico no financiero lleg¨® al 4,3% -similar al de 2005-, gracias sobre todo a los elevados ingresos de unas exportaciones petroleras que crecieron un 76,8% durante el primer semestre.

P¨¦rdida de credibilidad

El principal efecto de la anunciada reestructuraci¨®n de la deuda ha sido la p¨¦rdida de credibilidad de la econom¨ªa ecuatoriana en los mercados internacionales. El pasado 14 de febrero, el Gobierno orden¨® por sorpresa el pago de 135 millones de d¨®lares en intereses de sus bonos Global 2030, un d¨ªa antes de que venciera el plazo y a pesar de que hab¨ªa advertido que se acoger¨ªa a un periodo de gracia de 30 d¨ªas para cancelarlos.

Ecuador es considerado como uno de los emisores de deuda con m¨¢s riesgo de Latinoam¨¦rica. La calificadora de riesgo Fitch ha bajado el ranking a la deuda soberana de Ecuador, subrayando que el incumplimiento a corto plazo es una posibilidad real. Los analistas indican que el efecto m¨¢s inmediato de esta medida es una ralentizaci¨®n de la inversi¨®n extranjera, a pesar de que Correa ha se?alado que este indicador est¨¢ en su mejor momento, gracias a los ingresos del petr¨®leo.