Caprabo cierra el plazo de ofertas para nuevos socios el 12 de abril y sit¨²a su valor en 1.800 millones

Caprabo cree que vale entre 1.800 y 2.000 millones de euros. Es la valoraci¨®n que manejan La Caixa y Morgan Stanley, entidades que coordinan el proceso de b¨²squeda de un socio que ayude al grupo de distribuci¨®n catal¨¢n a acabar de poner la empresa en orden y a relanzarla por la senda del crecimiento. El plazo para presentar las primeras ofertas no vinculantes finaliza el pr¨®ximo 12 de abril, fecha a partir de la que se seleccionar¨¢n "entre tres y seis ofertas", que ser¨¢n las que pasar¨¢n a una segunda criba definitiva, antes de las vacaciones de verano.

La operaci¨®n, que se produce mientras la empresa controlada por las familias El¨ªas, Botet y Carb¨® se repliega a sus feudos geogr¨¢ficos tradicionales y reformula su oferta comercial tras haber entrado en p¨¦rdidas en 2005, ha despertado un fuerte inter¨¦s entre distintas firmas de capital riesgo y tambi¨¦n en el sector de la distribuci¨®n. Pero la negociaci¨®n sobre el precio ser¨¢ dura. En el tira y afloja de cada negociaci¨®n, varias fuentes financieras aseguran estos d¨ªas que su valoraci¨®n de Caprabo no supera los 900 millones de euros.

El dilema que deber¨¢n afrontar las familias propietarias, que acaparan un 80% del capital, es la p¨¦rdida de la mayor¨ªa de control, una circunstancia que deber¨¢n afrontar forzosamente a tenor de las impresiones que generan los potenciales compradores tras los primeros contactos oficiosos. Sin embargo, los propietarios, a su pesar, no han puesto como condici¨®n mantener m¨¢s de un 50% de las acciones, algo que dificulta la incorporaci¨®n de un socio.

El escenario ideal para los compradores pasar¨ªa porque un socio financiero -que como mucho mantuviera un control conjunto con las tres familias- pusiera dinero en Caprabo para permitirle acometer una segunda oleada de compras corporativas ordenadas hasta duplicar su tama?o actual en cinco a?os, hasta los 5.000 millones de euros.

En este proceso, est¨¢ previsto que La Caixa, que posee un 20% de Caprabo, venda su participaci¨®n en la compa?¨ªa, en la que entr¨® con 200 millones de euros hace casi cuatro a?os.

Entre los interesados figuran desde Carrefour hasta varias firmas de capital riesgo como Bridgepoint, Pai Partners o, sobre todo Permira, que controla DinoSol y en las quinielas destaca entre los mejores situados.