Enel y Acciona aceleran la OPA sobre Endesa tras fracasar la oferta de E.ON

La italiana Enel y su aliado espa?ol Acciona, propietarios del 46% de Endesa, tienen prisa por tomar el control de la el¨¦ctrica. Para evitar maniobras defensivas de Endesa han acelerado el proceso y ultimaron ayer los detalles de la oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) conjunta que pactaron el 26 de marzo. La OPA ser¨¢ por el 100% de la el¨¦ctrica, a un m¨ªnimo de 41 euros por acci¨®n en efectivo y m¨¢s intereses. Fuentes de ambas compa?¨ªas explicaron que la presentaci¨®n de la OPA ser¨¢ r¨¢pida, toda vez que la CNMV ha certificado el fracaso de la oferta de E.ON, que s¨®lo logr¨® un 6,01% de aceptaciones en Endesa.

Seg¨²n comunic¨® ayer el ¨®rgano regulador, el grupo alem¨¢n E.ON, con su OPA a 40 euros por t¨ªtulo, s¨®lo logr¨® 63.638.451 acciones, lo que representa el 6,01% del capital de Endesa. El 2,65% del total (1.689.874 t¨ªtulos) corresponde a la oferta estadounidense. Las aceptaciones quedar¨¢n, no obstante sin efecto con efectos inmediatos. E.ON correr¨¢ con los gastos ocasionados por la aceptaci¨®n y devoluci¨®n de la documentaci¨®n correspondiente.

La compa?¨ªa que preside Wulf Bernotat no adquirir¨¢ por tanto esas acciones. Lo que s¨ª har¨¢ es formalizar el acuerdo suscrito con Enel y Acciona el 2 de abril para adquirir Viesgo y activos de Endesa en Espa?a, Francia, Italia, Polonia y Turqu¨ªa, valorados en 10.000 millones de euros.

Fracasada la oferta alemana, Enel y Acciona quieren cerrar, cuanto antes, el anillo de presi¨®n dise?ado en torno al presidente de Endesa, Manuel Pizarro. ?ste, en la batalla que inici¨® Gas Natural en el a?o 2005 ha acreditado sobradamente su habilidad para dilatar plazos y desanimar a los contrarios. Italianos y espa?oles no quieren sorpresas y tratan de dejar el menor margen posible a maniobras defensivas.

Te¨®ricamente, seg¨²n explicaban ayer fuentes cercanas a los contendientes, el fracaso de E.ON y la consiguiente desaparici¨®n formal de su OPA, podr¨ªa liberar a Pizarro y sus fieles del deber de pasividad exigido a los administradores de una sociedad cotizada sobre la que pende una oferta. Desde ese punto de vista, la r¨¢pida presentaci¨®n del folleto de oferta por Enel y de Acciona, probablemente hoy mismo, es un intento de taponar v¨ªas de escape. Con una OPA sobre la mesa es m¨¢s dif¨ªcil, por ejemplo, dise?ar una contra-oferta. Lo mismo desde Espa?a que desde la compa?¨ªa de Endesa en Italia.

Subida en Bolsa

Los 41 euros por t¨ªtulo que ofrecen Enel y Acciona suponen una prima del 1,86% respecto a los 40,25 euros a los que cerraron ayer las acciones de Endesa, que subieron un 0,22%. A los 41 euros habr¨¢ que sumarle los intereses devengados desde que fue anunciada la OPA, el 26 de marzo.

Endesa tiene previsto celebrar hoy una reuni¨®n del consejo, de car¨¢cter ordinario, en la que, inevitablemente, se har¨¢ un repaso a la situaci¨®n creada. Fuentes de la compa?¨ªa descartaban en la tarde de ayer, no obstante, que el consejo aprobara medidas defensivas.

Quien s¨ª ha repasado ya el estado del campo de batalla es el presidente de Caja Madrid, Miguel Blesa. La retirada de la pugna por Endesa de E.ON, tras el acuerdo con Enel y Acciona, ha dejado en puro papel mojado el compromiso por el que la entidad financiera cedi¨® al grupo alem¨¢n los derechos econ¨®micos de sus 105.197.057 acciones de Endesa (9,93%). Adem¨¢s de justificar aquel compromiso como un medio de garantizar la OPA de E.ON a 40 euros "ante el riesgo de que E.ON abandonara", Blesa resalt¨® que "la integridad de los activos de Endesa" es un elemento fundamental para Caja Madrid a la hora de manejar su participaci¨®n.

En el comunicado hecho p¨²blico ayer por Caja Madrid se explicaba, adem¨¢s que "sin perjuicio de que queda el escenario abierto para posibles OPA competitivas, s¨®lo la nueva oferta [de Enel y Acciona] podr¨ªa suponer para Caja Madrid una plusval¨ªa adicional de m¨¢s de 105 millones de euros, lo que dar¨ªa un total de 2.428 millones de euros de plusval¨ªas totales".

Mientras llega la hora de hacer caja, el consejo de Caja Madrid apuesta ahora por la prudencia. As¨ª, el m¨¢ximo ¨®rgano de gobierno de la entidad acord¨® seguir "puntualmente" los acontecimientos en torno a la nueva OPA y no tomar una decisi¨®n sobre su participaci¨®n en Endesa "hasta agotar los plazos pertinentes". Pese a que el fiasco del pacto con E.ON es a¨²n muy reciente, el comunicado de la caja destac¨® que lo aprobado ayer (esperar y ver c¨®mo se desarrollan los acontecimientos) est¨¢ "en l¨ªnea con la prudencia que siempre ha seguido en sus decisiones sobre Endesa".

La marea pol¨ªtica en torno a los intereses de Caja Madrid en Endesa contin¨²a. La secretaria de Pol¨ªtica Institucional del PSM-PSOE, Ruth Porta, sostuvo ayer que el PP intenta utilizar a Caja Madrid "para servir a sus mensajes manipuladores, a costa de losintereses de la propia entidad".

Porta respondi¨® as¨ª a Francisco Granados, consejero de Presidencia de la Comunidad y secretario general del PP de Madrid, quien pidi¨® a la entidad que "haga todo lo posible" para que la empresa Endesa "no pase a manos del Gobierno italiano".