La Bolsa no despega

El mercado de valores espa?ol ha frenado el proceso de recuperaci¨®n iniciado hace cuatro semanas al acumular el Ibex 35 un descenso del 0,10% y despu¨¦s de conseguir un nuevo m¨¢ximo hist¨®rico en 15.223,90 puntos, todav¨ªa sin la colaboraci¨®n de los grandes valores.

El Ibex 35 contin¨²a inmerso en un amplio movimiento lateral dentro de una banda de fluctuaci¨®n cuyo l¨ªmite superior ha ido ganando altura poco a poco. En esta semana este ¨ªndice pierde el 0,10%, lo que le permite mantenerse por encima del soporte de los 15.050 puntos y mantener activas todas sus opciones.

La ausencia de los grandes valores del mercado espa?ol de este movimiento en torno a la zona de m¨¢ximos anuales contin¨²a siendo una sorpresa para unos y una inc¨®gnita para otros, pues sin la aportaci¨®n de los tres valores que suponen el 43% del Ibex 35 resultar¨¢ dif¨ªcil definir una tendencia.

Los movimientos ¨²ltimos de esas tres sociedades se han estudiado detenidamente en estos d¨ªas, sobre todo la decisi¨®n de BBVA de gastar 5.600 millones de euros en tecnolog¨ªa en los pr¨®ximos tres a?os, una cifra muy superior al resultado neto del pasado ejercicio.

Las posibilidades de SCH de hacerse con una parte de ABN Amro siguen siendo una expectativa un tanto lejana, mientras que Telef¨®nica recibe el visto bueno de los analistas a sus ¨²ltimas operaciones, pero sin obtener premio en el mercado.

El sector energ¨¦tico, que recientemente intent¨® tomar las riendas, tampoco parece capaz de mantener ese impulso durante mucho tiempo, ya que los analistas han recomendado en algunos casos retirar beneficios aprovechando la altura alcanzada por las cotizaciones. La reciente regulaci¨®n de las energ¨ªas renovables, que determina unas rentabilidades muy ajustadas, tampoco parece capaz de animar el mercado a corto plazo.

Las pocas expectativas que parecen ofrecer por s¨ª mismos los valores espa?oles han obligado a buscar apoyos en el exterior, pero la Bolsa de Nueva York no consigue contagiar al resto su impulso, con lo que los m¨¢ximos hist¨®ricos del ¨ªndice Dow Jones de valores industriales est¨¢n siendo desaprovechados.

La econom¨ªa alemana, con unos indicadores bastante positivos en los ¨²ltimos d¨ªas, est¨¢ haciendo ganar altura a la Bolsa de Francfort, que ya acumula una ganancia anual del 17,32%, pero tampoco ese impulso anima al mercado espa?ol, cuyo principal ¨ªndice, el Ibex 35, gana el 6,41% en el a?o, una cifra m¨¢s que suficiente si no se comparara constantemente con los avances de otros ¨ªndices.

La contrataci¨®n en el Mercado Continuo ha descendido esta semana hasta situarse en una media diaria de 5.799,38 millones de euros, frente a los 6.681,18 millones de la semana anterior. Las operaciones del "mercado abierto" tambi¨¦n han bajado, pero con menos fuerza, hasta quedar en 3.861,85 millones de euros.