Bombay es una fiesta

La Bolsa india est¨¢ que arde. Impulsada por la masiva entrada de capital extranjero, la pujanza de la econom¨ªa nacional y los grandes beneficios de las empresas, el mercado de valores de Bombay se ha convertido casi de la noche a la ma?ana en uno de los m¨¢s rentables del mundo. Su principal indicador, conocido popularmente como Sensex, ha subido casi un 40% en lo que va de a?o y esta semana ha superado la barrera de los 18.000 puntos. En un ambiente generalizado de euforia, el jueves cerr¨® a su nivel m¨¢s alto de la historia. Y la mayor¨ªa de los analistas vaticina que hay fiesta para rato. Nadie quiere quedarse sin probar un pastel tan grande y apetitoso como la econom¨ªa india, que crece a un ritmo superior al 8%. Mientras tanto, las empresas indias adquieren tama?o global y compiten en todos los sectores.

Telecomunicaciones, banca, construcci¨®n, energ¨ªa... En todos los sectores India cuenta ya con un operador de tama?o global

El ¨ªndice selectivo Sensex, formado por 30 empresas, ha multiplicado su valor por seis en tan s¨®lo cinco a?os

El dinero inunda la Bolsa de Bombay. Desde el pasado 1 de enero, los inversores internacionales han inyectado casi 14.000 millones de d¨®lares (10.000 millones de euros) en el mercado indio, comparado con los 8.000 millones del a?o pasado. En una buena semana, pueden entrar hasta 1.000 millones de d¨®lares en dinero fresco procedente de fondos de inversi¨®n extranjeros. El flujo de capital se ha intensificado este verano, tras la volatilidad desencadenada en Occidente por la crisis hipotecaria en EE UU, de la que el mercado indio ha quedado a salvo.

El ¨ªndice selectivo Sensex, formado por 30 empresas de distintos sectores, ha multiplicado su valor por seis en tan s¨®lo cinco a?os, una subida equivalente al 500%. Durante el mismo periodo, el Dow Jones de Nueva York ha crecido un 75%, el Nikkei de Tokio un 84% y el Ibex 35 de Madrid un 166%. Ni siquiera la Bolsa de Hong Kong, que ha triplicado su valor en el ¨²ltimo lustro, aguanta tan vertiginoso ritmo. El Sensex tard¨® s¨®lo cinco sesiones en pasar de los 16.000 a los 17.000 puntos y ocho en alcanzar los 18.000. Ayer cerr¨® a 18.419, tras una jornada de recogida de beneficios.

?Qu¨¦ hace tan atractiva la Bolsa india? Ashok Sharma, del Banco Asi¨¢tico de Desarrollo, opina que, entre otros factores, el aumento del gasto p¨²blico en infraestructuras ha beneficiado a las empresas del sector. "Un buen Monz¨®n ha contribuido a aumentar el optimismo", dice Sharma, refiri¨¦ndose a la estaci¨®n de lluvias clave para la agricultura. "Y gracias a la globalizaci¨®n, la evoluci¨®n de los mercados asi¨¢ticos y de otros pa¨ªses est¨¢ influyendo en el Sensex".

Grandes empresas

La fiebre burs¨¢til ha creado empresas gigantescas que superan en capitalizaci¨®n a muchas multinacionales extranjeras. La inmobiliaria DLF, que sali¨® a Bolsa en julio pasado, ha multiplicado por 15 su valor en tres meses. Ayer val¨ªa 30.000 millones de d¨®lares, m¨¢s del doble que la mayor inmobiliaria espa?ola, Metrovacesa. La empresa india con mayor capitalizaci¨®n burs¨¢til es Reliance Industries, con intereses en la industria, la energ¨ªa y el sector textil. Su valor en Bolsa asciende a 80.000 millones de d¨®lares, comparados con los 6.500 millones de hace s¨®lo cuatro a?os y medio. La compa?¨ªa, que gestiona la tercera mayor refiner¨ªa del mundo, ser¨ªa la cuarta en capitalizaci¨®n de la Bolsa espa?ola, por encima de Iberdrola, Repsol e Inditex. Sus t¨ªtulos son los que m¨¢s han subido este a?o, seguidos de los de Larsen & Toubro, dedicada a la construcci¨®n, y los de Bharat Heavy Electricals, del sector de la ingenier¨ªa.

"Las empresas indias est¨¢n aumentando su rentabilidad y su acceso al capital ha mejorado significativamente con respecto al pasado", indica Sharma, quien pronostica que, gracias a la liquidez disponible, sin precedentes en el caso indio, van a aumentar las fusiones y adquisiciones de compa?¨ªas.

Son las empresas de telefon¨ªa m¨®vil las que ofrecen mejores perspectivas de crecimiento, seg¨²n los analistas. La feroz competencia ha hecho bajar las tarifas y tambi¨¦n los precios de los aparatos telef¨®nicos. M¨¢s de la mitad de los indios tendr¨¢ tel¨¦fono m¨®vil en 2015, comparado con una sexta parte actualmente.

El mayor operador de telefon¨ªa m¨®vil de India es Bharti Airtel, con una cuota de mercado del 24% y 50 millones de abonados. El precio de sus acciones se ha cuadriplicado desde 2005 y este a?o han subido m¨¢s de un 60%. Su valor de mercado ronda los 45.000 millones de d¨®lares.

La excepci¨®n han sido las grandes empresas de tecnolog¨ªas de la informaci¨®n, especializadas en la externalizaci¨®n de actividades por encargo de compa?¨ªas occidentales. Infosys, TCS o Wipro no han participado del boom por dos motivos: la fortaleza de la rupia -a su m¨¢ximo nivel en nueve a?os frente al d¨®lar- y su vulnerabilidad ante una posible recesi¨®n en Estados Unidos, principal demandante de sus servicios.

Construcci¨®n, banca, energ¨ªa, telecomunicaciones, autom¨®viles, acero... En todos los sectores de la actividad, India cuenta con al menos un operador de tama?o global. A diferencia del resto de Asia, la mayor¨ªa de las empresas indias no dependen de las exportaciones, y sus ingresos provienen principalmente del mercado nacional. Los analistas vaticinan que los bancos, las constructoras y los servicios p¨²blicos encabezar¨¢n los ascensos en la Bolsa, debido a que la demanda de cr¨¦ditos, puertos, carreteras y energ¨ªa van a crecer en un pa¨ªs de 1.100 millones de habitantes con una econom¨ªa en plena expansi¨®n.

Liberalizaci¨®n econ¨®mica

Hace dos d¨¦cadas, India abandon¨® la pol¨ªtica de econom¨ªa planificada, que pon¨ªa en manos del Estado la regulaci¨®n de todos los sectores productivos, y emprendi¨® un ambicioso programa de liberalizaci¨®n. Su producto interior bruto creci¨® un 9,2% el a?o pasado, su ritmo m¨¢s alto en 18 a?os, s¨®lo superado por China entre los grandes pa¨ªses en desarrollo. Para este a?o, el Fondo Monetario Internacional (FMI) vislumbra un avance m¨¢s moderado, del 8,4%, pero a¨²n intenso. La demanda interna sigue dando s¨ªntomas de gran fortaleza.

No es accidental la aceleraci¨®n del crecimiento indio, se?ala Sharma, sino resultado de las reformas puestas en marcha en las ¨²ltimas dos d¨¦cadas. "La percepci¨®n global sobre la India est¨¢ cambiando y los inversores extranjeros han comenzado a creer en el potencial de crecimiento de una India que resurge", opina el experto del Banco Asi¨¢tico de Desarrollo.

La lucha contra la pobreza sigue siendo la gran asignatura pendiente de India. Seg¨²n datos de la OCDE, el PIB per c¨¢pita est¨¢ creciendo a un ritmo del 7,5% anual, frente al 1,25% en las tres d¨¦cadas posteriores a la declaraci¨®n de independencia, en 1947. Aunque la pobreza se reduce, todav¨ªa afecta al 22% de la poblaci¨®n.