El Banco de Espa?a alerta del fuerte endeudamiento de las constructoras
El beneficio empresarial sube un 4,5% hasta septiembre, la mitad que hace un a?o
Nadie puede llamar alarmista al Banco de Espa?a. Su pasado le avala como un organismo prudente y comedido. Sin embargo, ayer destac¨® que el endeudamiento de las empresas "es un motivo de alerta que requiere vigilancia por los gestores de las compa?¨ªas, expertos e instituciones", seg¨²n el director general del Servicio de Estudios, Jos¨¦ Luis Malo de Molina.
Incluso apunt¨® que esta situaci¨®n "es un factor de vulnerabilidad para las empresas", y que "el sector de la construcci¨®n e inmobiliarias es el que mayor proporci¨®n de endeudamiento presenta". Seg¨²n el Banco de Espa?a, el nivel de deuda (recursos ajenos con coste) de la construcci¨®n roza el 800% de su valor a?adido bruto (la riqueza anual que generan las empresas del sector). Esta ratio dobla al del sector de la energ¨ªa. Transporte y telecomunicaciones alcanzan cerca del 300% y el comercio y la industria quedan muy por debajo.
No obstante, Malo de Molina precis¨® que "no hay elementos de preocupaci¨®n, ni que se?alicen un riesgo espec¨ªfico en ning¨²n sector" productivo espa?ol. "La situaci¨®n patrimonial de las empresas espa?olas es s¨®lida", puntualiz¨® ante las preguntas de la prensa sobre la situaci¨®n de las constructoras.
La alarma del Banco de Espa?a se debe a que est¨¢ convencido de que con las turbulencias financieras, "los costes de la financiaci¨®n ser¨¢n mayores en el futuro, independientemente de que pudiera bajar el tipo de inter¨¦s del Banco Central Europeo". Seg¨²n Malo de Molina, esta situaci¨®n "terminar¨¢ con la holgura financiera que han tenido las empresas. Los costes financieros restar¨¢n cada vez m¨¢s parte de los beneficios".
El endeudamiento de las empresas est¨¢ justificado, seg¨²n el organismo supervisor, porque se ha dedicado a fusiones y adquisiciones para tener m¨¢s peso en otros mercados y diversificar los negocios, "lo que dar¨¢ m¨¢s solidez al tejido empresarial".
En cuanto al resultado ordinario neto de las empresas no financieras (sin ingresos extraordinarios ni provisiones e impuestos), creci¨® un 4,5% hasta septiembre de 2007, frente al 10% alcanzado hasta septiembre del a?o pasado. "Esta suave desaceleraci¨®n, influida por la ca¨ªda del consumo, permitir¨¢ que crezca la inversi¨®n en bienes de equipo, lo que favorecer¨¢ la productividad y la creaci¨®n de empleo", apunt¨® Malo de Molina.
Gastos del personal
Por lo que respecta al resultado neto total, las empresas no financieras aumentaron su beneficio neto un 3% frente al crecimiento del 11,5% del mismo periodo del a?o anterior, principalmente por las menores plusval¨ªas extraordinarias. Los gastos de personal, por su parte, crecieron un 4,3% hasta septiembre frente al 5,3% del mismo periodo de 2006. La remuneraci¨®n media ha crecido un 3,4%. En su opini¨®n, aunque los gastos de personal se moderan, "hay riesgo de que la inflaci¨®n se traslade a los sueldos, lo que podr¨ªa afectar al dinamismo empresarial".
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