Sacyr afronta una semana clave en su inter¨¦s por controlar la francesa Eiffage

Ahora que sale a la luz el inter¨¦s del grupo el¨¦ctrico franc¨¦s EDF por Iberdrola, vuelve a subir grados el enfrentamiento entre el grupo espa?ol Sacyr-Vallehermoso y el galo Eiffage. Son meras casualidades, pero esas dos operaciones empresariales complicadas meten de lleno en pol¨¦mica las relaciones estatales. En las dos tendr¨¢n que mojarse, seguramente, los Gobiernos, y qui¨¦n sabe si pueden acabar de alguna manera relacionadas.

El conflicto entre las empresas oblig¨® a intervenir al Gobierno espa?ol

El contencioso que protagonizan las dos constructoras tiene esta semana una cita crucial para determinar el futuro de los intereses de Sacyr. Ma?ana est¨¢ previsto que la Corte de Apelaci¨®n de Par¨ªs dirima la demanda interpuesta por Sacyr contra la decisi¨®n de la Autoridad de los Mercados Financieros (AMF), el regulador burs¨¢til franc¨¦s, de invalidar la oferta de Sacyr sobre Eiffage al estimar que estaba en concierto con al menos seis accionistas espa?oles.

El conflicto comenz¨® en 2006, cuando Sacyr intent¨® controlar el grupo franc¨¦s y lleg¨® a ostentar el 33% del capital y sentar a cinco consejeros en el m¨¢ximo ¨®rgano de Eiffage. Se top¨® con la oposici¨®n frontal de la empresa en pleno y algunos aliados: Caisse de D¨ºpots (CDC), con el 8%; Groupama (3,2%); AXA (1,5%); los empleados (22%), y los directivos (5%). Jean-Fran?ois Roverato, presidente de Eiffage, retir¨® el voto a 89 accionistas espa?oles, que representaban el 17,5% del capital, con el pretexto de que estaban concertados.

El asunto alcanz¨® dimensiones de Estado que obligaron a intervenir al Gobierno espa?ol. En una carta enviada a la Embajada francesa, se quejaba del trato a la empresa espa?ola. "La primera irregularidad es retirar el voto al 18% del capital; la segunda, cerrar los ojos ante la concertaci¨®n del bando franc¨¦s, y, como eso no bastaba, la tercera es que el sector p¨²blico franc¨¦s vote de manera patri¨®tica negando representaci¨®n al accionista mayoritario, de un pa¨ªs amigo y socio en la UE", dec¨ªa.

El grupo presidido por Luis del Rivero contraatac¨® a Eiffage lanz¨¢ndole una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) sobre el 100% de las acciones a raz¨®n de cinco acciones propias por cada 12 del grupo franc¨¦s, condicionada al 60% del capital. Roverato se opuso con armas y bagajes y logr¨® que el presidente de la Comisi¨®n de Finanzas del Senado franc¨¦s, Philippe Marini, recomendara en una carta dirigida a la AMF el veto a la OPA pues, seg¨²n ¨¦l, "supondr¨ªa un precedente dudoso, que incitar¨ªa a otros oferentes a tratar de obtener el control econ¨®mico de otras empresas afectadas sin pagar el precio justo".

Queda poco tiempo para limar las diferencias a pesar de algunos gui?os lanzados desde Sacyr. En todo el proceso, Sacyr ha tratado de desarmar las teor¨ªas de Roverato acus¨¢ndole de haber orquestado una concertaci¨®n a la francesa, ya que el presidente de la compa?¨ªa logr¨® reunir el voto de los asalariados y de los directivos, la CDC y varias entidades. Sacyr destacaba, adem¨¢s, el hecho de que la CDC sea una entidad p¨²blica y que el Gobierno franc¨¦s se prestara a que se utilizase dicha entidad para oponerse a una empresa comunitaria.

Si los tribunales dan la raz¨®n a la firma espa?ola, volver¨ªa a sustanciarse la OPA. En el caso de que pierda, algo que los abogados de Sacyr consideran poco probable, entonces acudir¨ªan a instancias m¨¢s altas de la UE, adonde la operaci¨®n ten¨ªa que haber llegado desde el principio, ya que las dos empresas tienen dimensi¨®n comunitaria.