Se 'compra' dinero a buen precio

El mercado financiero se ha convertido en un aut¨¦ntico bazar. No, no se ha vuelto a los a?os ochenta y noventa, en los que los bancos y cajas, a cambio de recibir dep¨®sitos, regalaban todo tipo de utensilios de cocina, aparatos de m¨²sica... Ahora, el mercadillo es m¨¢s sofisticado: se ofrecen -cada semana salen al mercado alrededor de media docena- nuevos productos financieros que, en general, bajo el paraguas de la seguridad -en los tiempos de incertidumbre econ¨®mica y burs¨¢til que corren, la garant¨ªa de no perder capital se ha convertido en condici¨®n imprescindible-, prometen atractivas rentabilidades de futuro. El objetivo es el mismo que hace a?os: las entidades necesitan captar fondos, necesitan dinero para su negocio, y todo ello por m¨¢s que, tal y como ha sucedido en los ¨²ltimos d¨ªas, el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed) de EE UU salgan en su ayuda para inyectarles liquidez de forma masiva.

Los inversores se encuentran en una posici¨®n de ventaja. El dinero "cotiza al alza" y son muchas las ofertas entre las que elegir

Los inversores se encuentran en una posici¨®n de ventaja. El dinero "cotiza al alza" y son muchas las ofertas entre las que elegir. Pero, salvo contadas excepciones -ah¨ª est¨¢n los casos del Dep¨®sito 16 uno-e a nueve meses, que ofrece el primer mes un 16% nominal anual y, durante los ocho siguientes, un rendimiento de Eur¨ªbor al mes del -0,15%, o el Dep¨®sito Naranja, a tres meses al 4%-, todas las nuevas alternativas que se ofrecen incorporan riesgo. Es cierto que en la mayor¨ªa de los casos -excepci¨®n hecha con el dep¨®sito estructurado Cup¨®n Fijo del Banco Inversis- se garantiza el capital, pero tambi¨¦n que, de no cumplirse determinadas condiciones, la rentabilidad adicional que se puede llegar a obtener es directamente inexistente.

De entre ellos, de moda est¨¢n en los ¨²ltimos tiempos los dep¨®sitos estructurados que vinculan su rendimiento final al comportamiento de unas determinadas acciones, ¨ªndices... El ¨²ltimo banco en incorporarse a ella -cada ocasi¨®n son algo m¨¢s originales, decant¨¢ndose por todo lo vinculado a energ¨ªas renovables o fuentes de energ¨ªa alternativas- ha sido el Pastor, con su Dep¨®sito Pastor Triple Oportunidad que, en funci¨®n de la evoluci¨®n de las acciones de Vodafone y de Renault, puede lograr una rentabilidad anual del 7,5%, bastante lejos de la que se obtendr¨ªa si se eligiese la deuda p¨²blica nacional a tres a?os. Bajo condiciones similares -los valores elegidos son otros o se recurre a los ¨ªndices-, la oferta actual es bastante amplia: DepoClip Ibex Banda Ancha de Bankinter, DepoClip del Agua de la misma entidad; Dep¨®sito L¨ªder de Ibercaja; Dep¨®sito Energ¨ªas Renovables y Dep¨®sito Inversi¨®n de Caixa Terrassa...

Los dep¨®sitos no son la ¨²nica f¨®rmula. Los fondos garantizados, que en los ¨²ltimos a?os parec¨ªan estar -teniendo en cuenta el buen comportamiento de los mercados burs¨¢tiles- algo denostados, son ahora la f¨®rmula a la que, de nuevo, m¨¢s recurren las entidades gestoras. Se vende seguridad en tiempos de incertidumbre. Como sucede con los dep¨®sitos estructurados, los fondos garantizados aseguran al inversor que recuperar¨¢ su dinero, pero poco m¨¢s. La rentabilidad final depende una vez m¨¢s del comportamiento de acciones o ¨ªndices burs¨¢tiles. Ah¨ª est¨¢n BBVA top 4 garantizado, con ganancias en funci¨®n de BBVA, Telef¨®nica, Repsol e Iberdrola; FondMapfre garantizado 803, que depende del DJ Eurostoxx Banks, DJ Eurostoxx Utilities y DJ Eurostoxx Telecommunications; FonCaixa Garant¨ªa Oportunidad Emergente II, vinculado a una cesta de ¨ªndices burs¨¢tiles: S&P Bric 40, Ceceur y Kospi 200, de Corea del Sur; o Eurovalor garantizado Recursos Naturales de Banco Popular, dependiente de una cesta de ocho acciones del sector Recursos Naturales.

Antes de tomar posiciones en cualquiera de ellos, las preguntas que cualquier inversor debiera plantearse son: si no asumiera ning¨²n riesgo y mantuviera durante el plazo inicialmente establecido la inversi¨®n, ?qu¨¦ rentabilidad podr¨ªa obtener, por ejemplo, con la renta fija y, de entre ella, la deuda p¨²blica? ?Mayor? ?Menor? ?Compensa el riesgo?