El agujero del ladrillo se agranda en Estados Unidos

Dos a?os despu¨¦s del estallido de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, el mercado empieza a dar se?ales de moderaci¨®n. Pero aunque el fondo de la crisis se ve m¨¢s cerca, la presi¨®n es m¨¢xima por las turbulencias financieras. Los expertos creen que tendr¨¢n que pasar al menos seis meses antes de que llegue la estabilidad. Demasiado tarde para Freddie Mae y Fannie Mac, las dos mayores hipotecarias estadounidenses, cuyos problemas han obligado a la Administraci¨®n Bush a intervenir ante los da?os colaterales que pueden causar sobre la vivienda y la banca.

Wall Street sigue tres indicadores para comprobar el estado de salud del sector: las ventas, los precios y el stock de viviendas sin vender. Para tocar fondo, al menos dos deben ir al un¨ªsono. Y aunque los datos bailan demasiado, se atisban ya se?ales alentadoras.

Las ventas de vivienda nueva y usada subieron en julio en torno al 3%. Los stocks de pisos nuevos sin vender se han estabilizado, mientras que los de segunda mano siguen al alza. ?se es el dato discordante: para poder quitarse las casas de encima, constructores y propietarios bajan los precios. Eso explica que en julio se registrara una ca¨ªda del 4,2% interanual del valor de la vivienda nueva, y del 7,1% en las de segunda mano. "Los inventarios siguen demasiado altos", seg¨²n MFR, que teme que este incremento anime a sacar m¨¢s casas al mercado. "El final no est¨¢ cerca. Queda mucho camino antes de que los precios bajen lo suficiente para equilibrar oferta y demanda".

Hay un problema a?adido derivado de la crisis financiera, se?alan los analistas de Ridgewoorth Capital. El acceso a los pr¨¦stamos est¨¢ complicado. Y la situaci¨®n de Freddie Mac y Fannie Mae a?ade m¨¢s dramatismo, porque ambas entidades avalan cr¨¦ditos a las familias con menos recursos.

Los intereses que se aplican a las hipotecas est¨¢n en torno al 8%, tres puntos m¨¢s que hace tres a?os, pese a que los tipos oficiales han bajado del 5,25% al 2%. El Ejecutivo asegura que con el rescate, esos tipos podr¨¢n bajar. Citigroup no descarta un nuevo deterioro inmobiliario si eso no sucede.

En las 20 grandes ciudades de EE UU, el precio de la vivienda cae al 16% anual. Son las peores cifras en dos d¨¦cadas, en parte porque se est¨¢n vendiendo casas desahuciadas. La duda es ahora si el salvamento de Freddie y Fannie permitir¨¢ al mercado recuperarse con rapidez. UBS advierte de que incluso si las ventas tocaran fondo, los precios podr¨ªan seguir cayendo. Una espiral que complica la salida de la crisis.