"Si la crisis dura otro a?o podr¨ªa caer el cr¨¦dito"

Esto es lo que se llama caer en mitad del incendio. Jos¨¦ Antonio Olavarrieta lleva un mes como director general de la Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas de Ahorros (CECA). Reconoce que la crisis financiera no le ha permitido un aterrizaje precisamente suave ("me gustar¨ªa que el d¨ªa tuviera 25 horas", confiesa), pero sab¨ªa donde iba. Tras 19 a?os de director general adjunto en la CECA ahora ha ascendido y se reparte el trabajo con su mentor, Juan Ram¨®n Quint¨¢s, que sigue como presidente no ejecutivo.

Pregunta. Dentro de unos d¨ªas analizar¨¢n el futuro de las cajas. ?C¨®mo pueden reflexionar sobre lo que va a venir si nadie sabe c¨®mo va a quedar el sistema financiero dentro de un mes?

"No se ha cortado el grifo de los pr¨¦stamos, pero se ha bajado el ritmo"

"Las fusiones que lleguen por la crisis no solucionar¨¢n los problemas"

"El ICO podr¨ªa comprar papel de cajas y bancos, sobre todo si dura la crisis"

"No hay injerencia pol¨ªtica en las cajas. Trabajamos como cualquier entidad"

Respuesta. Existe una preocupaci¨®n por la situaci¨®n de la econom¨ªa internacional y la de Espa?a, que le ha cogido la crisis en pleno cambio de ciclo. No obstante, creo que las entidades financieras espa?olas est¨¢n pr¨¢cticamente indemnes a la crisis por el nivel de cobertura y de capital, que es superior al del entorno. Todo ha sido posible gracias al Banco de Espa?a. El sector est¨¢ fuerte. La prueba es que hemos tenido 5.403 millones de beneficio hasta junio, lo que supone el segundo mejor semestre de la historia. Por otro lado, las cajas tienen una fortaleza clave: el 86% de los cr¨¦ditos que concedemos est¨¢n financiados con los dep¨®sitos de nuestros clientes. Adem¨¢s, hay 15.000 millones en plusval¨ªas latentes en Bolsa por nuestras inversiones de a?os anteriores. El futuro nos parece complicado pero lo miramos con optimismo.

P. ?Las cajas no van a sufrir una crisis de liquidez?

R. En el mercado hay m¨¢s liquidez que nunca. Lo que falta es confianza. La salvaci¨®n de Fortis ha sido buena, pero tiene un efecto negativo porque ha generado una gran desconfianza e inseguridad. Ahora se piensa que si los bancos tan grandes est¨¢n mal, ?a qui¨¦n le presto?

P. ?No hay subprime en Espa?a?

R. Nada. Puede haber t¨ªtulos adquiridos en el mercado como inversi¨®n, cuya cantidad no es relevante. Espa?a tiene un plus de riesgo porque creen que despu¨¦s de Irlanda, Reino Unido y Estados Unidos, tiene que llegar a Espa?a la ca¨ªda del mercado inmobiliario. Pero no va a ser as¨ª porque aqu¨ª no hay subprime.

P. ?El ICO deber¨ªa garantizar las emisiones de las cajas?

R. El ICO est¨¢ bien para ayudas a las pymes y a la VPO, pero ser¨ªa fatal que forzosamente tuvieran que llevar el aval del ICO porque despu¨¦s ser¨ªa dif¨ªcil volver a la disciplina de mercado. Podr¨ªa ser conveniente que el ICO ampliase sus l¨ªneas de financiaci¨®n para sectores y comprase emisiones de cajas y bancos porque son buenas inversiones. Sobre todo si se prolonga la crisis.

P. ?Va a explotar la burbuja inmobiliaria en Espa?a?

R. El Fondo Monetario Internacional (FMI) dice que de la subida de precios de los pisos en Espa?a, la especulaci¨®n s¨®lo supone el 28% desde 1995 a 2007. Irlanda, Holanda, Reino Unido, Francia y B¨¦lgica est¨¢n por encima de Espa?a. Tambi¨¦n el FMI considera que Espa?a es susceptible de tener una ca¨ªda de precios.

P. ?Entonces no habr¨¢ una ca¨ªda fuerte del sector inmobiliario?

R. No creo que sea tan pronunciado como se dice porque la banca est¨¢ m¨¢s capitalizada que en la crisis de 1992. Ahora tenemos el 2,49% de morosidad, pero en 1992 empezamos en el 4%.

P. ?Las cajas se han metido m¨¢s de lo que deber¨ªan en el ladrillo?

R. Antes del boom las cajas ya ten¨ªamos el 60% de la Vivienda de Protecci¨®n Oficial (VPO). En el ciclo expansivo se ha ido ocupando ese terreno pero en la vivienda libre. Pasado el ciclo, ahora que se ven los efectos, podr¨ªamos sacar esa conclusi¨®n.

P. ?No le asusta la velocidad con la que suben los morosos?

R. Es cierto que la velocidad es importante pero venimos del mayor ciclo alcista de la historia. La mora al final de 2008 ser¨¢ del 3% o algo m¨¢s. En 2009 cerca del 5%.

P. ?Y se recuperar¨¢ en 2010?

R. No tengo la bola de cristal, pero creo que s¨ª.

P. ?Cu¨¢les son los colchones de las cajas para la crisis?

R. S¨®lo en provisiones voluntarias, entre el a?o pasado y junio de 2008 acumulamos 2.450 millones. No hay que olvidar los fuertes beneficios de los ¨²ltimos cuatro a?os, que nos han reforzado.

P. ?Las cajas no cortan el cr¨¦dito a los clientes?

R. La situaci¨®n de liquidez nos permite atender la demanda de los clientes, aunque no prestamos igual que antes. Las exigencias y los an¨¢lisis son mayores porque racionalizamos la menor liquidez que tenemos.

P. ?Cu¨¢nto tiempo se puede aguantar as¨ª?

R. Si el mercado interbancario sigue cerrado, las cajas y los bancos de toda Europa, tendr¨¢n que mirar con m¨¢s exigencia cualquier operaci¨®n. Pero nadie ha cortado el grifo, aunque se ha bajado el ritmo.

P. ?Las cajas pueden atender los vencimientos con los mercados cerrados?

R. Es un problema de todas las entidades. Todo depende del tiempo que dure la crisis. Este es el factor fundamental. En un a?o parecer¨ªa l¨®gico que hubi¨¦ramos conseguido solventar la financiaci¨®n. Para el oto?o de 2009 deber¨ªamos tener ya funcionando el mercado. Si no se soluciona en un a?o podr¨ªamos llegar a una disminuci¨®n del cr¨¦dito m¨¢s pronunciada, pero todav¨ªa tenemos las reservas suficientes para seguir funcionando, aunque con menos liquidez, menos cr¨¦ditos y m¨¢s morosidad.

P. ?Habr¨¢ quiebras o fusiones de cajas?

R. Quiebras, no. Hay fusiones que llevan tiempo lav¨¢ndose y cuando lleguen, muchos dir¨¢n que es por la crisis, pero no es as¨ª.

P. ?La crisis no acelerar¨¢ las fusiones?

R. Puede que les apriete el zapato, pero la fusi¨®n no ser¨ªa una soluci¨®n para quien pudiera tener problemas. Lo ¨²nico que har¨ªan las fusiones forzadas por la crisis ser¨ªa sumar problemas.

P. ?Son perjudiciales las injerencias pol¨ªticas en las cajas?

R. Niego la mayor. No hay injerencias porque los representantes de los poderes p¨²blicos suponen el 38% de los puestos en los consejos. La injerencia pol¨ªtica no se puede dar en el d¨ªa a d¨ªa. Tomamos dep¨®sitos y prestamos como cualquier entidad.

P. Mi visi¨®n es contraria. ?No es una injerencia lo que ocurre con el presidente de Caja Madrid, Miguel Blesa?

R. No quiero hablar de casos concretos, pero creo que no hay injerencia en el desarrollo de su labor. Los miembros del consejo no representan a los partidos.

P. ?La fusi¨®n de las cajas vascas no est¨¢ condicionada por la pol¨ªtica?

R. El cliente no nota ese tipo de factores. Creo que ve las instituciones alejadas de la pol¨ªtica.

P. ?No teme conflictos en su labor con Quint¨¢s?

R. No porque nuestro funcionamiento est¨¢ marcado. Se vuelve al modelo anterior que la presidencia estaba separada de la direcci¨®n general. Adem¨¢s, con la relaci¨®n personal que tengo con Quint¨¢s, es imposible los conflictos.