Los vigilantes de la cotizaci¨®n

Los departamentos de relaciones con inversores son la correa de transmisi¨®n entre las empresas y el mercado. Su labor consiste en convertirse en los o¨ªdos de la alta direcci¨®n en los mentideros burs¨¢tiles con el fin de detectar qu¨¦ exigen los inversores institucionales para entrar en su capital (o al menos no abandonarlo) y, al mismo tiempo, representan la voz de la compa?¨ªa ante la comunidad financiera, es decir, los encargados de vender urbi et orbi la estrategia del grupo.

Desde su creaci¨®n, en los a?os ochenta del siglo pasado, estos departamentos han ido ganando peso y tama?o en el organigrama de las empresas cotizadas. Los mercados se han hecho m¨¢s complejos, la informaci¨®n burs¨¢til es en tiempo real y han surgido nuevas clases de accionistas (hedge funds, capital riesgo, fondos soberanos). Asimismo, el ¨¢rea de relaciones con inversores ya no s¨®lo se ocupa de las acciones de la compa?¨ªa, sino que en los ¨²ltimos a?os han asumido tambi¨¦n las relaciones con inversores en renta fija. Si se suman todos los encuentros con analistas, gestores de fondos y agencias de calificaci¨®n crediticia, estos profesionales pueden llegar a tener 800 reuniones con inversores en un solo a?o repartidos en diferentes roadshow por las principales plazas financieras (Londres, Francfort, Par¨ªs, Nueva York y Boston). Dependen normalmente de la direcci¨®n financiera de la compa?¨ªa y trabajan de forma coordinada con otras ¨¢reas pr¨®ximas, como la oficina de atenci¨®n al accionista, encargada de la relaci¨®n con los peque?os inversores.

EL PA?S se ha puesto en contacto con los responsables de los departamentos de relaciones con inversores de Telef¨®nica, Santander, BBVA y Repsol para sondear c¨®mo est¨¢n viviendo desde esta atalaya privilegiada el estallido de la crisis financiera. Son cuatro de las mayores compa?¨ªas cotizadas y en total cuentan con m¨¢s de 5,1 millones de accionistas en todo el mundo. El crash burs¨¢til se ha llevado por delante desde enero 120.000 millones de su capitalizaci¨®n burs¨¢til. Estos profesionales reconocen que no es f¨¢cil trabajar en unas circunstancias de mercado como las actuales, pero se?alan que es ahora cuando su labor es m¨¢s relevante que nunca para tratar de trasladar tranquilidad y confianza al mercado y que ¨¦ste pueda separar el grano de la paja.

?Cu¨¢l es la aportaci¨®n de valor de estos departamentos a la cotizaci¨®n? "Es muy dif¨ªcil de cuantificar. Sin embargo, estoy convencida de que si la labor de relaciones con inversores no se realiza de forma adecuada, el impacto en el precio de la acci¨®n es negativo", se?ala Mar¨ªa Garc¨ªa-Legaz, responsable del departamento en Telef¨®nica. "Es una labor a largo plazo. Cuando tu relaci¨®n con los inversores ha sido continuada, la reacci¨®n de ¨¦stos ante determinadas circunstancias es menos brusca que si la comunicaci¨®n hubiera sido espor¨¢dica", a?ade Carmen Hernansanz, del BBVA.