La Fed desconcierta a los inversores

Los mercados de valores vivieron ayer una dif¨ªcil sesi¨®n que era fruto de la confusi¨®n creada por la decisi¨®n tomada por la Reserva Federal de Estados Unidos el d¨ªa anterior y cuyo significado a¨²n no ha sido digerido por los inversores.

Ofrecer dinero al sistema sin coste alguno, en algunas situaciones, parece una medida desesperada que exige ser meditada con profundidad y que, en cualquier caso, es un indicador de por d¨®nde se mueven los acontecimientos. Con esa premisa, los inversores europeos se mostraron muy cautelosos durante todo el d¨ªa, en parte porque esperaban unas explicaciones que seguramente nadie era capaz de ofrecer, ya que el nivel propuesto por la Reserva Federal lo dec¨ªa todo. A partir de aqu¨ª s¨®lo queda esperar reacciones y "rezar para que sean positivas".

El Ibex 35 deambul¨® sin rumbo fijo durante casi la sesi¨®n, para conseguir al final una subida del 0,32% que, a nivel particular, es una apuesta por consolidar un movimiento lateral m¨¢s o menos estable. El nivel de cierre, con 9.196,90 puntos, muestra esa direcci¨®n, a la que tan s¨®lo se opone un entorno econ¨®mico cada vez m¨¢s complicado.

Las reacciones al recorte de tipos en Estados Unidos se notaron, sobre todo en los mercados de divisas y de deuda, en los que las oscilaciones de los precios fueron muy significativas. El d¨®lar ca¨ªa por debajo de 1,43 unidades por euro y la rentabilidad de los bonos ced¨ªa con fuerza a ambos lados del Atl¨¢ntico.

La situaci¨®n que se viv¨ªa ayer en los mercados era muy complicada, ya que la proposici¨®n de las autoridades monetarias se centra en la capacidad de reacci¨®n de los agentes econ¨®micos, una vez agotada la propia. Si con este empuj¨®n el dinero comienza a moverse en Estados Unidos, nada m¨¢s f¨¢cil que seguir ese camino, pero es complicado saber cu¨¢nto tiempo les va a llevar a bancos y empresas ponerse en marcha. Por el momento, las v¨ªas de financiaci¨®n parecen enormes y las empresas pueden retomar algunos proyectos de inversi¨®n recientemente aparcados, algo que ayer todav¨ªa no entraba en los c¨¢lculos de los inversores.

La contrataci¨®n en el Mercado Continuo subi¨® hasta 4.260,12 millones de euros por la reactivaci¨®n de las operaciones institucionales, mientras que las operaciones del "mercado abierto" sumaban 2.376,61 millones de euros.