La recesi¨®n de EE UU se agrava por el desplome del consumo y la inversi¨®n

El colapso de la vivienda, la escasez de cr¨¦dito y la p¨¦rdida masiva de empleos en todos los sectores de la econom¨ªa est¨¢n forzando a los hogares en EE UU a replantearse la manera en la que gastan. Y esto provoc¨® el desplome de la inversi¨®n empresarial y del consumo en el cuarto trimestre de 2008, que arrastraron a la econom¨ªa hacia la mayor contracci¨®n desde el primer trimestre de 1982. El producto interior bruto (PIB) cay¨® un 0,96% en el cuarto trimestre, cifra que da una tasa anualizada (la que suelen usar los estadounidenses) del 3,8%.

Se esperaba un hurac¨¢n de categor¨ªa cinco, pero lleg¨® de fuerza tres. Wall Street suspir¨® ante este dato agridulce. Pero en el parqu¨¦ nadie se enga?a. El dato de ayer debe ser revisado a¨²n en febrero y marzo, por lo que podr¨ªa empeorar. Adem¨¢s, est¨¢ asumido que se afronta la recesi¨®n m¨¢s grave en dos generaciones y que no hay visos de mejora a corto plazo.

En el conjunto del a?o 2008, el producto interior bruto creci¨® el 1,3%

La tasa de paro est¨¢ en el 7,2% y podr¨ªa llegar al 10% si no cambia la tendencia

Es m¨¢s, si se excluyen los inventarios, la ca¨ªda en el cuarto trimestre fue a¨²n m¨¢s pronunciada, del 5,1%, la mayor en 28 a?os. Es el segundo trimestre consecutivo con el PIB en negativo en EE UU, tras la ca¨ªda de medio punto porcentual registrada entre julio y septiembre. Para el conjunto de 2008, la econom¨ªa estadounidense creci¨® a una media 1,3%, la tasa m¨¢s d¨¦bil desde 2001.

La recesi¨®n arranc¨® oficialmente en EE UU en diciembre de 2007, con el contagio progresivo de la crisis inmobiliaria al conjunto de la econom¨ªa por v¨ªa del sector financiero. Al desglosar el indicador, afloran d¨®nde est¨¢n los puntos m¨¢s vulnerables.

El consumo, del que dependen dos terceras partes del PIB, cay¨® a un ritmo anualizado del 3,5% en el trimestre. En el tercero, la ca¨ªda fue del 3,8%. En los registros del Departamento de Comercio, que datan de 1947, no aparecen dos trimestres consecutivos con contracciones superiores al 3%. Y en la coyuntura actual, dominada por la desconfianza, los estadounidenses se contienen al gastar, lo que se refleja en la evoluci¨®n de la tasa de ahorro, que se triplic¨® respecto al trimestre precedente.

Tambi¨¦n cay¨® el gasto empresarial, un 20,1% anualizado, la mayor ca¨ªda desde 1980, lo que se comi¨® 2,3 puntos porcentuales del PIB. La inversi¨®n en equipamiento y material inform¨¢tico baj¨® un 27,8%, el peor dato en medio siglo. Por su parte, el sector inmobiliario sigue en ca¨ªda libre tras tres a?os de contracci¨®n. La inversi¨®n residencial cay¨® un 23,6% anualizado, lo que rest¨® 0,85 puntos porcentuales al PIB, dos d¨¦cimas y medias m¨¢s que en el tercer trimestre.

Respecto a la balanza comercial, el repunte del d¨®lar y el frenazo del crecimiento global retiraron el sustento que ten¨ªa hasta ahora la econom¨ªa estadounidense en las exportaciones. ?stas cayeron un 19,7%. Las importaciones, entre tanto, descendieron un 15,7%, porque los estadounidenses ya no demandan tantos productos made in China o de otros pa¨ªses asi¨¢ticos.

El otro factor de preocupaci¨®n es la inflaci¨®n. Los precios vinculados al consumo cayeron un 5,5% en el trimestre, la ca¨ªda m¨¢s pronunciada en los registros, por el abaratamiento de la energ¨ªa. Si se excluyen los elementos vol¨¢tiles, la inflaci¨®n subyacente subi¨® un 0,6%, el m¨¢s bajo desde 1962, lo que potencia el riesgo deflacionista en un escenario en el que la Reserva Federal (Fed) no tiene margen para maniobrar con los tipos de inter¨¦s.

Con estos datos, y a la vista de los despidos anunciados por gigantes como Microsoft, Caterpillar, Boeing, Pfizer o Starbucks, los economistas temen un efecto arrastre en el primer trimestre de 2009. La Reserva Federal no ve la recuperaci¨®n hasta 2010 y advierte de que los riesgos son "significativos". Sin embargo, asegura que actuar¨¢ para abaratar el cr¨¦dito a las familias y negocios.

Se espera que el plan de reactivaci¨®n que negocia el Senado de EE UU inyecte confianza en la econom¨ªa real y salve o cree hasta cuatro millones de empleos durante los pr¨®ximos dos a?os. La tasa de paro est¨¢ en el 7,2% y podr¨ªa acercarse al 10%, si no se cambia la tendencia. El a?o pasado se destruyeron 2,6 millones de empleos, algo m¨¢s de 1,6 millones en el ¨²ltimo trimestre.

Las prestaciones por desempleo est¨¢n en m¨¢ximos hist¨®ricos, lo que adem¨¢s causa dificultades financieras a los Estados m¨¢s castigados por la crisis, como California. Ciudades como Nueva York han anunciado importantes recortes para contener el d¨¦ficit. Como dijo el presidente de EE UU, Barack Obama, estos n¨²meros son m¨¢s que un concepto, son un "desastre" para las familias.

En paralelo, la Casa Blanca perfila c¨®mo utilizar los 350.000 millones de d¨®lares (270.000 millones de euros) que quedan en el fondo de estabilidad financiera, para destinar parte al sector inmobiliario. Y para recomponer el sistema y romper con el co¨¢gulo que atasca el cr¨¦dito se quiere crear una plataforma que negocie los activos t¨®xicos que contaminan los balances de los bancos.