Suecia, sola

La econom¨ªa sueca es una de las m¨¢s afectadas de los pa¨ªses n¨®rdicos por la actual crisis econ¨®mica. El Gobierno de Estocolmo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) o la agencia de clasificaci¨®n de riesgo Fitch prev¨¦n que este a?o su PIB se contraiga un 6%, tras una ca¨ªda del 6,3% en el primer semestre. El principal responsable es el desplome de sus exportaciones, que representa la mitad del m¨²sculo productivo sueco y que hasta junio han menguado un 9,5%.

Por su parte, la crisis financiera internacional ha agudizado los desequilibrios que la banca sueca ven¨ªa arrastrando desde hace una d¨¦cada. La desconfianza de los inversores nacionales y extranjeros y la extrema exposici¨®n de sus entidades al capital proveniente de los inestables pa¨ªses b¨¢lticos han acentuado su descapitalizaci¨®n. El Ejecutivo puso en marcha planes de rescate de emergencia que incluyeron el aumento de los pr¨¦stamos del Banco Central (Riksbank), mayores garant¨ªas de cr¨¦dito y un plan de recapitalizaci¨®n de los bancos.

El principal motivo del retroceso es la ca¨ªda de las exportaciones

Esta misma semana, la Comisi¨®n Europea autoriz¨® al Gobierno a prolongar durante seis meses m¨¢s este plan de recapitalizaci¨®n de entidades con problemas de liquidez, siempre que haya una "contribuci¨®n sustancial" de inversi¨®n privada. Para las autoridades suecas es clave devolver la confianza al sistema, ¨²nica manera de recuperar el gasto de los hogares, segundo pilar de su econom¨ªa y ¨²nico factor que pueden controlar sin depender de la evoluci¨®n exterior. Las previsiones de la OCDE indican que este a?o el consumo privado puede caer un 2,2%.

Suecia tiene, adem¨¢s, la posibilidad de controlar su propia pol¨ªtica monetaria, al no pertenecer al club de la moneda ¨²nica europea. Esto le ha permitido modificar sus propias tasas de inter¨¦s precisamente para mejorar el gasto de las familias. Desde la primera semana de junio, el Riksbank mantiene los tipos en un 0,25%, aunque con una tasa de dep¨®sito del -0,25%. Esto significa que los bancos deben pagar a la autoridad monetaria para depositar su dinero, obligando de esta manera a que las entidades tengan que prestarse dinero entre s¨ª. Es decir, que lo saquen del colch¨®n y lo hagan circular por el mercado.

La pol¨ªtica monetaria independiente tambi¨¦n ha permitido a Suecia presionar a la baja la cotizaci¨®n de la corona, que este a?o ha ca¨ªdo a m¨ªnimos en relaci¨®n al euro, y as¨ª hacer m¨¢s competitivas sus exportaciones. Esto es precisamente lo que piden pa¨ªses como Francia o Italia, que constantemente se quejan de la rigidez del Banco Central Europeo a la hora de posicionar el euro en el exterior. No obstante, en el caso sueco esta estrategia no ha sido suficiente para reflotar los env¨ªos al exterior, que este a?o podr¨ªan caer hasta un 15,3% seg¨²n la OCDE.

Es aqu¨ª donde nos encontramos con los inconvenientes de no estar dentro del club comunitario: inestabilidad y vulnerabilidad. Es por ello por lo que el FMI ha advertido que son necesarios mayores esfuerzos que mantengan la disciplina fiscal en momentos de crisis. Las previsiones de crecimiento para 2010 son inciertas y oscilan entre el 0% y el 0,5%, dependiendo de la evoluci¨®n mundial y de sus principales socios comerciales en Europa.

Mientras, el Gobierno intenta sin ¨¦xito controlar el paro, que el pr¨®ximo a?o podr¨ªa llegar al 12%.