El FMI acusa a la banca de frenar la salida de la crisis por no dar cr¨¦ditos

Islandia, uno de los pa¨ªses m¨¢s azotados por la crisis, registra un fuerte incremento de los embarazos. En Italia sucede algo parecido. Hay an¨¢lisis econ¨®micos para casi todo -un club ingl¨¦s lleg¨® a usar uno de esos trabajos para decidir a qu¨¦ lado deb¨ªan tirar los penaltis sus futbolistas en una final; perdi¨®-, y en esa l¨ªnea est¨¢ bastante documentado el hecho de que las recesiones serias provocan retrocesos en las tasas de fertilidad. Esta vez es diferente, parece que el desempleo tiene efectos bals¨¢micos sobre las cifras de embarazos. Y puede que los bancos contribuyan a afianzar esa tendencia: el Fondo Monetario Internacional (FMI) acus¨® ayer al sector financiero de poner en peligro la recuperaci¨®n si persiste la falta de cr¨¦dito.

La reuni¨®n de oto?o del FMI arranc¨® ayer en Estambul con un mensaje de confianza tan matizado, con tantos peros, que cuesta creer la frase con la que abri¨® fuego el Fondo: "La econom¨ªa ha dado esquinazo a la crisis". Es cierto que las Bolsas llevan meses de subidas, que los pa¨ªses emergentes crecen y que las turbulencias amainan. Sin embargo, el riesgo de que llegue una segunda oleada de crisis de la mano del sector financiero es importante.

Tipos m¨¢s altos

"Los canales del cr¨¦dito a¨²n est¨¢n da?ados", se?ala el FMI. En la eurozona, la diferencia entre el cr¨¦dito que ofrece la banca y el que se demanda es del 3%. En algunos pa¨ªses esa brecha llega al 15%.

Los pr¨¦stamos contin¨²an contray¨¦ndose en las grandes econom¨ªas, lo que pone en apuros a las empresas y dificulta el consumo. La propia salida de la crisis comporta desaf¨ªos: los bancos centrales han avisado de que subir¨¢n los tipos m¨¢s pronto que tarde. Eso supondr¨ªa cr¨¦ditos m¨¢s caros.

La mejor¨ªa en los mercados permite al Fondo rebajar sus estimaciones de p¨¦rdidas para la banca, que ascienden ahora a 3,4 billones de d¨®lares en 2007-2010, frente a los 4,1 billones anteriores. Pero buena parte de la basura t¨®xica no ha aflorado a¨²n: hasta 2011, la banca -en especial, la europea- debe encarar depreciaciones por 1,5 billones.

El paro y la crisis inmobiliaria pueden generar un alza de la morosidad en la eurozona. En el caso espa?ol, Vi?als -ex subdirector del Banco de Espa?a- subray¨® que el flanco m¨¢s vulnerable es el elevado cr¨¦dito a inmobiliarias y promotoras. "?sa es una gran preocupaci¨®n", admiti¨®.