El fondo de rescate europeo se atasca

El Fondo de rescate europeo aprobado el pasado 9 de mayo por los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de los Veintisiete en Bruselas y que debe movilizar unos 750.000 millones de euros para proteger a los pa¨ªses m¨¢s d¨¦biles del euro, se encuentra atascado, tanto en la propia Uni¨®n Europea como en Estados Unidos.

De estos recursos, 60.000 millones de euros son aportados por la Comisi¨®n, 250.000 por el FMI y 440.000 a trav¨¦s de una emisi¨®n con garant¨ªa de los Estados miembros. En esta ¨²ltima parte es donde surgi¨® el problema en el Eurogrupo del pasado lunes en Bruselas.

En la noche de ese d¨ªa los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la zona euro fueron incapaces de alcanzar un acuerdo sobre la manera de poner en marcha la parte m¨¢s importante de rescate, 440.000 millones de euros, que debe estar garantizada por los Estados Miembros mediante un acuerdo intergubernamental.

Ese dinero se obtendr¨ªa a trav¨¦s de una sociedad constituida expresamente para este fin (veh¨ªculo especial) y que recaudar¨ªa capital de los mercados a trav¨¦s de emisiones de eurobonos, prestando los recursos obtenidos a los pa¨ªses que los necesitasen. El objetivo es ofrecer a estos pa¨ªses financiaci¨®n mucho m¨¢s barata que la que en la actualidad obtienen en el mercado.

El problema surgi¨® en la manera de operar las garant¨ªas de los Estados. Alemania y otros pa¨ªses exigen que cada vez que se conceda una ayuda deber¨¢ alcanzarse un acuerdo sobre las garant¨ªas entre los participantes. La mayor¨ªa de pa¨ªses, sin embargo, desean un ¨²nico acuerdo inicial, que valga para todos los casos y no se tenga que repetir el proceso de decisi¨®n. Para resolver la discrepancia se ha convocado un nuevo Eurogrupo para el pr¨®ximo viernes, 21 de mayo.

Por otra parte, el conocido como "TARP europeo", en referencia al fondo creado tras la quiebra de Lehman Brothers, est¨¢ generando un intenso debate en EE UU. En este contexto, el Senado adopt¨® por unanimidad una enmienda para impedir que el dinero del contribuyente se utilice de forma indiscriminada para ayudar a pa¨ªses fiscalmente vulnerables.

La iniciativa del republicano John Cornyn va incluida en el paquete de reforma financiera, que se aprobar¨¢ al final de esta semana. En s¨ªntesis, forzar¨¢ al Tesoro a certificar que los pr¨¦stamos canalizados a trav¨¦s del Fondo Monetario Internacional (FMI) ser¨¢n devueltos por el pa¨ªs el receptor. Si no se cumple esa condici¨®n, el representante en el organismo deber¨¢ oponerse. La legislaci¨®n podr¨ªa representar un obst¨¢culo en la eventualidad de que el FMI tuviera que movilizar fondos hacia otros pa¨ªses en apuros.