De 45 cajas a 22... y bajando

Hace un par de a?os, formular alguna pregunta en Catalu?a sobre la necesidad de fusiones entre cajas de ahorros causaba en el sector una incomodidad similar a la que generaba un a?o antes hablar de la burbuja inmobiliaria. El consejero delegado del Banco Sabadell, Jaume Guardiola, dijo en 2008 "a t¨ªtulo personal" que le parec¨ªa "inevitable" un proceso de concentraci¨®n entre cajas en Espa?a, dadas las dificultades de la crisis, y la patronal catalana de cajas le replic¨® en un comunicado que "un n¨²mero mayor de operadores refuerza la oferta en el mercado y ampl¨ªa la capacidad de elecci¨®n, y tambi¨¦n aumenta la competencia".

Cada d¨ªa -y cada a?o- tiene su af¨¢n. Hoy hay 34 cajas involucradas en 11 operaciones de concentraci¨®n que, si fructifican, reducir¨¢n el n¨²mero de entidades de ahorro de 45 a 22, y el sector financiero da por descontado que se trata solo de la primera ronda de fusiones. La segunda ola podr¨ªa dejar la cifra total de cajas en 15, cuando hasta ahora solo Catalu?a concentraba una decena.

La Caixa y Caja Madrid mantienen la primera y segunda plazas

El Gobierno espera que las 'fusiones fr¨ªas' resulten casi irreversibles

Las dos grandes, La Caixa y Caja Madrid, entraron ayer por primera vez en el baile de las uniones con un claro papel de apagafuegos. Mientras la catalana negocia la absorci¨®n de Caixa Girona, la madrile?a estudia incorporar a cinco peque?as: Caja Insular de Canarias, Laietana, La Rioja, ?vila y Segovia. Este segundo grupo se decanta por una llamada fusi¨®n fr¨ªa o virtual (sistema institucional de protecci¨®n, SIP), una f¨®rmula alternativa a la fusi¨®n que permite compartir riesgos y solvencia.

Estos movimientos no alterar¨¢n los dos primeros puestos del ranking, ya que la entidad presidida por Isidro Fain¨¦ mantendr¨ªa su liderazgo (279.688 millones de euros en activos, el 21% del total del sector) y la presidida por Rodrigo Rato seguir¨ªa segunda (227.561,6 millones, el 17,5% de todos los activos de cajas).

El tercer grupo, a gran distancia (ver cuadro), lo formar¨¢n la CAM, Caja Castilla-La Mancha (intervenida), Cajastur, Cantabria y Extremadura, en una operaci¨®n de SIP liderada por Cajastur que requerir¨¢ 1.600 millones en ayudas p¨²blicas.

El Gobierno obliga a que este tipo de fusiones fr¨ªas duren un m¨ªnimo de 10 a?os. El objetivo final, seg¨²n comentan fuentes del sector, es que los SIP resulten lo m¨¢s estables posible, dif¨ªciles de revertir, y favorezcan una futura fusi¨®n definitiva. Las SIP deber¨¢n mutualizar un 40% de sus beneficios y comprometer para su solvencia la misma proporci¨®n de recursos propios.

Caixa Catalunya, Tarragona y Manresa tambi¨¦n han pactado su uni¨®n (ayudas de 1.250 millones), en la que es una de la dos fusiones intrarregionales catalanas, junto con la protagonizada por Caixa Sabadell, Terrassa y Manlleu, hoy rebautizadas como Unnim (380 millones de ayuda).

Caja Navarra (CAN), General Canarias y Caja Burgos est¨¢n en proceso de formar Banca C¨ªvica sin rescate del FROB; mientras que CajaSol y Caja Guadalajara negocian unirse en una fusi¨®n tambi¨¦n sin ayudas. La andaluza Unicaja, tras el fiasco de unirse a Cajasur, ahora intervenida por el Banco de Espa?a, ha absorbido Caja Ja¨¦n sin apoyo econ¨®mico FROB.

Y despu¨¦s de meses de refriega pol¨ªtica y disputas personales, las gallegas Caixa Galicia y Caixa Nova avanzan hacia su fusi¨®n, en la que la caja viguesa ha hecho valer su mejor situaci¨®n. Asimismo, Caja Espa?a y Caja Duero tambi¨¦n ultiman su boda (525 millones de ayuda).

Adem¨¢s, la catalana Caixa Pened¨¨s, la de Baleares Sa Nostra, Cajamurcia y la andaluza Caja Granada mantienen "estrechas conversaciones" para constituir otra alianza SIP.

Las ¨²ltimas medidas de endurecimiento en la pol¨ªtica de provisiones decidida por el Banco de Espa?a -la morosidad del ladrillo se acorta a un a?o- complica la vida de las cajas m¨¢s d¨¦biles y les empuja m¨¢s que antes a cualquier concentraci¨®n.