Una sacudida a la regulaci¨®n de Wall Street

La reforma financiera acordada ayer por los representantes de la C¨¢mara de Representantes y del Senado que deb¨ªan conciliar los textos aprobados por ambas c¨¢maras supondr¨¢ una sacudida a la regulaci¨®n de Wall Street. Los cr¨ªticos consideran que se queda demasiado corta, pero en todo caso introducir¨¢ reformas de calado que se dejar¨¢n notar en el negocio de los grandes bancos.

La reforma trata de poner coto a las pr¨¢cticas que desencadenaron la crisis financiera y econ¨®mica actual. Tambi¨¦n procura evitar el riesgo de quiebras, como la de Lehman Brothers, que arrastren a todo el sistema. Por eso se establecen cautelas sobre el negocio y tambi¨¦n un sistema de liquidaci¨®n ordenada.

A las grandes firmas financieras como Bank of America y Goldman Sachs que reciban dep¨®sitos de clientes se les prohibir¨¢ la negociaci¨®n por cuenta propia. Adem¨¢s, solo se les permitir¨¢ realizar inversiones m¨ªnimas en los fondos de alto riesgo (hedge funds) y en las firmas de capital riesgo (private equity). Como m¨¢ximo, podr¨¢n comprometer el 3% de sus fondos propios y no podr¨¢n aportar m¨¢s del 3% del capital de un fondo de ese tipo.

M¨¢s capital

Esos grandes bancos deber¨¢n hacer frente tambi¨¦n requerimientos de capital m¨¢s estrictos, de modo que no pongan en peligro la estabilidad del sistema financiero, aunque tendr¨¢n varios a?os para crear esos nuevos colchones de reservas.

Al tiempo, las grandes firmas de Wall Street se ver¨¢n obligadas a escindir algunos de sus rentables negocios de derivados, aunque podr¨¢n seguir contratando coberturas de divisas y permutas de tipos de inter¨¦s. La mayor¨ªa de los derivados deber¨¢n negociarse a trav¨¦s de c¨¢maras de compensaci¨®n centralizadas o en mercados organizados y solo una minor¨ªa quedar¨¢ fuera de los mercados regulados (over the counter).

Los productos de las firmas financieras, como hipotecas y tarjetas de cr¨¦dito estar¨¢n sujetas a las nuevas normas de una oficina de nueva creaci¨®n dise?ada para proteger a los consumidores. Las financieras y concesionarias de autom¨®viles han logrado escapar de esa supervisi¨®n.

La nueva norma tambi¨¦n establece mayor responsabilidad de las agencias de calificaci¨®n, que podr¨¢n ser demandadas en casos de negligencia. Adem¨¢s, ser¨¢n supervisadas m¨¢s estrictamente y tendr¨¢n dos a?os para encontrar la manera de mitigar sus conflictos de inter¨¦s.