La ¨²nica agencia de calificaci¨®n que manten¨ªa la m¨¢xima nota a Espa?a planea rebajarla

La agencia de calificaci¨®n crediticia Moody's ha situado la nota de calificaci¨®n 'Aaa' de la deuda soberana espa?ola en revisi¨®n para una posible rebaja ante "el deterioro de las perspectivas de crecimiento econ¨®mico, los desaf¨ªos a los que se enfrenta el Gobierno para lograr sus objetivos fiscales y las preocupaciones por el impacto del incremento de los costes de financiaci¨®n en el medio plazo", seg¨²n un comunicado difundido esta tarde por la agencia, que a?ade que si al final del periodo de revisi¨®n se decide una rebaja, esta podr¨ªa ser en "uno o dos escalones". El periodo de revisi¨®n, seg¨²n Moody's, ser¨¢ de como m¨¢ximo de tres meses. Lo previsible, a tenor de la experiencia de anteriores anuncios, es que la rebaja acabe haci¨¦ndose efectiva.

Moody's es la ¨²nica de las principales agencias de calificaci¨®n que mantiene la m¨¢xima calificaci¨®n para la deuda soberana espa?ola. Standard & Poor's (S&P) rebaj¨® la nota de Espa?a el pasado 28 de abril a 'AA' con perspectiva negativa y Fitch tambi¨¦n revis¨® a la baja el rating espa?ol el pasado 28 de mayo y lo situ¨® en 'AA+' con perspectiva estable.

"Las perspectivas de crecimiento de Espa?a son m¨¢s d¨¦biles que las de otras econom¨ªa calificadas con 'Aaa", seg¨²n Kathrin Muehlbronner, analista senior de Moody's para Espa?a. La agencia precisa que a corto plazo el ajuste fiscal del Gobierno, combinado con unos mayores costes de endeudamiento para el Ejecutivo, los consumidores y las empresas, reducir¨¢ con toda probabilidad el crecimiento.

Desde una perspectiva a largo plazo, a?ade, a la econom¨ªa espa?ola le costar¨¢ varios a?os recuperarse del colapso del sector inmobiliario, reducir el nivel de endeudamiento del sector privado hasta situarlo en l¨ªnea con otros pa¨ªses europeos y encontrar nuevas fuentes de crecimiento econ¨®mico. De hecho, Moody's calcula un crecimiento medio del PIB para el periodo 2010-2014 ligeramente superior al 1%.

"Moodys considera que ser¨¢n necesarios m¨¢s ajustes en partidas claves de gasto para lograr los objetivos presupuestarios del Gobierno", ha a?adido Muehlbronner. Seg¨²n sus c¨¢lculos, la deuda espa?ola alcanzar¨¢ el 80% del PIB en 2014 y los costes de recapitalizar el sector bancario, aunque "manejables", pueden ser mucho mayor de lo previsto. La agencia valora positivamente las reformas emprendidas por Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero que, a su juicio, pueden ayudar a aumentar el crecimiento potencial a medio plazo.

Para la revisi¨®n, la agencia tendr¨¢ en cuenta el amplio apoyo pol¨ªtico a las reformas estructurales y en especial los pr¨®ximos Presupuestos Generales del Estado para 2011. La agencia espera que haya una contribuci¨®n de los Gobiernos locales y regionales al esfuerzo de consolidaci¨®n fiscal.

La directora general del Tesoro, Soledad N¨²?ez, se mostr¨® esta tarde convencida de que el Gobierno demostrar¨¢ en los pr¨®ximos meses a Moody's que sus preocupaciones sobre la econom¨ªa espa?ola "son infundadas", seg¨²n informa la agencia Efe. N¨²?ez ha dicho que la decisi¨®n de la agencia de medici¨®n de riesgo de poner en vigilancia la calificaci¨®n de la deuda de Espa?a "se explica m¨¢s por la coyuntura de los mercados que por la aparici¨®n de nueva informaci¨®n sobre las perspectivas de la econom¨ªa espa?ola o de las finanzas p¨²blicas".