Jap¨®n deja los tipos de inter¨¦s cerca del cero para superar la crisis

La reciente ratificaci¨®n del primer ministro en el cargo ha liberado a las autoridades japones para tomar medidas con las que luchar contra la d¨¦bil recuperaci¨®n de la econom¨ªa y el riesgo de deflaci¨®n. Ahora solo hace falta que los mercados respondan al tratamiento. Apenas dos semanas despu¨¦s de actuar en el mercado de divisas por primera vez en seis a?os y medio, hoy el Banco de Jap¨®n ha vuelto a sorprender con una bajado de los tipos de inter¨¦s a un rango de entre el 0 y el 0,1%. Desde diciembre de 2008, el precio del dinero estaba en Jap¨®n en el 0,1% y la decisi¨®n de hoy, tomada por unanimidad y no prevista por los mercados, los coloca en la pr¨¢ctica en cero. Tambi¨¦n ha anunciado la creaci¨®n de un fondo para comprar m¨¢s bonos del Estado.

En un comunicado, el Banco de Jap¨®n ha explicado que continuar¨¢ "con su pol¨ªtica de tipos de inter¨¦s virtualmente en cero" hasta que lo juzgue conveniente para lograr una estabilidad en los precios, a medio y largo plazo. La entidad financiera, que hab¨ªa sido presionada por el Gobierno para flexibilizar a¨²n m¨¢s su pol¨ªtica monetaria, ha explicado que la econom¨ªa japonesa sigue mostrando signos de recuperaci¨®n, pero se est¨¢ debilitando "en parte a causa de la ralentizaci¨®n de las econom¨ªas extranjeras y por los efectos de la apreciaci¨®n del yen".

La decisi¨®n del Banco de Jap¨®n ha superado las expectativas del mercado, que s¨®lo preve¨ªa un incremento en la cuant¨ªa de un programa ya vigente de pr¨¦stamos a bajo inter¨¦s, y ha producido de inmediato un repunte del 1% del ¨ªndice Nikkei de la Bolsa de Tokio, as¨ª como una ligera depreciaci¨®n del yen. Adem¨¢s, el Banco de Jap¨®n ha acordado, al t¨¦rmino de una reuni¨®n de dos d¨ªas en Tokio, la creaci¨®n de un fondo para adquirir bonos del Gobierno y otros activos, con el fin de poner m¨¢s dinero en circulaci¨®n. Seg¨²n a?ade Bloomberg, este instrumento contar¨ªa con 60.000 millones de d¨®lares (43.500 millones de euros). Con la ampliaci¨®n de la compra de deuda p¨²blica, algo que tambi¨¦n se plantea su hom¨®logo estadounidense o brit¨¢nico para impulsar la reactivaci¨®n, el BoJ intenta contrarrestar el pesimismo de las ¨²ltimas previsiones econ¨®micas, que han revisado a la baja las proyecciones de crecimiento.

Otras medidas adoptados por las autoridades japonesas como las ayudas al cr¨¦dito para las empresas, de momento, no han tenido excesivo ¨¦xito. Pese a prestarles el dinero a un irrisorio inter¨¦s del 0,1%, el fondo articulado para reforzar los pr¨¦stamos solo ha colocado el 70% de sus fondos, que ascienden a la friolera de 350.000 millones de d¨®lares (255.000 millones de euros).

El pasado 15 de septiembre el Gobierno japon¨¦s intervino en el mercado de divisas para depreciar al yen, que estaba en su nivel m¨¢s alto frente al d¨®lar en los ¨²ltimos quince a?os, lo que afectaba negativamente a las perspectivas de recuperaci¨®n econ¨®mica y perjudicaba especialmente a los gigantes exportadores. El d¨®lar se cotizaba, tras la decisi¨®n del Banco de Jap¨®n, en la banda alta de los 83 yenes, desde la banda baja en que se intercambiaba poco antes. Los tipos de inter¨¦s han estado pr¨¢cticamente en el 0% en Jap¨®n en el pasado, durante cinco a?os desde marzo de 2001 hasta marzo de 2006, con el objetivo de frenar la deflaci¨®n y estabilizar el sistema financiero. En Estados Unidos, desde diciembre de 2008, los tipos de inter¨¦s se sit¨²an entre el 0% y el 0,25%, mientras que en Europa est¨¢n al 1% desde mayo de 2009.