Las potencias quieren que el FMI tenga una mayor supervisi¨®n de las pol¨ªticas cambiarias

Estados Unidos ha encabezado hoy una campa?a para que el FMI tenga un papel m¨¢s en¨¦rgico en las disputas sobre las monedas y que asegure que las pol¨ªticas econ¨®micas internas de los pa¨ªses no frenen el crecimiento mundial. Un fortalecimiento del Fondo Monetario Internacional dar¨ªa un fuerte respaldo a los esfuerzos de Estados Unidos para persuadir a China que aprecie su moneda de forma m¨¢s r¨¢pida.

La llamada guerra de las divisas se ha apoderado de las sesiones del FMI, despu¨¦s de que los esfuerzos de la Reserva Federal por impulsar la liquidez con bajos tipos de inter¨¦s llevaran a un debilitamiento del d¨®lar, mientras que otros pa¨ªses, principalmente China -con sus r¨ªgidos mercados cambiarios-, han provocado una estampida masiva de capitales hacia los pa¨ªses emergentes en busca de una mayor rentabilidad. Ese flujo de capitales sumado a la mayor fortaleza econ¨®mica de los emergentes ejerce una creciente presi¨®n sobre sus divisas.

"El FMI debe fortalecer su vigilancia sobre las pol¨ªticas cambiarias y las pr¨¢cticas de acumulaci¨®n de reservas", ha dicho el secretario del Tesoro,Timothy Geithner en un comunicado enviado al Fondo. "La excesiva acumulaci¨®n de reservas a escala global est¨¢ conduciendo a serias distorsiones en el sistema monetario y financiero internacional e inhibiendo el proceso de ajuste internacional".

Pa¨ªses emergentes como Brasil aducen que las estimulantes pol¨ªticas monetarias de los pa¨ªses avanzados est¨¢n provocando una depreciaci¨®n de monedas como el d¨®lar, una debilidad que Washington trata de aprovechar, dicen, para potenciar su sector exportador. A la debilidad del d¨®lar se suma la del yuan, que mantiene artificialmente baja su divisa. Eso ha provocado intervenciones de distintos pa¨ªses desde Jap¨®n hasta Corea y Brasil en una tendencia que los expertos teme acabe desencadenando una guerra comercial a nivel global.

El FMI ya esta evaluando la posibilidad de dar m¨¢s relevancia a la vigilancia de cinco potencias clave: EE UU, la zona euro, China, Jap¨®n y Reino Unido. Esta estrategia se llevar¨ªa a cabo emitiendo los informes anuales sobre estas potencias de forma simult¨¢nea para medir de mejor manera si sus pol¨ªticas pueden tener consecuencias no previstas en otros pa¨ªses.

Hoy, el director del FMI, Dominique Strauss-Kahn, ha aprovechado su discurso en la Asamblea del fondo para pedir a los pa¨ªses que retrocedan y eviten el surgimiento de una "guerra de divisas", t¨¦rmino que utiliz¨® por primera vez el ministro de finanzas brasile?o, Guido Mantega, y que ya se ha extendido entre los Gobiernos. Strauss-Kahn ha insistido en pedir a los pa¨ªses en que no usen sus divisas como "armas" econ¨®micas. "La Historia nos ha demostrado que no es una soluci¨®n. Lo que necesitamos es m¨¢s cooperaci¨®n en el sistema monetario e internacional", ha dicho.

Christine Lagarde, ministra de Econom¨ªa de Francia, que presidir¨¢ el pr¨®ximo a?o el G-20, ha dicho que que la creciente frecuencia de las crisis financieras revelan la debilidad en la coordinaci¨®n en las pol¨ªticas econ¨®micas, especialmente las cambiarias. Es por ello que est¨¢ de acuerdo en otorgar al FMI un mayor rol en esa coordinaci¨®n.

Algunos cr¨ªticos se?alan, sin embargo, que el FMI no puede ser una voz respetada en la econom¨ªa mundial hasta que todos sus miembros sientan que sus propuestas son oidas y tomadas en cuenta a la hora de llegar a deciciones importantes. El Fondo reconoce que su liderazgo est¨¢ muy enfocado en Estados Unidos y Europa, y que debe dar m¨¢s dinamismo a los mercados emergentes.