El Tesoro paga el precio m¨¢s alto en dos a?os por emitir deuda a corto plazo

El Tesoro P¨²blico, tal y como viene ocurriendo desde el rebrote de la crisis del euro con el cap¨ªtulo irland¨¦s a finales de septiembre, ha vuelto a elevar hoy los precios que paga por su deuda. Considerablemente m¨¢s caro, habr¨ªa que decir, ya que se ha visto obligado a duplicar el coste de emitir deuda a corto plazo hasta su nivel m¨¢s alto en los ¨²ltimos dos a?os con tal de superar la mayor aversi¨®n al riesgo de los inversores.

Pese a las mayores dudas o gracias a los altos intereses que ha comprometido el organismo dependiente del Ministerio de Econom¨ªa, se han logrado cumplir los objetivos de la subasta con 3.260 millones. Pese a que se han pedido el doble de t¨ªtulos de los que al final se han vendido, el Tesoro ha optado por cortar la emisi¨®n en la parte baja del rango previsto, fijado en entre 3.000 y 4.000 millones, para no tener que pagar un excesivo sobreprecio por financiarse, ya que al contar en caja con los fondos suficientes para hacer frente a los pr¨®ximos vencimientos no tiene urgencia por captar m¨¢s dinero en el mercado ahora que no vive su mejor momento.

Campa: "Que se haya duplicado el coste es lo menos relevante en el contexto actual, tal y como est¨¢n los precios era lo razonable"

En concreto, frente al tipo del 0,974% que pag¨® a finales de octubre para sus t¨ªtulos a 3 meses, hoy ha tenido que ofrecer un tipo marginal, el ¨²ltimo antes de cortar la emisi¨®n, del 1,870% para vender 2.090 millones de euros. Desde finales de 2008 Espa?a no pagaba un precio tan alto por la deuda a m¨¢s corto plazo de las que emite el Tesoro, aunque hay que recordar que los tipos de inter¨¦s del BCE estaban entonces en el 2% frente al 1% actual. En el caso de las letras con vencimiento en la pr¨®ximo primavera, el incremento ha sido de 96 puntos b¨¢sicos hasta el 2,260%, tambi¨¦n su mayor nivel en dos a?os, y el montante colocado de 1.160 millones.

"No hay dudas sobre la solvencia de Espa?a"

El secretario de Estado de Econom¨ªa, Jos¨¦ Manuel Campa, ha restado importancia al repunte al afirmar que le "parece lo menos relevante en el contexto" en el que se encuentran Espa?a y los mercados actualmente. Seg¨²n ha a?adido, dado como estaban evolucionando los precios en las ¨²ltimas operaciones, esta subida "era lo razonable". "Lo m¨¢s importante, y esto es lo que ha ocurrido durante todo este a?o, es que hemos ejecutado nuestra estrategia de emisi¨®n de deuda en tiempo", lo que muestra el inter¨¦s de los inversores, ha destacado Campa. Preguntado por si el Banco Central Europeo (BCE) est¨¢ comprando deuda de Espa?a, el secretario ha respondido que el organismo es independiente y toma sus decisiones.

En la misma l¨ªnea, el secretario de Estado de Hacienda y Presupuestos, Carlos Oca?a, ha asegurado que el resultado de la operaci¨®n de hoy del Tesoro "confirma que no hay dudas sobre la solvencia de Espa?a", aunque ha admitido que "se ha pagado m¨¢s" porque los mercados est¨¢n en una "etapa de volatilidad". En cualquier caso, se ha mostrado confiado en que se resuelvan los problemas "una vez se aclaren todas las dudas sobre Irlanda". Oca?a ha a?adido que la situaci¨®n de Espa?a ante esta nueva crisis de deuda "no es c¨®moda", pero las medidas aplicadas tras el rescate griego en mayo han permitido que sea "mucho mejor" que la de otros pa¨ªses. Asimismo, ha asegurado que seguir ahondando en las reformas pendientes "inmunizar¨¢ a Espa?a contra futuras crisis".

Los expertos explican que el temor de los inversores hacia los pa¨ªses se?alados por sus problemas de d¨¦ficit y deuda, los ya rescatados Grecia o Irlanda y Portugal, se?alada como la posible pr¨®xima v¨ªctima, pero tambi¨¦n Espa?a o Italia, se centran en los problemas que puedan tener en el corto plazo para pagar religiosamente los intereses comprometidos. De ah¨ª el fuerte repunte de los tipos que se ha visto obligado a fijar hoy el Tesoro. Este encarecimiento de m¨¢s de 0,9 puntos porcentuales supera ampliamente las subidas registradas en las ¨²ltimas subastas y que, de media, eran de medio punto porcentual (0,5).