Munici¨®n para los agoreros
Por qu¨¦ la decisi¨®n de Moody's aumenta la presi¨®n sobre los activos espa?oles
El anuncio que ha hecho Moody's de poner en revisi¨®n la calificaci¨®n crediticia del Reino de Espa?a para un posible recorte de la nota de solvencia ha vuelto a meter presi¨®n a los activos espa?oles. El Ibex cae a media sesi¨®n m¨¢s que el resto de ¨ªndices burs¨¢tiles europeos y la prima de riesgo (diferencial extra de rentabilidad entre el bono espa?ol y el alem¨¢n) lleg¨® a alcanzar al comienzo del d¨ªa los 255 puntos b¨¢sicos. Moody's argumenta su decisi¨®n en que Espa?a debe refinanciar el pr¨®ximo a?o una cantidad de deuda muy elevada (aproximadamente 170.000 millones de euros).
Tras los rescates de Grecia e Irlanda, el mercado ha puesto su atenci¨®n en la situaci¨®n de los otros dos pa¨ªses perif¨¦ricos de Europa (Portugal y Espa?a) y noticias como la de Moody's sirven de munici¨®n para todos aquellos inversores/especuladores que est¨¢n apostando grandes cantidades de dinero a que Espa?a ser¨¢ el pr¨®ximo en necesitar ayuda financiera exterior (UE y FMI).
Es cierto que la reputaci¨®n de las agencias de rating ha quedado muy tocada con la crisis econ¨®mica, pero sus movimientos siguen teniendo peso en el mercado, sobre todo en un contexto donde lo que m¨¢s falta es confianza y cualquier noticia negativa es comprada al instante por aquellos que arden en deseos en ponerse cortos, es decir, en ejecutar ¨®rdenes bajistas en un determinado activo. El efecto de la decisi¨®n de Moody's ha sido incluso mayor debido al factor sorpresa: en el mercado nadie contaba con este posible empeoramiento de la nota y no se hab¨ªa podido descontar previamente en el precio de los bonos y de las acciones espa?olas su impacto.
La crisis de deuda soberana est¨¢ siendo en muchos casos un ejemplo de profec¨ªa que se autocumple. Con esta decisi¨®n, Moody's se carga de raz¨®n al se?alar del peligro que supone para Espa?a la cantidad que deber¨¢ refinanciar el pr¨®ximo a?o. La agencia est¨¢ m¨¢s cerca de que su advertencia se cumpla, aunque solo sea porque con su amenaza de rebajarle el rating los pr¨¦stamos se han encarecido de forma autom¨¢tica para el Tesoro espa?ol.
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