La confianza en la deuda espa?ola vuelve a los niveles previos al batacazo de Irlanda

La buena acogida que los inversores han dado a la reforma de los bancos y cajas, lo que ha tra¨ªdo el optimismo a la Bolsa, y la decisi¨®n de la agencia Standard & Poor's de mantener en un notable alto la nota de solvencia del Estado gracias a las reformas del Gobierno, han devuelto la confianza en la deuda espa?ola hasta los niveles previos a la debacle de Irlanda a mediados de noviembre. Gracias a la mejora de hoy, que se suma al t¨ªmido alivio de ayer, Espa?a, adem¨¢s, aleja el riesgo de contagio de los problemas de financiaci¨®n que se llevaron por delante a Grecia en mayo, a Irlanda hace tres meses y que ahora amenazan con hacer caer a Portugal. En la renta variable, por su parte, la recuperaci¨®n ha sido incluso m¨¢s acusada, ya que el selectivo espa?ol Ibex 35, que hoy ha subido un 1,5%, est¨¢ a un paso de tocar los 11.000 puntos, un nivel que no transita desde el pasado abril.

La decisi¨®n de la agencia, positiva para la confianza en Espa?a, ha incrementado el alivio de primera hora que ven¨ªa registrando la deuda del Tesoro en los mercados secundarios de deuda, donde se negocian los t¨ªtulos una vez emitidos. Este avance, que ha multiplicado la t¨ªmida mejora de ayer, ha llevado a la prima de riesgo de Espa?a, que es el sobreprecio exigido a los bonos a 10 a?os frente a los alemanes, de referencia, y el mejor indicador para medir la confianza en las finanzas de un Estado, a bajar de los 200 puntos b¨¢sicos por primera vez desde el 18 de noviembre, unos d¨ªas antes de que Irlanda activase el plan de rescate de sus socios. La debacle del otrora Tigre Celta dispar¨® la incertidumbre sobre los Estados bajo sospecha en los mercados por sus altos niveles de d¨¦ficit y deuda.

Hasta ahora, solo el pasado d¨ªa 21 de enero roz¨® este mismo nivel, pero no lleg¨® a situarse por debajo de la cota psicol¨®gica de los 200 puntos b¨¢sicos. Adem¨¢s, tras el alivio de los dos ¨²ltimos d¨ªas, enjuga el correctivo que sufri¨® la pasada semana, cuando acus¨® el par¨®n en el programa de compra de bonos del BCE de los pa¨ªses bajo presi¨®n en los mercados. Entre el lunes y el viernes subi¨® en 29 puntos b¨¢sicos, tambi¨¦n condicionado por el aumento de las dudas que supuso el recorte de la nota de solvencia de la deuda de Jap¨®n. "Los bancos espa?oles est¨¢n reduciendo su exposici¨®n al mercado inmobiliario y morosidad, y esa situaci¨®n parece ser mucho mejor que lo que el mercado anticipaba", ha dicho un operador a Reuters. En su opini¨®n, "este movimiento est¨¢ haciendo que los diferenciales (de deuda) de todos los otros perif¨¦ricos se estrechen". "Es un caso de sigue al l¨ªder", ha a?adido.

Standard & Poors ha decidido hoy mantener la nota de solvencia de la deuda espa?ola a largo plazo en AA, su tercera m¨¢s alta, gracias a las reformas estructurales, sobre todo tras el anuncio del acuerdo sobre las pensiones, y los planes de reducci¨®n del d¨¦ficit. No obstante, tambi¨¦n advierte de que el rating del pa¨ªs seguir¨¢ bajo perspectiva negativa y que sacar¨¢ la tijera en caso de que no alcance los objetivos de consolidaci¨®n del d¨¦ficit comprometidos ante Bruselas.

"Creemos que Espa?a va a continuar con sus estrategias de reducci¨®n del d¨¦ficit y va a seguir implementando las reformas estructurales, aunque la persistente debilidad econ¨®mica y financiera seguir¨¢ presionando en su contra", afirma en una nota la sociedad, una de las tres que dominan el sector."Los ratings de Espa?a reflejan los beneficios de una econom¨ªa moderna y relativamente diversificada, as¨ª como nuestra opini¨®n respecto a la continuada resoluci¨®n pol¨ªtica del Gobierno para afrontar los desaf¨ªos pendientes como refleja la significativa aceleraci¨®n desde 2010 de la consolidaci¨®n presupuestaria y de las reformas estructurales", destaca, por su parte, Marko Mrsnik, analista de cr¨¦dito de Standard & Poors.

En el lado contrario, el analista advierte de los riesgos que pesan en contra de la calificaci¨®n del pa¨ªs: un elevado endeudamiento privado, as¨ª como por los desaf¨ªos a la competitividad de la econom¨ªa, los persistentes problemas en el mercado laboral y la d¨¦bil posici¨®n financiera neta exterior de la econom¨ªa. En este sentido, S&P augura que el PIB del pa¨ªs crecer¨¢ un 0,7% este a?o -poco m¨¢s o menos la mitad de lo que espera el Gobierno (1,3%)- y un 1,5 % en 2012, aunque apunta que los recortes del gasto p¨²blico podr¨ªan condicionar a la baja esta cifra.